| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 90 | 15.6x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 93 | 23.0% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 75 | 11.7% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 74 | 0.1x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 97 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 1 | -51.7% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 61 | 7 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير MINISO Group Holding Limited شبكة عالمية لتجزئة المنتجات الاستهلاكية ذات الأسعار الميسرة، مع تركيز متزايد على السلع المرتبطة بالملكية الفكرية والألعاب المصممة ومنتجات نمط الحياة. تتوزع أعمالها بين MINISO China وMINISO Overseas وTOP TOY، وتحقق الإيرادات عبر المتاجر المباشرة والامتيازات والموزعين؛ وتمتاز أعمال الامتياز والتوزيع بهوامش أعلى، بينما تتطلب المتاجر الخارجية المباشرة استثمارات أكبر في الإيجارات والعمالة والتشغيل. بلغ عدد متاجر المجموعة 8,674 متجراً بنهاية النصف الأول من السنة المالية 2026، منها 4,665 متجراً لـMINISO في الصين و3,644 متجراً خارجها، بينما بلغ عدد متاجر TOP TOY عالمياً 365 متجراً، منها 48 خارج الصين.
في النتائج المرحلية المعلنة مع الربع 2 من السنة المالية 2026 في 28 أغسطس 2026، ارتفعت إيرادات المجموعة 22.4% إلى 11.5 مليار يوان، وزادت ربحية السهم المخففة 8.2%، وارتفع التدفق النقدي التشغيلي 45.5% إلى 1.48 مليار يوان. بلغ هامش الربح الإجمالي 44.3% في النصف الأول، مستقراً سنوياً، وارتفع هامش الربع 2 من السنة المالية 2026 نقطة مئوية إلى 45.3%، لكن رد رسوم جمركية أمريكية أضاف 0.6 نقطة مئوية إلى هامش النصف الأول و1.2 نقطة إلى هامش الربع. انخفض الربح التشغيلي المعدل 6% إلى 1.49 مليار يوان، بينما ارتفع 5% إلى 1.63 مليار يوان بعد استبعاد أثر العملات، وتراجع صافي الربح المعدل المستبعد منه أثر العملات 1.7% إلى 1.22 مليار يوان.
قاد MINISO China الأداء بنمو إيرادات 26.2% في النصف الأول من السنة المالية 2026، مع نمو مبيعات المتاجر المماثلة في نطاق متوسط أحادي الرقم وإضافة صافية قدرها 97 متجراً. وبلغت إيرادات MINISO Overseas نحو 4.06 مليار يوان، وسجلت أمريكا الشمالية نمواً قدره 37% إلى قرابة 1.8 مليار يوان، بينما نمت إيرادات TOP TOY بنسبة 32.7%. وعلى المستوى السنوي، أظهرت بيانات EDGAR المقدمة ارتفاع إيرادات السنة المالية 2024 إلى 17.0 مليار دولار من 11.5 مليار دولار في السنة المالية 2023، مع ربح إجمالي 7.6 مليار دولار وصافي دخل 2.6 مليار دولار وربحية سهم 2.10 في السنة المالية 2024.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو شراء بمتوسط مستهدف قدره 10.80 دولارات، لكن أعلى هدف وأدناه متطابقان عند 10.80 دولارات، ما يعني أن البيانات المقدمة لا تعرض نطاقاً متنوعاً للتقديرات. يقع هذا الهدف أعلى بنحو 17% من قاع نطاق 52 أسبوعاً البالغ 9.21 دولارات، لكنه أدنى بنحو 58% من القمة البالغة 25.92 دولاراً؛ ويعكس هذا الفارق إعادة تقييم مرتبطة بانكماش الهوامش، وتراجع مساهمة الخارج في الأرباح، وتوقع انخفاض الربح التشغيلي المعدل في السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت إيرادات المجموعة 22.4% إلى 11.5 مليار يوان، مدفوعة بنمو MINISO China بنسبة 26.2% وتوسع المتاجر الأكبر والمنتجات المرتبطة بالملكية الفكرية. أضافت الشركة 769 متجراً مقارنة بالعام السابق ليصل الإجمالي إلى 8,674 متجراً، كما أنجزت 189 عملية تجديد داخل الصين. ساهمت YOYO بنحو 500 مليون يوان من الإيرادات، بينما ارتفعت ربحية السهم المخففة 8.2% والتدفق النقدي التشغيلي 45.5%.
