| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 51 | 36.9x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 83 | 23.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 56 | 9.5% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 72 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 82 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 96 | 226.9% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 34 | 5 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تقدم National Energy Services Reunited Corp. خدمات متكاملة لقطاع النفط والغاز في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، وتشمل خدمات الإنتاج والحفر والتقييم والتكسير الهيدروليكي والاختبارات، إلى جانب تقنيات ROYA للحفر المتقدم وNEDA لإزالة الكربون واسترداد المعادن والمياه. تعتمد الشركة على عقود متعددة السنوات، وقوة عاملة تقارب 8,000 موظف داخل بلدان التشغيل، وانتشار يسمح بنقل الأفراد والمعدات بين أسواق المنطقة. وتقول الإدارة إن NESR أصبحت أكبر مزود لخدمات التكسير الهيدروليكي في الشرق الأوسط، بينما تستهدف استراتيجية 3B3 بلوغ معدل إيرادات سنوي قدره 3 مليارات دولار عبر الفوز بعقود أكبر، وتوسيع الدول المحورية، وتسويق محفظتها التقنية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت NESR إيرادات قياسية قدرها 520.8 مليون دولار، بزيادة 28.7% على أساس فصلي و59.1% على أساس سنوي، مدفوعة أساساً بتشغيل أربعة أساطيل تكسير في مشروع Jafurah ونمو العمليات السعودية التقليدية، إلى جانب تحسن عمان ومصر، مقابل ضعف النشاط في العراق. بلغ الربح الإجمالي وفق بيانات EDGAR نحو 81.3 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 15.6%، وبلغ صافي الدخل 44.0 مليون دولار بهامش يقارب 8.4% وربحية سهم 0.43 دولار. وعلى أساس معدل، أعلنت الشركة صافي دخل قدره 45.5 مليون دولار وربحية سهم مخففة 0.44 دولار، متجاوزة توقعات 0.35 دولار، فيما بلغ EBITDA المعدل 106.2 مليون دولار بهامش 20.4%.
بلغت إيرادات الاثني عشر شهراً المنتهية في السنة المالية 2026 نحو 1.6 مليار دولار، مع ربح إجمالي قدره 216.5 مليون دولار وصافي دخل قدره 93.4 مليون دولار، مقارنة بإيرادات 1.3 مليار دولار وصافي دخل 51.1 مليون دولار في السنة المالية 2025. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، ولّدت الشركة تدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 174 مليون دولار وتدفقاً نقدياً حراً قدره 99.9 مليون دولار، أو قرابة 60 مليون دولار بعد استبعاد منفعة توقيت مؤقتة بقيمة 40 مليون دولار. وانخفض صافي الدين إلى 99.6 مليون دولار، بما يعادل 0.3 مرة من EBITDA المعدل، وهو أقل من هدف الإدارة طويل الأجل البالغ مرة واحدة.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 41.25 دولار، ضمن نطاق واسع من 35 إلى 45 دولاراً، مع إجماع مصنف «شراء»؛ ويقع المتوسط أعلى من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 36.94 دولاراً، بينما يعكس الحد الأدنى قدراً أكبر من التحفظ. ويتراوح نطاق 52 أسبوعاً بين 9.15 و36.94 دولاراً، ما يبرز إعادة تقييم كبيرة ارتبطت بتسارع نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 وعقود الكويت، لكن غياب مكرر ربحية منشور واتساع نطاق الأهداف يجعلان مخاطر التنفيذ والجغرافيا ضرورية في قراءة التقييم.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 مستوى قياسياً قدره 520.8 مليون دولار، بزيادة 28.7% فصلياً و59.1% سنوياً. كان Jafurah المحرك الرئيسي مع تشغيل أربعة أساطيل تكسير طوال الفترة، إلى جانب نمو قوي في العمليات السعودية التقليدية. أسهمت عمان ومصر أيضاً في النمو، بينما عوّض انخفاض النشاط في العراق جزءاً من هذه المكاسب.
أعلنت NESR في 5 أغسطس 2026 عقوداً كويتية متعددة بقيمة إجمالية قدرها 300 مليون دولار ولمدة خمس سنوات. تغطي العقود خدمات الإنتاج والحفر والتقييم، ما يوسع الأعمال التشغيلية ويضيف إيرادات متعاقداً عليها لعدة سنوات. ويتضمن التوسع عقد Ahmadi Innovation Valley، الذي يتيح نشر Open Technology Platform وتحويل التقنيات الناجحة إلى تطبيقات وعقود طويلة الأجل.
بلغ صافي الدين 99.6 مليون دولار في 30 يونيو 2026، وانخفضت نسبة صافي الدين إلى EBITDA المعدل إلى 0.3 مرة، مقارنة بهدف طويل الأجل لا يتجاوز مرة واحدة. ولّدت الشركة 174 مليون دولار من التدفق النقدي التشغيلي و99.9 مليون دولار من التدفق النقدي الحر في الربع 2 من السنة المالية 2026، أو نحو 60 مليون دولار بعد تعديل منفعة توقيت رأس المال العامل. في المقابل، تتطلب الخطة إنفاقاً رأسمالياً متوقعاً بين 210 و215 مليون دولار خلال السنة المالية 2026 لدعم العقود والمعدات الجديدة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تهدف 3B3 إلى بلوغ معدل إيرادات سنوي قدره 3 مليارات دولار خلال ثلاث سنوات من إطلاقها في الربع 4 من السنة المالية السابقة، وترى الإدارة إمكان الوصول إليه قبل اكتمال المدة. تقوم الخطة على الفوز بحصص أكبر من مناقصات متعددة السنوات، وتوسيع الدول المحورية، وتسويق تقنيات ROYA وNEDA. لكن التنفيذ يتطلب الحصول على عقود فعلية، وقد أشارت الإدارة إلى تأجيل بعض قرارات الترسية بنحو ربع واحد.
أضافت الاضطرابات الإقليمية نحو 4 ملايين دولار من تكاليف الشحن واللوجستيات في الربع 2 من السنة المالية 2026، بما يعادل قرابة 80 نقطة أساس من الهامش. كما ظل العراق مصدر ضغط رئيسياً بسبب انخفاض النشاط، واضطرت الشركة إلى استخدام شحنات جوية ومخزون احترازي لضمان استمرارية الخدمات. وتتوقع الإدارة ألا تتجاوز تكاليف الربع 3 من السنة المالية 2026 الزيادة المسجلة في الربع السابق إلا إذا تدهورت الظروف الإقليمية مادياً.
تعتزم NESR بدء توزيعات فصلية قدرها 0.10 دولار للسهم في الربع 4 من السنة المالية 2026، بما يعادل 0.40 دولار سنوياً. كما تحتفظ ببرنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 50 مليون دولار لمدة 12 شهراً، مع تقييم تجديده بعد انتهاء التفويض في الربع 1 من السنة المالية 2027. تضع الإدارة هذه العوائد بعد الاستثمار في فرص النمو والحفاظ على صافي رافعة مالية عند مرة واحدة من EBITDA المعدل أو أقل.
