| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 95 | 4.9x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 63 | 19.5% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 79 | 16.6% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 72 | 1.2x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 28 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 94 | 49.8% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 72 | 4 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras عبر سلسلة الطاقة المتكاملة، إذ تستكشف وتنتج النفط والغاز، ثم تنقل الخام وتكرره وتبيع الوقود والمنتجات الأعلى قيمة مثل الديزل والبنزين ووقود الطائرات. يعتمد توليد الإيرادات والتدفقات النقدية بصورة أساسية على حجم الإنتاج، وأسعار Brent، وسعر الصرف، ومعدلات تشغيل المصافي ومزيج المنتجات؛ كما تصدر الشركة النفط عندما يتجاوز نمو الإنتاج احتياجات التكرير المحلي.
في الربع 2 من السنة المالية 2025، وهو أحدث ربع تتوافر له قوائم EDGAR ضمن المعطيات، بلغت الإيرادات 21.0 مليار دولار والربح الإجمالي 10.0 مليارات دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 47.6%، بينما بلغ صافي الدخل 4.8 مليارات دولار وربحية السهم 0.37 دولار، بما يعادل هامشاً صافياً يقارب 22.9%. وبالمقارنة مع الربع 2 من السنة المالية 2024، انخفضت الإيرادات من 23.5 مليار دولار، لكن صافي النتيجة تحول من خسارة قدرها 325 مليون دولار إلى ربح قدره 4.8 مليارات دولار.
أظهرت مكالمة الربع 2 من السنة المالية 2026 تحسناً تشغيلياً ومالياً إضافياً: بلغ إنتاج النفط 2.7 مليون برميل يومياً، متجاوزاً هدف الربع البالغ 2.5 مليون برميل يومياً، وتجاوز إجمالي إنتاج النفط والغاز 3 ملايين برميل مكافئ يومياً. سجلت الشركة أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 20 مليار دولار، وربحاً إجمالياً قياسياً قدره 19.5 مليار دولار، وتدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 12.3 مليار دولار؛ وتركز 82% من استثمارات الربع البالغة 5.3 مليارات دولار في مشروعات الاستكشاف والإنتاج.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 21.67 دولار، ضمن نطاق من 19 إلى 24 دولاراً، ويأتي الإجماع عند «شراء»؛ ويقع المتوسط على مسافة تقارب 2.6% فقط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 22.24 دولاراً. ويتسع نطاق 52 أسبوعاً من 11.43 إلى 22.24 دولاراً، بينما ذكرت أخبار 6 أغسطس 2026 مضاعف ربحية قدره 6.6 مرة ومضاعف قيمة منشأة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدره 3.7 مرات، وهو تقييم يعكس جاذبية الأرباح القوية لكنه يظل معرضاً لتقلب النفط، وارتفاع الإنفاق، والمخاطر التنظيمية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
كان المحرك الأساسي هو وصول إنتاج النفط إلى 2.7 مليون برميل يومياً، بزيادة 15% على أساس سنوي وبفارق 200 ألف برميل يومياً فوق هدف الربع. كما تجاوز إجمالي إنتاج النفط والغاز 3 ملايين برميل مكافئ يومياً، وارتفعت صادرات النفط 12%. ساهم Brent فوق 104 دولارات للبرميل في النتائج، لكن الإدارة نسبت الأرقام القياسية أيضاً إلى كفاءة المنصات وتسارع زيادة إنتاج P-78 وP-79. نتج عن ذلك ربح إجمالي قدره 19.5 مليار دولار وتدفق نقدي تشغيلي قدره 12.3 مليار دولار.
قدرت الإدارة في 7 أغسطس 2026 أن P-78 وP-79 وAlexandre de Gusmao تملك مجتمعة نحو 270 ألف برميل يومياً من طاقة الزيادة التدريجية خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026. كانت Alexandre de Gusmao تنتج 100 ألف برميل يومياً وP-78 تنتج 120 ألفاً، مقابل طاقة اسمية تبلغ 180 ألفاً لكل منصة. بدأت P-79 التشغيل في مايو 2026 بطاقة 180 ألف برميل يومياً. وتستهدف الشركة بدء إنتاج P-80 وP-82 في الربع 2 من السنة المالية 2027، ثم P-83 في النصف الثاني من السنة المالية 2027.
بلغ معامل استخدام المصافي 101% في الربع 2 من السنة المالية 2026، ووصل إلى نحو 102% في أبريل ومايو 2026. حافظت الشركة في الوقت نفسه على حصة مرتفعة من الديزل والبنزين ووقود الطائرات، بدلاً من زيادة الأحجام عبر منتجات أقل قيمة. ارتفع إنتاج المشتقات 6% عن الربع السابق وانخفضت الواردات 40%، ولا سيما واردات الديزل. وفي يوليو 2026 سجل إنتاج الديزل مستوى قياسياً بلغ 3.904 ملايين متر مكعب.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
استثمرت الشركة 5.3 مليارات دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، ووجهت 82% منها إلى الاستكشاف والإنتاج، ليبلغ استثمار النصف الأول 10.4 مليارات دولار. تتوقع الإدارة أن ينتهي إنفاق السنة عند الحد الأعلى من نطاق 16.9 مليار دولار بهامش 5%. بلغ إجمالي الدين 70.8 مليار دولار وصافي الدين 60.4 مليار دولار، بعد سداد 2.9 مليار دولار من القروض والتمويلات خلال الربع. تعطي الإدارة الأولوية للمشروعات ذات العائد وخفض الدين، ولذلك وصفت احتمال التوزيعات الاستثنائية بأنه ضعيف رغم مضاعفة توزيعات ديسمبر 2026 مقارنة بالعام السابق وفق خبر 10 أغسطس 2026.
أعلنت Petrobras في 21 أغسطس 2026 اكتشافاً نفطياً في بئر Morpho-1 ضمن المربع FZA-M-59، على بعد نحو 180 كيلومتراً من ساحل ولاية أمابا. وفي التاريخ نفسه قدمت خطاب اهتمام لاستكشاف أربعة حقول بحرية في حوض كيتا بغانا، لكن المفاوضات كانت في مراحلها الأولى من دون إفصاح عن الإنفاق أو الجدول الزمني. كما أعلنت الشركة في مكالمة 7 أغسطس 2026 اكتشاف غاز جديداً في كولومبيا، وقالت إن ثلاثة اكتشافات هناك تتجاوز احتياجات كولومبيا. تمثل هذه التحركات فرصاً لتعويض الاحتياطيات، لكنها تظل خاضعة لنتائج التقييم والتصاريح والجدوى الاقتصادية.
أول المخاطر هو تقلب Brent وسعر الصرف، لأنهما يؤثران مباشرة في الإيرادات والتكاليف رغم تحسن الكفاءة التشغيلية. كما بلغت المصروفات التشغيلية 11.7 مليار دولار في النصف الأول من السنة المالية 2026 مقابل خطة سنوية قدرها 20.2 مليار دولار، وقد تتجاوز الخطة إذا ظلت تكاليف الشحن والعملة مرتفعة. تواجه الشركة أيضاً انخفاضاً طبيعياً في الإنتاج بنحو 4% سنوياً وتوقفات مجدولة تعادل 290 ألف برميل يومياً خلال السنة المالية 2026. وتضاف إلى ذلك مخاطر التصاريح البيئية في منطقة مصب نهر الأمازون وعدم اليقين المرتبط بخيارات Petrobras تجاه Braskem.
