| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 69 | 5.3x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 62 | 12.5% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 70 | 6.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 23 | 15.0x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 70 | 13.01% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 54 | 8.1% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 46 | 7 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Annaly Capital Management عبر منصة متخصصة في تمويل الإسكان وتوزّع رأس المال بين ثلاث استراتيجيات مترابطة: الأوراق المالية المدعومة برهون عقارية من الوكالات Agency، والائتمان السكني Residential Credit، وحقوق خدمة الرهون العقارية MSR. يأتي العائد من دخل الأصول وفروق التمويل، ومن إنشاء استثمارات خاصة عبر شراء القروض وتوريقها ضمن منصة OBX، إضافة إلى التدفقات النقدية الناتجة عن حقوق الخدمة؛ وفي 30 يونيو 2026 بلغت القيمة السوقية لمحفظة Agency نحو 95 مليار دولار، مقابل 10.4 مليار دولار للائتمان السكني و4.1 مليار دولار لمحفظة MSR، بما يعادل 57% و22% و21% من رأس المال على الترتيب.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت Annaly إيرادات قدرها 2.2 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 2.2 مليار دولار وصافي دخل بلغ 822.7 مليون دولار، بما يعادل ربحية سهم قدرها 1.06 دولار وهامش صافي يقارب 37.4%. تحسنت هذه النتائج مقارنة بالربع 1 من السنة المالية 2026، حين بلغت الإيرادات 1.6 مليار دولار وصافي الدخل 282.7 مليون دولار وربحية السهم 0.33 دولار؛ كما وصلت بيانات 2026 لفترة الاثني عشر شهراً المتحركة إلى إيرادات قدرها 7.3 مليار دولار وصافي دخل قدره 3.0 مليارات دولار وربحية سهم قدرها 4.13 دولار.
على أساس مقاييس الإدارة غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية، حققت الشركة في الربع 2 من السنة المالية 2026 أرباحاً متاحة للتوزيع قدرها 0.79 دولار للسهم، متجاوزة التوزيع الفصلي البالغ 0.75 دولار للسهم للربع التاسع على التوالي. وارتفعت القيمة الدفترية للسهم 1.7% إلى 20.15 دولار، وبلغ العائد الاقتصادي 5.5% خلال الربع و6.9% خلال النصف الأول من السنة المالية 2026، بينما ارتفع هامش صافي الفائدة 5 نقاط أساس إلى 1.76% وتحسن فرق صافي الفائدة 8 نقاط أساس إلى 1.5%.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 23.5 دولار ونطاق ضيق بين 23 و24 دولاراً. يقع متوسط الهدف أعلى من الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 20 دولاراً بنسبة 17.5%، لكنه أدنى من الحد الأعلى البالغ 24.52 دولار بنحو 4.2%، ما يضع التقييم المتوقع داخل النطاق السنوي بدلاً من الإشارة إلى اختراق واضح له. ويجب موازنة هذا الإجماع مع حساسية القيمة الدفترية لأسعار الفائدة، وضيق تغطية التوزيع البالغ 0.04 دولار للسهم في الربع 2 من السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
توزع Annaly رأس مالها بين Agency وResidential Credit وMSR، وبلغت مخصصات هذه الاستراتيجيات 57% و22% و21% على الترتيب في 30 يونيو 2026. وتأتي الأرباح من عوائد الأوراق والقروض بعد تكاليف التمويل، ومن الاستثمارات الخاصة التي تنشئها منصة OBX عبر شراء القروض وتوريقها، ومن التدفقات النقدية لحقوق خدمة الرهون. في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 2.2 مليار دولار وصافي الدخل 822.7 مليون دولار، فيما وصل هامش صافي الفائدة إلى 1.76%.
بلغت الأرباح المتاحة للتوزيع 0.79 دولار للسهم في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل توزيع فصلي قدره 0.75 دولار، أي تغطية بفارق 0.04 دولار. كان ذلك الربع التاسع على التوالي الذي تتجاوز فيه الأرباح المتاحة للتوزيع قيمة التوزيع. مع ذلك، قالت الإدارة في مكالمة 22 يوليو 2026 إن بعض الفصول قد تتساوى فيها الأرباح مع التوزيع أو تقل عنه قليلاً، وإن تقييم الاستدامة يجب أن يتم على مدى زمني أطول.
تسمح OBX لـAnnaly بتحويل القروض التي تجمعها عبر Onslow Bay إلى أوراق مالية خاصة تحتفظ الشركة بجزء منها كاستثمارات أعلى عائداً. في الربع 2 من السنة المالية 2026، أغلقت المنصة 13 صفقة بقيمة أصلية 6.8 مليارات دولار وأنشأت نحو 780 مليون دولار من الاستثمارات الخاصة. وخلال النصف الأول من السنة المالية 2026، بلغ الإجمالي 25 صفقة بقيمة 14.2 مليار دولار، منها نحو 70% في Non-QM وDSCR، كما نفذت المنصة صفقتين متتاليتين بقيمة مليار دولار لكل منهما.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تؤثر أسعار الفائدة في قيمة الأوراق المدعومة بالرهون وتكاليف إعادة الشراء ودخل التحوط وسرعات السداد المسبق. في الربع 2 من السنة المالية 2026، دعم انخفاض التقلبات وتراجع متوسط تكلفة إعادة الشراء 6 نقاط أساس إلى 3.84% الأرباح، لكن انخفاض أسعار استقبال المقايضات قلص جزءاً من هذه الفائدة. وللحد من المخاطر، أبقت Annaly الرافعة الاقتصادية عند 5.6 مرة وأضافت مقايضات تحوط، بينما انخفضت القيمة الدفترية بأكثر قليلاً من 1% حتى 17 يوليو 2026 بعد نهاية الربع.
بلغت القيمة السوقية لمحفظة MSR نحو 4.1 مليارات دولار في 30 يونيو 2026، بما يعادل 21% من رأس مال الشركة. ويبلغ متوسط سعر فائدة القروض المرتبطة بها 3.3%، وهو ما يوفر حماية من السداد المسبق، بينما ظلت حالات التعثر الجسيم قرب 50 نقطة أساس وسجلت سرعة السداد 5.2 CPR في الربع 2 من السنة المالية 2026. وتستخدم Annaly مقدمي خدمة فرعيين بتكلفة ثابتة لكل قرض، ولذلك باعت مجموعتين منخفضتي الرصيد مقابل 220 مليون دولار والتزمت بشراء حقوق خدمة أعلى في متوسط رصيد القرض بقيمة تقارب 200 مليون دولار لتحسين العائد.
أنهت Annaly الربع 2 من السنة المالية 2026 بأصول غير مرهونة قدرها 8 مليارات دولار، منها 5.5 مليارات دولار نقداً وأوراق Agency غير مرهونة. وبلغ إجمالي الأصول المتاحة للتمويل 9.6 مليارات دولار، بزيادة تقارب 580 مليون دولار عن الربع السابق، إلى جانب 1.6 مليار دولار من حقوق MSR المرهونة لتسهيلات ملتزمة غير مسحوبة. في المقابل، تعتمد المحفظة على رافعة اقتصادية قدرها 5.6 مرة وتمويل إعادة شراء بمتوسط استحقاق 33 يوماً، ما يبقي إدارة السيولة والتحوط من أسعار الفائدة عنصرين حاسمين.
