| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 97 | 2.4x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 66 | 136.8% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 80 | 31.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 76 | 0.6x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 27 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 92 | 45.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 83 | 5 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras عبر استكشاف النفط والغاز وإنتاجهما، ثم تكرير الخام وتسويق الوقود والمنتجات النفطية وتصدير الفائض. ويأتي توليد النقد من أحجام الإنتاج والمبيعات، وأسعار النفط ولا سيما Brent، وكفاءة المصافي ومزيج المنتجات الأعلى قيمة مثل الديزل والبنزين ووقود الطائرات. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغ إنتاج النفط 2.7 مليون برميل يومياً، وتجاوز إجمالي إنتاج النفط والغاز 3 ملايين برميل مكافئ يومياً، فيما ارتفعت صادرات النفط 12%.
أظهرت مكالمة 7 أغسطس 2026 أن الربع 2 من السنة المالية 2026 حقق ربحاً إجمالياً قياسياً بلغ 19.5 مليار دولار، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، بعد استبعاد البنود غير المتكررة، 20 مليار دولار، بزيادة 70% عن الربع 1 من السنة المالية 2026 وبما يقارب ضعف مستواها قبل عام. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 12.3 مليار دولار، مرتفعاً بنحو 50% عن الربع السابق، بينما وصفت الإدارة صافي الربح المتكرر بأنه الأعلى ربعياً بالدولار في تاريخ Petrobras من دون إعلان قيمته في النص. وبلغ الاستثمار الرأسمالي 5.3 مليار دولار، خُصص 82% منه لمشروعات الاستكشاف والإنتاج، بما يوضح ثقل نشاط المنبع في مزيج الاستثمار.
وفق أحدث قوائم EDGAR المقدمة، سجل الربع 2 من السنة المالية 2025 إيرادات قدرها 21.0 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 10.0 مليارات دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 47.6%، وصافي دخل قدره 4.8 مليار دولار وربحية سهم قدرها 0.37 دولار. وانخفضت الإيرادات من 23.5 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2024، لكن صافي النتيجة تحوّل من خسارة قدرها 325 مليون دولار وربحية سهم سالبة قدرها 0.03 دولار. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ عامل استخدام المصافي 101%، وزاد إنتاج المنتجات النفطية 6% عن الربع السابق، وانخفضت الواردات 40%، خصوصاً واردات الديزل.
يصنف إجماع المحللين سهم PBR-A ضمن فئة الشراء، بينما تبلغ القيمة السوقية المرجعية 103.5 مليارات دولار. ويتراوح نطاق 52 أسبوعاً بين 10.76 و20.05 دولار، أي إن الحد الأعلى يزيد بنحو 86% على الحد الأدنى، وهو نطاق واسع يتسق مع حساسية التقييم لأسعار Brent والتنفيذ التشغيلي وسياسة توزيع رأس المال. وتدعم نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 إعادة التقييم تشغيلياً، لكن تذبذب أرباح السنة المالية 2023 والسنة المالية 2024 ومخاطر المصروفات والتنظيم تمنع اعتبار إجماع الشراء دليلاً خالياً من المخاطر.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ إنتاج النفط 2.7 مليون برميل يومياً، بزيادة 15% على أساس سنوي وبفارق 200 ألف برميل يومياً فوق هدف الربع. وساعد ارتفاع الصادرات 12% وعامل استخدام المصافي البالغ 101% على تحويل الأحجام الإضافية إلى مبيعات وتدفقات نقدية. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 20 مليار دولار، فيما وصل التدفق النقدي التشغيلي إلى 12.3 مليار دولار والربح الإجمالي إلى مستوى قياسي قدره 19.5 مليار دولار.
قدرت الإدارة في 7 أغسطس 2026 وجود نحو 270 ألف برميل يومياً من طاقة الزيادة خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026. وتأتي هذه الطاقة من رفع إنتاج P-78 وP-79 وAlexandre de Gusmao، إذ تبلغ الطاقة الاسمية لكل وحدة 180 ألف برميل يومياً. ومع ذلك، يتضمن توجيه الإنتاج فترات توقف مقررة تعادل نحو 290 ألف برميل يومياً ومخاطر فنية ومناخية، لذلك أبقت الشركة هامش التوجيه عند زيادة أو نقصان 4%.
بلغ عامل استخدام المصافي 101% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مع وصوله إلى نحو 102% في أبريل ومايو 2026. وارتفع إنتاج المنتجات النفطية 6% عن الربع السابق، بينما تراجعت الواردات 40% مع الحفاظ على مزيج الديزل والبنزين ووقود الطائرات الأعلى قيمة. وفي يوليو 2026 سجلت الشركة إنتاج ديزل قياسياً قدره 3.904 ملايين متر مكعب، في حين تستهدف توسعات REVAP وREPLAN وREGAP إضافة حمل يقارب 10 آلاف متر مكعب يومياً.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
أنهت Petrobras الربع 2 من السنة المالية 2026 بدين إجمالي قدره 70.8 مليار دولار ودين صافٍ قدره 60.4 مليار دولار. وسددت خلال الربع 2.9 مليار دولار من القروض والتمويل، منها 1.4 مليار دولار لمعاملات مصرفية و700 مليون دولار لإعادة شراء واسترداد سندات دولية. وأوضحت الإدارة في 7 أغسطس 2026 أن تقديم الاستثمارات ذات العائد وخفض الدين يسبقان التوزيعات الاستثنائية، مع تطبيق صيغة التوزيع العادي البالغة 14% على النقد الإضافي وفق عرضها.
يعتمد جزء مهم من النتائج على سعر Brent، الذي تجاوز 104 دولارات للبرميل في الربع 2 من السنة المالية 2026، وعلى استمرار تشغيل المنصات والمصافي بمعدلات مرتفعة. كما بلغت المصروفات التشغيلية 11.7 مليار دولار في النصف الأول من السنة المالية 2026 مقابل خطة سنوية قدرها 20.2 مليار دولار، وقد تتجاوز الخطة إذا ظلت تكاليف الشحن وسعر الصرف مرتفعة. وتشمل المخاطر الأخرى تصاريح الآبار الإضافية في BMFCA-49، والتغييرات التنظيمية المحتملة في سوق الغاز، وعدم حسم خيارات Petrobras المتعلقة بـBraskem حتى مكالمة 7 أغسطس 2026.
بلغ الاستثمار الرأسمالي 5.3 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 و10.4 مليارات دولار خلال النصف الأول من السنة المالية 2026. وذهب 82% من الاستثمار إلى الاستكشاف والإنتاج، بالتزامن مع زيادة الحفر 40% واستكمال الآبار 45% وأعمال الربط 43% عن الربع السابق. وتتوقع الشركة إنهاء السنة المالية 2026 قرب الحد الأعلى لتقدير الإنفاق البالغ 16.9 مليار دولار بهامش زيادة أو نقصان 5%، مع إعطاء الأولوية للمشروعات ذات العائد المرتفع والتدفق النقدي السريع.
