| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 81 | — | 17.3x | ضمن الأفضل | |
النمو | 17 | 30.3% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 28 | 4.0% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 23 | 8.2x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 76 | 5.04% | 0.06% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 82 | 144.8% | -1.6% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 79 | 1 | 3 | ضمن الأفضل |
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل NGL Energy Partners LP كشراكة للبنية التحتية للطاقة تتركز أعمالها في ثلاثة قطاعات: حلول المياه، ولوجستيات النفط الخام، ولوجستيات السوائل. يحقق قطاع حلول المياه دخله التشغيلي من نقل المياه المصاحبة للإنتاج والتخلص منها بموجب التزامات حجم طويلة الأجل، إضافة إلى إيرادات النفط المستخلص من تلك المياه، بينما تشمل الأنشطة الأخرى خط Grand Mesa وأعمال مزج البيوتان المتبقية.
في الربع 1 من السنة المالية 2027، بلغت الإيرادات 990.0 مليون دولار، والربح الإجمالي 305.6 مليون دولار، وصافي الدخل 78.7 مليون دولار، بما يعادل هامش ربح إجمالي يقارب 30.9%. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من العمليات المستمرة 186.2 مليون دولار، بزيادة تقارب 30% من 143.9 مليون دولار في الربع المقارن، فيما حقق قطاع حلول المياه 179.9 مليون دولار وشكّل 91% من أرباح الشراكة المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
تعكس أرقام الربع تحسناً واضحاً مقارنة بصافي خسارة قدرها 287.7 مليون دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026، لكن سجل الربحية الأطول لا يزال مختلطاً؛ فقد بلغ صافي الدخل لفترة الاثني عشر شهراً حتى السنة المالية 2027 سالب 93.1 مليون دولار رغم إيرادات قدرها 3.5 مليار دولار وربح إجمالي قدره 1.0 مليار دولار. وفي السنة المالية 2026، سجلت الشراكة إيرادات قدرها 3.2 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 974.0 مليون دولار وصافي خسارة قدرها 142.3 مليون دولار.
إجماع المحللين على NGL هو «حياد»، مع متوسط وأعلى وأدنى سعر مستهدف متطابقة عند دولارين، ما يعني غياب أي تباين أو نطاق فعلي بين التقديرات المتاحة. يقع هذا الهدف دون كامل نطاق 52 أسبوعاً البالغ 5.36–18.99 دولار، وهو تعارض يعكس تحفظاً كبيراً مقارنة بتاريخ تداول الوحدة خلال تلك الفترة. ولا يتوافر مكرر ربحية ذي دلالة، إذ سجلت الشراكة صافي خسارة قدرها 142.3 مليون دولار في السنة المالية 2026 وصافي خسارة قدرها 93.1 مليون دولار لفترة الاثني عشر شهراً حتى السنة المالية 2027، رغم عودة الربع 1 من السنة المالية 2027 إلى صافي ربح.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
كان قطاع حلول المياه المحرك الرئيسي، إذ حقق أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 179.9 مليون دولار، بزيادة 26% من 142.9 مليون دولار في الربع المقارن. وشكّل القطاع 91% من أرباح الشراكة المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال الربع. وارتفعت أحجام التخلص الفعلي من المياه بنسبة 19.6% إلى 3.32 مليون برميل يومياً، مدعومة بالتزامات المنتجين وزيادة إيرادات النفط المستخلص من المياه.
رفعت الإدارة في 4 أغسطس 2026 توجيه الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2027 إلى نطاق يتراوح بين 725 و735 مليون دولار. وكان النطاق السابق يتراوح بين 715 و725 مليون دولار، أي إن الحدين ارتفعا بمقدار 10 ملايين دولار. جاء التعديل بعد تسجيل 186.2 مليون دولار من الأرباح المعدلة من العمليات المستمرة في الربع 1 من السنة المالية 2027، بزيادة تقارب 30% عن الربع المقارن.
يوسع مشروع LEX II Extension منظومة LEX طويلة المسافة إلى 81 ميلاً، مع قدرة على نقل نحو 560 ألف برميل من المياه المنتجة يومياً من مقاطعتي Eddy وLea في New Mexico إلى مقاطعة Andrews في Texas. يستند المشروع إلى عقد جديد طويل الأجل يتضمن التزامات حجم أكبر ومنطقة إضافية ملتزمة بمساحة أربع بلدات في مقاطعة Eddy. وتستهدف الإدارة دخول المشروع الخدمة بنهاية 2026، مع توقع مساهمته في نمو عضوي لأحجام المياه بنحو 15% بحلول الربع 4 من السنة المالية 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
قالت الإدارة في مكالمة 4 أغسطس 2026 إنها تتوقع استرداد نحو 50% من أسهم الفئة D الممتازة المتبقية خلال السنة المالية 2027، مع ترك الباقي قائماً. كما ذكرت أن إعادة توزيع الوحدات العادية قد تعود إلى دائرة الاحتمال في 2027، لكنها ربطت القرار بمستوى الرافعة المالية وحجم فرص الإنفاق الرأسمالي ذات العائد المرتفع. وتستهدف الشركة رافعة مالية تقارب أربعة أمثال بنهاية السنة المالية 2027، مع التنبيه إلى أن هذا القياس يستبعد الأسهم الممتازة.
أهم المخاطر هو تركّز الأرباح في حلول المياه، التي مثلت 91% من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع 1 من السنة المالية 2027 وأكثر من 85% خلال الاثني عشر شهراً السابقة. كما يتجاوز الإنفاق الرأسمالي للنمو 200 مليون دولار في السنة المالية 2027، في حين لن يظهر جزء كبير من الأرباح الناتجة عنه قبل السنة المالية 2028. ويضاف إلى ذلك أن تصريح TPDES المرتبط بمشاريع إعادة الاستخدام كان لا يزال قيد الإجراء وفق مكالمة 4 أغسطس 2026، بعد قرابة ثلاثة أعوام من تقديم الطلب.
حقق قطاع لوجستيات النفط الخام أرباحاً معدلة قدرها 8.6 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2027، مقارنة بـ9.6 مليون دولار في الربع المقارن، رغم ارتفاع متوسط أحجام خط Grand Mesa إلى نحو 74 ألف برميل يومياً. وحقق قطاع لوجستيات السوائل 10.3 مليون دولار، ارتفاعاً من 2.9 مليون دولار، بدعم من نشاط متعاقد عليه في محطات البيوتان المتبقية. وأوضحت الإدارة أن مزج البيوتان سيكون المساهم الأساسي لهذا القطاع مستقبلاً، وأن معظم أرباحه تتحقق في النصف الثاني من السنة المالية.