| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 16 | — | 17.4x | ضمن الأدنى | |
النمو | 9 | -27.6% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 14 | -37.3% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 47 | — | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 28 | 0.00% | 0.18% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 100 | 487.7% | 1.3% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 77 | 17 | 3 | ضمن الأفضل |
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 5.31% بتاريخ 2026-10-05. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
Moderna, Inc. (MRNA) شركة أدوية حيوية تعتمد منصة الحمض النووي الريبي المرسال لتطوير اللقاحات والعلاجات. تأتي إيراداتها التجارية من محفظة الأمراض المعدية، بما فيها Spikevax وmNEXSPIKE ضد COVID-19 وmRESVIA ضد الفيروس المخلوي التنفسي، إلى جانب عقود التوريد والشراكات الاستراتيجية في المملكة المتحدة وكندا وأستراليا. وتسعى الشركة إلى تنويع مصادر الدخل عبر mFLUSIVA للإنفلونزا وmCOMBRIAX المركب للإنفلونزا وCOVID-19، بينما تستثمر في Intismeran وعلاجات السرطان والأمراض النادرة التي لم تصبح بعد مصادر إيرادات تجارية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 145 مليون دولار، بزيادة 2% عن الفترة المقارنة وفوق نطاق توجيهات الشركة، وبلغ الربح الإجمالي 52 مليون دولار بهامش إجمالي يقارب 35.9%. تكوّن المزيج الجغرافي من 60% داخل الولايات المتحدة و40% من الأسواق الدولية، بينما بلغت حصة الأسواق الدولية 69% من إيرادات النصف الأول بفضل الشراكات الاستراتيجية طويلة الأجل. وانخفضت تكلفة المبيعات 22% إلى 93 مليون دولار نتيجة تحسن كفاءة التصنيع وتراجع تكاليف الطاقة الإنتاجية غير المستغلة.
ظلت الشركة بعيدة عن الربحية في الربع 2 من السنة المالية 2026، إذ سجلت خسارة صافية قدرها 782 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 1.97 دولار، رغم تحسن الخسارة الصافية بنسبة 5% عن الفترة المقارنة. بلغت مصروفات البحث والتطوير 651 مليون دولار، بانخفاض 7%، والمصروفات البيعية والعمومية والإدارية 216 مليون دولار، بانخفاض 6%. وأنهت Moderna الربع بسيولة واستثمارات قدرها 6.9 مليارات دولار، مقارنة بـ7.5 مليارات دولار في نهاية الربع 1 من السنة المالية 2026، نتيجة تمويل العمليات والاستثمار في خط التطوير.
إجماع المحللين على MRNA هو الحياد، بمتوسط سعر مستهدف قدره 114.82 دولار، لكن التفاوت الكبير بين أدنى هدف عند 25 دولاراً وأعلى هدف عند 245 دولاراً يكشف اختلافاً واسعاً حول القيمة المحتملة لخط الأورام واللقاحات الجديدة. يقع متوسط الهدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 176.66 دولاراً، ولا يتوافر مكرر ربحية ذو دلالة بسبب الخسائر؛ لذلك يبقى التقييم قائماً على احتمالات تحول الموافقات والبيانات السريرية إلى إيرادات وربحية، مع مراعاة هبوط 20 أغسطس 2026 المرتبط بخيبة أمل السوق تجاه بيانات لقاح السرطان.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تأتي الإيرادات التجارية من محفظة اللقاحات، بما فيها Spikevax وmNEXSPIKE ضد COVID-19 وmRESVIA ضد الفيروس المخلوي التنفسي، إضافة إلى عقود التوريد والشراكات الاستراتيجية الدولية. في النصف الأول من السنة المالية 2026، جاءت 69% من الإيرادات من الأسواق الدولية، مدفوعة بالشراكات طويلة الأجل في المملكة المتحدة وكندا وأستراليا. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، كان المزيج الجغرافي 60% من الولايات المتحدة و40% دولياً. لا تزال معدلات التطعيم الأمريكية ضد COVID-19 أكبر متغير في توجيهات الإيرادات، ولذلك تعتمد خطة التنويع على mFLUSIVA وmCOMBRIAX ومنتجات خط التطوير.
وافقت FDA في 6 أغسطس 2026 على mFLUSIVA للبالغين بعمر 50 عاماً فأكثر، ليصبح أول لقاح إنفلونزا قائم على تقنية mRNA في الولايات المتحدة. تستهدف Moderna توفيره للفئات المؤهلة خلال موسم الإنفلونزا 2026-2027، ما يفتح قناة تجارية جديدة بجانب لقاحات COVID-19 وmRESVIA. كانت توجيهات إيرادات السنة المالية 2026 قد افترضت عدم وجود أي إيرادات من mFLUSIVA، ولذلك لم تُدرج مساهمته ضمن توقع النمو البالغ حتى 10%. وسيعتمد أثر الموافقة المالي على التسعير والتغطية وحجم الإقبال الفعلي، وهي أرقام لم تقدمها المعطيات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تطور Moderna برنامج Intismeran بالشراكة مع Merck عبر تسع دراسات من المرحلتين الثانية والثالثة تشمل عدة أنواع من الأورام. كانت دراسة المرحلة الثالثة في الورم الميلانيني المساعد مكتملة التسجيل، وأظهرت متابعة المرحلة الثانية لخمس سنوات استمرار المنفعة السريرية مع تكوين خلايا تائية نوعية للمستضدات الورمية الجديدة. لم تفصح الشركة عن خطة التحليل الإحصائي أو عتبات النجاح المبكر، وأوضحت أن المنتج قد يظل ذا قيمة تجارية حتى إذا احتاجت الدراسة إلى التحليل النهائي. وفي 20 أغسطس 2026، أظهرت ردة فعل السوق حساسية مرتفعة للبرنامج عندما هبط السهم 25% بعد بيانات لم تحقق توقعات المستثمرين بالكامل.
أنهت Moderna الربع 2 من السنة المالية 2026 بسيولة واستثمارات قدرها 6.9 مليارات دولار، انخفاضاً من 7.5 مليارات دولار في نهاية الربع 1 من السنة المالية 2026. وتتوقع إنهاء السنة المالية 2026 بمبلغ يتراوح بين 4.7 و5.2 مليارات دولار، من دون افتراض سحب إضافي من تسهيل ائتماني غير مستخدم قدره 0.9 مليار دولار. كما سعّرت في 28 أغسطس 2026 سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.6 مليار دولار تستحق في 2032 لتمويل أغراض تشمل الأورام وسداد الديون. في المقابل، سجلت خسارة صافية قدرها 782 مليون دولار في الربع، ودفعت 950 مليون دولار في يوليو 2026 مرتبطة بتسوية قضائية.
تتوقع الإدارة نمو إيرادات السنة المالية 2026 بما يصل إلى 10%، مع مزيج سنوي يقارب 50% من الولايات المتحدة و50% من الأسواق الدولية. وخفضت تقدير تكلفة المبيعات إلى 1.7 مليار دولار وتقدير البحث والتطوير إلى 2.9 مليار دولار، بينما أبقت المصروفات البيعية والعمومية والإدارية قرب مليار دولار. وتبلغ إرشادات التكلفة النقدية نحو 4 مليارات دولار، فيما يتراوح الإنفاق الرأسمالي المتوقع بين 0.2 و0.3 مليار دولار. تفترض هذه التوجيهات انخفاضاً محتملاً في معدلات التطعيم ضد COVID-19 ولا تتضمن إيرادات من mFLUSIVA أو mCOMBRIAX.