انخفض هامش صافي الربح المعدل 2.6 نقطة مئوية في النصف الأول من السنة المالية 2026، وارتفعت نسبة مصروفات البيع 2.7 نقطة. زادت مصروفات الإيجار والاستهلاك للمتاجر المباشرة من 7.1% إلى 8.1% من الإيرادات، وارتفعت رسوم تراخيص الملكية الفكرية من 2.6% إلى 3.1%، كما زادت تكلفة العمالة البيعية من 6.8% إلى 7.2%. تزامن ذلك مع تراجع حصة أعمال الامتياز والتوزيع مرتفعة الهامش ست نقاط مئوية وارتفاع حصة المتاجر الخارجية المباشرة الأقل ربحية ثلاث نقاط.
حققت المجموعة هدفها السنوي البالغ مليار يوان من مبيعات الملكية الفكرية المملوكة بنهاية يوليو 2026، قبل الموعد المحدد. دخلت YOYO إلى 53 دولة وحققت قرابة 500 مليون يوان في النصف الأول من السنة المالية 2026، ثم تجاوزت مبيعاتها 100 مليون يوان في كل من يونيو ويوليو. كما تجاوزت القيمة التراكمية لبضائع Nommi لدى TOP TOY مقدار 300 مليون يوان، وبلغت الملكية الفكرية المملوكة 10% من مبيعات TOP TOY.
انخفضت إيرادات الموزعين 10% في النصف الأول من السنة المالية 2026، بينما تراجعت مساهمة الخارج في أرباح المجموعة إلى 10%–15% من 35%–40% في 2023. ارتفعت مدة دوران المخزون الخارجي إلى 273 يوماً من 240 يوماً، ولا تزال بعض الأسواق المباشرة في مرحلة استثمار وغير مربحة. لذلك تخطط الشركة لإغلاق صافٍ بين 50 و70 متجراً خارجياً في النصف الثاني، مع خفض صافٍ بين 100 و110 متاجر موزعين وإضافة 40 إلى 50 متجراً مباشراً فقط.
نمت الإيرادات 37% إلى قرابة 1.8 مليار يوان، وحققت مبيعات المتاجر المماثلة نمواً متوسطاً أحادي الرقم. تباطأ نمو إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 إلى 25% بسبب فجوة في إصدارات الملكية الفكرية ونفاد بعض المنتجات الأكثر مبيعاً، رغم بقاء معدل النمو السنوي المركب لسنتين قرب 50%. تستهدف الإدارة إيرادات تقارب 4 مليارات يوان وهامشاً صافياً قدره 10% للسنة المالية 2026، مع إبطاء الافتتاحات والتركيز على كفاءة المتاجر القائمة.
أعادت الشركة 1.31 مليار يوان إلى المساهمين في النصف الأول من السنة المالية 2026 عبر التوزيعات وإعادة شراء الأسهم، وشكلت عمليات إعادة الشراء 520 مليون يوان من الإجمالي. أضاف المؤسس Ye Guofu مشتريات شخصية تقارب 54 مليون يوان خلال الفترة نفسها، بينما بلغ صافي نشاط المطلعين المقدم مليون دولار حتى آخر صفقة في 1 يونيو 2026. تنص السياسة السنوية على إعادة ما لا يقل عن 50% من صافي الربح المعدل المستبعد منه أثر العملات من خلال إعادة الشراء والتوزيعات.
