| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 59 | — | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 6 | -25.6% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 43 | -6.5% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 30 | 8.3x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 48 | 6.33% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 51 | -21.2% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 88 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Northern Oil and Gas, Inc. (NOG) وفق نموذج مالك غير مشغّل لأصول النفط والغاز؛ فهي تشتري حصصاً في العقارات والآبار وتموّل التطوير، بينما يتولى الشركاء المشغّلون تنفيذ العمليات. تحقق الشركة إيراداتها من بيع حصتها في إنتاج النفط والغاز الطبيعي وسوائل الغاز، وتوزّع استثماراتها بين Permian وWilliston وAppalachia وUinta وDuvernay لتقليل أثر الاضطرابات في حوض واحد. كما تمتلك بنية تحتية مهمة في Uinta وPermian وUtica وDuvernay، وتبني مخزوناً طويل الأجل عبر الاستحواذات وشراء مواقع الحفر.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 745.2 مليون دولار والربح الإجمالي 618.1 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 83%، بينما بلغ صافي الدخل 236.6 مليون دولار وربحية السهم 2.19 دولار. ارتفع الإنتاج الكلي 9% على أساس سنوي، وسجلت أحجام الغاز الطبيعي مستوى قياسياً بعد نموها 35% سنوياً و5% مقارنة بالربع السابق. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 17% بالتتابع، فيما تجاوز نمو التدفق النقدي الحر 400% ليبلغ 159 مليون دولار.
بلغ الإنفاق الرأسمالي المدرج في الموازنة 196 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، موزعاً بين 151 مليون دولار للحفر والإكمال العضوي و45 مليون دولار لنشاط شراء الفرص والأصول. استحوذ Permian على 37% من الإنفاق، وWilliston على 33%، وكل من Appalachia وUinta على 14%، وDuvernay على 2%. وفي المقابل، تظهر فترة الاثني عشر شهراً المتحركة لعام 2026 إيرادات قدرها 1.9 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 1.4 مليار دولار، لكنها تسجل خسارة صافية قدرها 486 مليون دولار وربحية سهم سالبة بنحو 4.50 دولار، ما يعكس تبايناً كبيراً بين ربحية الربع الأخير والنتيجة الممتدة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 29.67 دولار، ضمن نطاق واسع من 25 إلى 36 دولاراً، مقابل نطاق تداول تاريخي خلال 52 أسبوعاً بين 17.18 و31.17 دولاراً؛ وبذلك يقع متوسط الهدف دون قمة النطاق السنوي، بينما يتجاوز أعلى هدف تلك القمة. الإجماع هو شراء، لكن عدم توافر مكرر ربحية موجب والخسارة المتحركة البالغة 486 مليون دولار يجعلان التقييم معتمداً بدرجة أكبر على التدفق النقدي وقيمة الأصول والديون، لا على الأرباح المحاسبية الحالية وحدها.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تشتري NOG حصصاً في أصول وآبار النفط والغاز وتموّل نصيبها من الحفر والإكمال، بينما يدير الشركاء المشغّلون العمليات اليومية. تأتي الإيرادات من حصة الشركة في مبيعات النفط والغاز الطبيعي وسوائل الغاز عبر Permian وWilliston وAppalachia وUinta وDuvernay. في الربع 2 من السنة المالية 2026، حقق هذا النموذج إيرادات قدرها 745.2 مليون دولار وربحاً إجمالياً قدره 618.1 مليون دولار. كما ارتفع الإنتاج الكلي 9% سنوياً، مع نمو أحجام الغاز الطبيعي 35%.
بلغ صافي الدخل 236.6 مليون دولار وربحية السهم 2.19 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقارنة بخسارة صافية قدرها 522.8 مليون دولار في الربع السابق. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 17% بالتتابع، وبلغ التدفق النقدي الحر 159 مليون دولار بعد نمو تجاوز 400%. وأنفقت الشركة 196 مليون دولار، منها 151 مليون دولار على الحفر والإكمال و45 مليون دولار على شراء الفرص والأصول. وبلغت مصروفات الإنتاج لكل برميل مكافئ أقل بنسبة 4% عن الفترة المقابلة من السنة السابقة.
أغلقت NOG صفقة تطوير Duvernay المشتركة في أوائل يونيو 2026، موسعةً سوقها القابل للاستثمار إلى Canada. تصف الإدارة أصل Parallax بأنه ممول ذاتياً، مع مخزون تطوير يمتد 20 سنة ومتوسط نقطة تعادل يقل عن 50 دولاراً. وبلغت تكلفة الاستحواذ أقل من 600 ألف دولار لكل موقع، وبدأ الأصل بالمساهمة بنسبة 2% من إنفاق الربع 2 من السنة المالية 2026. كما ترى الإدارة أن انخفاض مصروفات تشغيل Duvernay قد يساعد على موازنة ارتفاع تكاليف الآبار الأقدم في الأحواض الأخرى.
أعلن مجلس الإدارة توزيع 0.45 دولار للسهم عن الربع 2 من السنة المالية 2026، بما يعادل نحو 48 مليون دولار دفعت في 31 يوليو 2026. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الربع نفسه 159 مليون دولار، ولذلك غطى التوزيعات أكثر من ثلاث مرات. وتتوقع الإدارة تدفقاً نقدياً حراً بين 375 و500 مليون دولار خلال السنة المالية 2026 استناداً إلى منحنى الأسعار المتاح في 7 أغسطس 2026. مع ذلك، يبقى تحقق هذا التوقع مرتبطاً بأسعار السلع والإنتاج والإنفاق الرأسمالي.
أدت اقتصاديات Waha الضعيفة إلى تقليصات إنتاج كبيرة في Permian خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، قبل أن تتحسن الظروف وتعود أحجام إلى الخدمة. ويعني نموذج NOG غير المشغّل أن قرارات الحفر والتوقيت والتقليص تعتمد جزئياً على الشركاء المشغّلين، كما ظهرت مشكلات لوجستية أخرت بعض نشاط Permian. كذلك قد تعوق أنظمة التجميع والمعالجة التابعة لأطراف ثالثة إخراج الغاز، وهو ما يجعل ملكية البنية التحتية في Uinta وUtica وDuvernay عاملاً مهماً لتخفيف الخطر. وفي المقابل، قالت الإدارة في 7 أغسطس 2026 إن ثلاثة آبار صافية دخلت خط الإنتاج لدعم الربع 3 من السنة المالية 2026.
إجماع المحللين هو شراء، ومتوسط السعر المستهدف 29.67 دولار، مع أدنى هدف عند 25 دولاراً وأعلى هدف عند 36 دولاراً. يقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 31.17 دولاراً، بينما يزيد الهدف الأعلى عليها، ما يشير إلى تفاوت في تقدير إمكانية إعادة تقييم الأصول. لا يتوافر مكرر ربحية موجب لأن فترة الاثني عشر شهراً المتحركة لعام 2026 سجلت خسارة صافية قدرها 486 مليون دولار وربحية سهم سالبة بنحو 4.50 دولار. لذلك يعتمد الحكم على التقييم بدرجة كبيرة على التدفق النقدي الحر وقيمة الأصول والرافعة المالية وقدرة الإدارة على تحقيق القيمة عبر إعادة الشراء أو بيع الأصول أو خفض الدين.
