| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 12 | — | 18.0x | ضمن الأدنى | |
النمو | 84 | 33.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 43 | -7.4% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 28 | — | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 49 | — | 2.11% | حول الوسيط | |
الزخم | 81 | 42.4% | 3.0% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 61 | 18 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Cloudflare شبكة عالمية تجمع أمن التطبيقات والشبكات، وتسريع الأداء، وخدمات Zero Trust وSASE، ومنصة Workers للمطورين ضمن بنية موحدة. تحقق الشركة إيراداتها من عقود المؤسسات والاشتراكات والاستهلاك واتفاقيات مجمعات الأموال؛ وقد أصبحت منصة Workers مساهماً مهماً في الإيرادات، فيما شكل العملاء الذين ينفقون أكثر من 100 ألف دولار سنوياً 73% من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل 71% قبل عام.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات 36% على أساس سنوي إلى 696.1 مليون دولار، وبلغ الربح التشغيلي المعدل 96.1 مليون دولار بهامش 13.8%، بينما بلغ صافي الدخل المعدل 107.8 مليون دولار وربحية السهم المخففة المعدلة 0.29 دولار. بلغ هامش الربح الإجمالي 73.1%، مرتفعاً 30 نقطة أساس فصلياً ومنخفضاً 320 نقطة أساس سنوياً، وارتفع التدفق النقدي الحر 69% إلى 56.4 مليون دولار بما يعادل 8% من الإيرادات.
جغرافياً، جاءت 51% من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 من الولايات المتحدة مع نمو 41%، و27% من منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا مع نمو 30%، و14% من آسيا والمحيط الهادئ مع نمو 32%. وعلى أساس GAAP، ما زالت الشركة خاسرة؛ إذ سجلت قوائم EDGAR صافي خسارة قدرها 22.9 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026، وصافي خسارة قدرها 86.7 مليون دولار خلال فترة الاثني عشر شهراً المسجلة لعام 2026.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 320.81 دولار، وهو أدنى بقليل من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 332.22 دولار، بينما يكشف التباعد بين أدنى هدف عند 136 دولاراً وأعلى هدف عند 390 دولاراً عن اختلاف حاد في تقدير فرص Workers والذكاء الاصطناعي ومخاطر التنفيذ. الإجماع هو «شراء»، لكن عدم وجود مكرر ربحية قابل للاستخدام يتسق مع استمرار الخسائر وفق GAAP، ولذلك يرتبط التقييم بقدرة الشركة على تحقيق توجيهات نمو إيرادات السنة المالية 2026 البالغة 32% وتحويل الربحية المعدلة إلى ربحية محاسبية مستدامة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت الإيرادات 36% سنوياً إلى 696.1 مليون دولار، مدفوعة بزخم منصة Workers ونمو العملاء الكبار وتحسن تنفيذ المبيعات. بلغ عدد العملاء الذين ينفقون أكثر من 100 ألف دولار سنوياً 4,698 عميلاً، بزيادة 27%، وارتفع الاحتفاظ الصافي القائم على الدولار إلى 120%. كما أضافت الشركة أكثر من 80 ألف عميل دافع ونحو مليوني مطور خلال الربع، لتنهيه بأكثر من 7.4 مليون مطور.
قالت الإدارة إن أكثر من 50% من حركة البيانات عبر شبكة Cloudflare في الربع 2 من السنة المالية 2026 لم تعد صادرة عن البشر، ما يزيد الحاجة إلى الحوسبة والأمن والتحكم في وصول الوكلاء. توفر Workers بيئة خفيفة لتشغيل الوكلاء، وقد اختارتها شركة ذكاء اصطناعي توليدي ضمن عقد مجمع أموال بقيمة 7.5 مليون دولار لتجنب رسوم نقل البيانات والارتباط بمزود واحد. وفي أغسطس 2026، أضافت Cloudflare كلاً من Monetization Gateway والمحافظ وcloudflare.pay لبناء آليات بيع الموارد والتحقق والدفع بين الوكلاء.
حققت Cloudflare في الربع 2 من السنة المالية 2026 ربحاً تشغيلياً معدلاً قدره 96.1 مليون دولار وصافي دخل معدل قدره 107.8 مليون دولار، مع ربحية سهم مخففة معدلة بلغت 0.29 دولار. لكن بيانات EDGAR تظهر صافي خسارة وفق GAAP قدرها 22.9 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026 وخسارة قدرها 86.7 مليون دولار خلال فترة الاثني عشر شهراً المسجلة لعام 2026. وقال المدير المالي في 6 أغسطس 2026 إن الشركة تتقدم على هدف الوصول إلى الربحية وفق GAAP بحلول نهاية 2028 على أبعد تقدير، من دون تحديد موعد بديل.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع الإدارة إيرادات بين 2.864 و2.870 مليار دولار في السنة المالية 2026، بما يعادل نمواً سنوياً يقارب 32%. ويبلغ نطاق الربح التشغيلي المعدل المتوقع 443 إلى 445 مليون دولار، مع ربحية سهم مخففة معدلة بين 1.25 و1.26 دولار على أساس نحو 374 مليون سهم. أما الربع 3 من السنة المالية 2026، فتتوقع له الشركة إيرادات بين 736 و737 مليون دولار وربحاً تشغيلياً معدلاً بين 129 و130 مليون دولار.
مثلت شريحة العملاء الذين ينفقون أكثر من 100 ألف دولار سنوياً 73% من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفاعاً من 71% قبل عام. شملت الصفقات المعلنة عقداً لخمس سنوات بقيمة 31.8 مليون دولار لخدمات التطبيقات وZero Trust، وعقداً لمدة 18 شهراً بقيمة 15.9 مليون دولار لخدمات التطبيقات وWorkers. كما وقع عميل حكومي أمريكي عقداً لخمس سنوات بقيمة 7.7 مليون دولار لخدمتي Magic Transit وNetwork Firewall بعد أن خفضت Cloudflare زمن تعديل القواعد من اتفاقية خدمة مدتها أسبوع إلى 30 ثانية.
انخفض هامش الربح الإجمالي في الربع 2 من السنة المالية 2026 بمقدار 320 نقطة أساس سنوياً إلى 73.1% رغم تحسنه فصلياً، كما تتوقع الشركة نفقات رأسمالية للشبكة تعادل 14% إلى 15% من إيرادات السنة المالية 2026. وبلغت رسوم إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة المتوقعة ما يصل إلى 165 مليون دولار، مع أثر نقدي قد يصل إلى 130 مليون دولار. كذلك تحمل السندات القابلة للتحويل البالغة 2.175 مليار دولار والمستحقة في 2031 احتمال تخفيف ملكية المساهمين، بينما يجعل اتساع أهداف المحللين من 136 إلى 390 دولاراً حساسية التقييم مرتفعة.
