| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 93 | 4.5x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 26 | 6.5% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 83 | — | — | ضمن الأفضل | |
الأمان | 10 | — | — | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 60 | 2.05% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 84 | 36.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 77 | 4 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل NatWest Group plc بوصفها مجموعة مصرفية بريطانية موزعة على ثلاثة أنشطة: الخدمات المصرفية للأفراد، والخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات، والخدمات التجارية والمؤسسية. تحقق المجموعة دخلها من الإقراض وهوامش الفائدة على قاعدة الودائع، إلى جانب الدخل غير المرتبط بالفائدة وإدارة الأصول؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغت قروض العملاء الإجمالية نمواً فصلياً قدره 9.7 مليارات جنيه إسترليني، ونمت الودائع 2.8 مليار جنيه، ووصلت الأصول الخاضعة للإدارة والإشراف إلى 130.6 مليار جنيه بعد إضافة 71.7 مليار جنيه من Evelyn Partners وخصم 4 مليارات جنيه نتيجة بيع Cushion في مايو 2026.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفع الدخل باستثناء البنود البارزة 5.4% إلى 4.4 مليارات جنيه إسترليني، بينما زادت التكاليف التشغيلية الإجمالية 1.8% إلى 2.1 مليار جنيه، فانخفضت نسبة التكلفة إلى الدخل نقطة مئوية واحدة إلى 45.5%. بلغ الربح التشغيلي 2.3 مليار جنيه بنمو 12.4%، ووصل الربح العائد إلى المساهمين العاديين إلى 1.6 مليار جنيه، وسجل العائد على حقوق الملكية الملموسة 21%، في حين بلغت مخصصات انخفاض القيمة 140 مليون جنيه أو 13 نقطة أساس من القروض.
تُظهر القوائم السنوية اتساع قاعدة أرباح NatWest؛ فقد ارتفعت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 30.2 مليار دولار من 29.3 مليار دولار في السنة المالية 2024، وزاد صافي الدخل إلى 5.8 مليارات دولار من 4.8 مليارات دولار، وارتفعت ربحية السهم إلى 0.674 من 0.531. وعلى مستوى النصف الأول من السنة المالية 2026، نمت الأصول والالتزامات المرتبطة بالعملاء 13.4% بعد تضمين Evelyn Partners، وبلغت نسبة رأس المال الأساسي من الشريحة الأولى 13.2%، ومتوسط نسبة تغطية السيولة 140%، ونسبة القروض إلى الودائع 90%.
إجماع المحللين هو «شراء»، ومتوسط السعر المستهدف 18.2 دولار، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند المستوى نفسه، مقابل نطاق 52 أسبوعاً بين 13.56 و19.42 دولاراً. يقع هدف الإجماع دون قمة نطاق 52 أسبوعاً بنحو 6.3%، ما يعكس تقييماً لا يفترض العودة الكاملة إلى أعلى مستوى في النطاق رغم ارتفاع عائد حقوق الملكية الملموسة وتوجيهات السنة المالية 2026 المحسنة؛ وفي المقابل، يظل ضيق نطاق الأهداف وقربها من القمة التاريخية عاملين يحدان من وضوح هامش إعادة التقييم.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفع الدخل باستثناء البنود البارزة 5.4% إلى 4.4 مليارات جنيه إسترليني، بدعم من نمو الأصول والالتزامات المرتبطة بالعملاء واتساع الهوامش وزيادة الدخل غير المرتبط بالفائدة 15%. وفي المقابل، نمت التكاليف التشغيلية الإجمالية 1.8% فقط إلى 2.1 مليار جنيه، فانخفضت نسبة التكلفة إلى الدخل إلى 45.5%. أسفر ذلك عن نمو الربح التشغيلي 12.4% إلى 2.3 مليار جنيه، وربح عائد للمساهمين العاديين قدره 1.6 مليار جنيه، وعائد على حقوق الملكية الملموسة بلغ 21%.
اكتمل استحواذ NatWest على Evelyn Partners بحلول نتائج النصف الأول من السنة المالية 2026، وعزز تعرض المجموعة لسوق إدارة الثروات البريطاني. أضافت الصفقة 71.7 مليار جنيه إسترليني إلى الأصول الخاضعة للإدارة والإشراف، التي بلغت 130.6 مليار جنيه في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026. وفي الوقت نفسه، أنهت المجموعة الفترة بنسبة رأس مال أساسي من الشريحة الأولى قدرها 13.2% بعد الاستحواذ، كما كان للصفقة أثر جزئي في انخفاض السيولة الأولية خلال النصف الأول.
رفعت الإدارة توقعها للعائد على حقوق الملكية الملموسة إلى أكثر من 19% للسنة المالية 2026. كما تتوقع دخلاً بنحو 17.9 مليار جنيه إسترليني باستثناء البنود البارزة، ومصروفات تشغيلية أخرى تقارب 8.5 مليارات جنيه. وتتوقع كذلك توليد أكثر من 240 نقطة أساس من رأس المال قبل التوزيعات وأثر Evelyn Partners، مع بقاء معدل انخفاض قيمة القروض المتوقع دون 25 نقطة أساس.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغت مخصصات انخفاض القيمة 140 مليون جنيه إسترليني في الربع 2 من السنة المالية 2026، بما يعادل 13 نقطة أساس من القروض. قالت الإدارة إنها لم ترصد علامات ضغط جديدة عبر أنشطتها الثلاثة، وأبقت توقع معدل انخفاض قيمة القروض دون 25 نقطة أساس للسنة المالية 2026. ومع ذلك، احتفظ البنك بتعديل لمواجهة عدم اليقين الاقتصادي قدره 284 مليون جنيه ضمن تعديلات لاحقة للنماذج بلغ مجموعها 316 مليون جنيه.
بلغت ودائع العملاء نحو 448 مليار جنيه إسترليني عبر الأنشطة الثلاثة، ومثلت الودائع أكثر من 80% من تمويل المجموعة، بينما استقرت نسبة القروض إلى الودائع عند 90% في النصف الأول من السنة المالية 2026. وصل متوسط نسبة تغطية السيولة إلى 140%، وبلغت السيولة الأولية 152 مليار جنيه ضمن محفظة سيولة إجمالية قدرها 224.6 مليار جنيه. وأصدرت NatWest Group ما يعادل 2.7 مليار جنيه من أدوات التمويل القياسية خلال النصف الأول، إلى جانب ما يعادل 3.7 مليارات جنيه من NatWest Markets.
تتوقع الإدارة تطبيق Basel 3.1 في 1 يناير 2027، وتفترض زيادة تقارب 10 مليارات يورو في الأصول المرجحة بالمخاطر. بلغ معدل رأس المال الأساسي من الشريحة الأولى 13.2% في نهاية النصف الأول من السنة المالية 2026، وتستهدف المجموعة العمل عند مستوى يقارب 13%. ورغم أن مقترحات الرافعة قد تخفض الحد الأدنى الخاص بـNatWest بنحو 40 نقطة أساس إلى 3.9% إذا اعتُمدت، أوضحت الإدارة أن ذلك لن يمنح فائدة فورية لأن إطار الأصول المرجحة بالمخاطر هو القيد الملزم.
