| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 80 | 8.0x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 86 | 28.9% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 42 | 4.9% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 55 | 1.4x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 11 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 72 | 17.7% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 90 | 5 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Pampa Energía S.A. عبر سلسلة الطاقة في الأرجنتين، إذ تجمع بين إنتاج النفط والغاز وتوليد الكهرباء، بما يسمح لها ببيع الغاز إلى العملاء الصناعيين والتصدير إلى تشيلي واستخدام جزء منه داخل محطات التوليد الحرارية التابعة لها. وفي الربع 1 من السنة المالية 2026، ارتفع الاستهلاك بين القطاعات إلى 32% من مبيعات الغاز مقابل 2% قبل عام، بينما استفادت وحدات الدورة المركبة غير المرتبطة بعقود شراء طاقة من تحسن هوامش التوليد في السوق الفورية.
بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 325 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026، بزيادة 48% على أساس سنوي و41% على أساس ربعي. حقق قطاع النفط والغاز 104 ملايين دولار، أي 2.5 مرة مستواه قبل عام، وسجل قطاع توليد الكهرباء 144 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 11%؛ وأسهم Rincón de Aranda وحده بنحو 17% من إجمالي أرباح الشركة التشغيلية المعدلة و54% من أرباح قطاع النفط والغاز.
تجاوز متوسط الإنتاج 100 ألف برميل مكافئ نفطي يومياً في الربع 1 من السنة المالية 2026، مع وصول إنتاج النفط إلى 19,500 برميل يومياً وتكوين النفط 19% من مزيج الإنتاج. وعلى مستوى السنة المالية 2024، بلغت الإيرادات 1.9 مليار دولار، والربح الإجمالي 597 مليون دولار، وصافي الدخل 619 مليون دولار، مقابل إيرادات 1.7 مليار دولار وصافي دخل 305 ملايين دولار في السنة المالية 2023؛ غير أن الربح الإجمالي انخفض من 625 مليون دولار رغم نمو الإيرادات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ هدف إجماع المحللين 97 دولاراً، وهو أعلى قليلاً من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 94.5 دولار، بينما يبلغ قاع النطاق 54.95 دولاراً، ويتخذ الإجماع توصية «شراء» مع تطابق الهدف الأعلى والأدنى عند 97 دولاراً. لا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، لذلك يرتكز تقييم السهم على استمرار نمو Rincón de Aranda والتوليد من جهة، مقابل التدفق النقدي الحر السلبي وارتفاع متطلبات التمويل ومخاطر تنفيذ المشروعات من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 325 مليون دولار، بزيادة 48% سنوياً و41% ربعياً. جاء النمو أساساً من توسع Rincón de Aranda وارتفاع إنتاج الغاز وتحسن هوامش التوليد الفوري في محطات الدورة المركبة. حقق قطاع النفط والغاز 104 ملايين دولار، بينما حقق توليد الكهرباء 144 مليون دولار. وأسهم Rincón de Aranda وحده بنسبة 17% من إجمالي الأرباح التشغيلية المعدلة للشركة.
بلغ متوسط إنتاج الحقل 18,200 برميل يومياً عبر 43 بئراً منتجة في الربع 1 من السنة المالية 2026، ثم وصل إلى نحو 25 ألف برميل يومياً في 9 مايو 2026. تستهدف الشركة 28 ألف برميل يومياً في منتصف 2026 ومستوى مستقراً قدره 45 ألف برميل يومياً بعد اكتمال البنية التحتية. يتجاوز مخزون الحفر 300 بئر، وقد صُممت منشأة المعالجة لدعم مستوى 45 ألف برميل يومياً لنحو 15 سنة. كما انخفضت تكلفة رفع النفط إلى أقل من 10 دولارات للبرميل مقابل 41 دولاراً قبل عام.
حتى مكالمة 9 مايو 2026، قالت الإدارة صراحة إن قرار الاستثمار النهائي لم يكن قد اتُخذ. وكانت الشركة تعمل على هندسة المصنع والتفاوض مع موردي أعمال الهندسة والتوريد والبناء والتصاريح البيئية وتمويل المشروع، بينما وصف تقرير 11 أغسطس 2026 المشروع بأنه خطة بتكلفة 2.7 مليار دولار. تتصور الشركة مصنعاً بطاقة مليوني طن سنوياً ومبيعات تقارب مليار دولار عند الأسعار التاريخية الطبيعية. وتستند الفكرة إلى استخدام احتياطيات الغاز والكهرباء لدى Pampa وخدمة الطلب المحلي وأسواق التصدير المجاورة.
أنهت الشركة الربع 1 من السنة المالية 2026 بنقد وما يعادله قدره 677 مليون دولار، بانخفاض 414 مليون دولار عن نهاية السنة المالية 2025. بلغ إجمالي الدين قرابة 1.9 مليار دولار وصافي الدين 1.2 مليار دولار، لترتفع الرافعة الصافية إلى 1.5 مرة أرباح آخر 12 شهراً. سجل التدفق النقدي الحر عجزاً قدره 404 ملايين دولار نتيجة ضمانات التحوط النفطي والإنفاق المكثف في Rincón de Aranda ومدفوعات إنفاق رأسمالي سابق. وفي أبريل 2026، أصدرت الشركة سندات بقيمة 200 مليون دولار لأجل ثلاث سنوات وبفائدة ثابتة 5.49%.
بلغ السعر المحقق للنفط 58 دولاراً للبرميل في الربع 1 من السنة المالية 2026، منخفضاً 15% سنوياً بسبب التحوط. قالت الشركة إن السعر من دون التحوط كان سيتجاوز 69 دولاراً للبرميل، بما كان سيضيف نحو 21 مليون دولار إلى الإيرادات. كان متوسط التحوط المرتبط بخام Brent حتى أبريل 2027 عند 65 دولاراً، وقد استهدفت السياسة تثبيت العائد خلال مرحلة توسع Rincón de Aranda. ومع نمو الإنتاج، ذكرت الإدارة في 9 مايو 2026 أنها تعتزم خفض الكمية المحوطة تدريجياً من 100% إلى نحو 50%.
