| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 44 | 21.6x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 39 | 8.3% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 96 | — | — | ضمن الأفضل | |
الأمان | 31 | — | — | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 63 | 2.03% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 49 | -5.9% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 43 | 15 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Marsh & McLennan Companies, Inc.، التي تستخدم علامة Marsh، بوصفها شركة خدمات مهنية تجمع بين إدارة المخاطر والتأمين وإعادة التأمين والاستشارات. حقق قطاع خدمات المخاطر والتأمين في الربع 2 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 4.8 مليار دولار، منها 4.1 مليار دولار من Marsh Risk و664 مليون دولار من Guy Carpenter، بينما حقق قطاع الاستشارات 2.6 مليار دولار، منها 1.6 مليار دولار من Mercer ومليار دولار من Marsh Management Consulting. ويأتي الدخل من وساطة التأمين وإعادة التأمين، والاستشارات الصحية والاستثمارية والتنظيمية، وإدارة الأصول، وحلول رأس المال والمخاطر المتخصصة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات الموحدة 6% إلى 7.4 مليار دولار، وبلغ النمو الأساسي 5% مقابل 4% في الربع السابق. بلغ صافي الدخل وفق EDGAR نحو 1.3 مليار دولار وربحية السهم المخففة وفق المبادئ المحاسبية 2.63 دولار، بينما بلغت ربحية السهم المعدلة 2.96 دولار بزيادة سنوية 9%. وسجلت الشركة دخلاً تشغيلياً قدره 1.9 مليار دولار ودخلاً تشغيلياً معدلاً قدره 2.2 مليار دولار بزيادة 5%، مع هامش تشغيلي معدل بلغ 29.3%.
أظهر مزيج الأعمال تفاوتاً واضحاً في الربع 2 من السنة المالية 2026: نما قطاع الاستشارات أساسياً 8% وبلغ هامشه التشغيلي المعدل 20.5%، في حين نما قطاع خدمات المخاطر والتأمين أساسياً 3% وبلغ هامشه 35.3%. داخل الوحدات، نما Marsh Management Consulting أساسياً 13%، وMercer بنسبة 5%، وMarsh Risk بنسبة 4%، بينما انكمشت إيرادات Guy Carpenter الأساسية 2%. وعلى أساس آخر اثني عشر شهراً في السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 27.9 مليار دولار وصافي الدخل 4.0 مليارات دولار وربحية السهم 8.2573 دولار.
إجماع المحللين هو «حياد»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 203.43 دولار، ضمن نطاق واسع من 182 إلى 234 دولاراً؛ ويقع المتوسط قريباً من الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 207.83 دولار، بينما بلغ الحد الأدنى للنطاق 156.60 دولار. لا توفر المعطيات مكرر ربحية منشوراً يمكن الاستناد إليه، ولذلك ينبغي موازنة هدف المحللين مع ضغط أسعار إعادة التأمين وتباطؤ بعض وحدات النمو، رغم استمرار توسع الهامش وإعادة شراء الأسهم.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات الموحدة 7.4 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 6% وبنمو أساسي 5%. بلغ صافي الدخل وفق EDGAR نحو 1.3 مليار دولار، وربحية السهم وفق المبادئ المحاسبية 2.63 دولار، وربحية السهم المعدلة 2.96 دولار بزيادة سنوية 9%. كما وصل الدخل التشغيلي المعدل إلى 2.2 مليار دولار والهامش التشغيلي المعدل إلى 29.3%.
قاد قطاع الاستشارات النمو بإيرادات قدرها 2.6 مليار دولار ونمو أساسي 8% في الربع 2 من السنة المالية 2026. سجل Marsh Management Consulting إيرادات قدرها مليار دولار ونمواً أساسياً 13%، بينما حققت Mercer إيرادات 1.6 مليار دولار ونمواً أساسياً 5%. في المقابل، نما Marsh Risk أساسياً 4%، وانكمش Guy Carpenter أساسياً 2% إلى إيرادات قدرها 664 مليون دولار.
انخفضت إيرادات Guy Carpenter بنسبة 2% على الأساسين المعلن والأساسي في الربع 2 من السنة المالية 2026، واستقر نموها الأساسي خلال النصف الأول. تراجع مؤشر أسعار كوارث الممتلكات لدى الوحدة 16% في تجديدات منتصف السنة، وهو أكبر انخفاض سنوي منذ إنشاء المؤشر قبل 25 عاماً، وأثر ضغط الأسعار سلباً بنحو ست نقاط مئوية على النمو الأساسي. ومع ذلك، سجلت الوحدة نمواً مزدوج الرقم في الأعمال الجديدة، واحتفاظاً بالعملاء في النطاق المرتفع من التسعينات، وقادت 20 إصداراً لسندات الكوارث بإجمالي تغطية بلغ 5 مليارات دولار خلال النصف الأول.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
طرحت Marsh منصة Marsh Risk Companion لتحليل مخاطر العملاء وتطوير الحلول، ومنصة Atlas لتجميع بيانات الأخطار والتقاضي والتسعير والمؤشرات الاقتصادية لاستراتيجيات إعادة التأمين. ووزعت Claims IQ على 3,000 متخصص في المطالبات، بينما يساعد LenWork الموظفين في تطوير المنتجات واستراتيجيات المبيعات والرد على طلبات العروض. كما بدأت BCS وOliver Wyman تعاوناً مع Amazon Web Services في الربع 2 من السنة المالية 2026 لإعادة تصميم خدمات المطالبات وإصدار اتفاقيات إعادة التأمين، وسجلت Quotient أقوى نمو بين عروض Marsh Management Consulting.
تتوقع الإدارة للسنة المالية 2026 نمواً أساسياً للإيرادات مماثلاً للمستوى المحقق في السنة المالية 2025، إلى جانب توسع إضافي للهامش ونمو قوي لربحية السهم المعدلة. وتتوقع أن يكون توسع الهامش في الربع 4 من السنة المالية 2026 أكبر منه في الربع 3، وأن يتراوح نمو Marsh Management Consulting في الربع 3 بين متوسط ومرتفع من خانة الآحاد. كما تتوقع معدل ضريبة فعالاً معدلاً بين 24.5% و25.5%، ودخل فوائد ائتمانية يقارب 95 مليون دولار ومصروفات مؤسسية معدلة تقارب 75 مليون دولار في الربع 3.
رفعت Marsh تقدير توظيف رأس المال في السنة المالية 2026 من 5.0 مليارات دولار إلى نحو 5.5 مليارات دولار عبر التوزيعات والاستحواذات وإعادة شراء الأسهم. وخلال النصف الأول من السنة المالية 2026، أنفقت 2.7 مليار دولار، شملت 878 مليون دولار للتوزيعات و319 مليون دولار للاستحواذات و1.5 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم. وفي يوليو 2026 أعلنت زيادة التوزيع الفصلي 10%، لتسجل السنة السابعة عشرة المتتالية من زيادات التوزيعات.
