| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 88 | 18.9x | 17.3x | ضمن الأفضل | |
النمو | 52 | 34.4% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 76 | 7.8% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 66 | 2.1x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 39 | 16.16% | 0.06% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 32 | -12.8% | -1.6% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 92 | 6 | 3 | ضمن الأفضل |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
48% من السعر الحالي يدفعه المشتري مقابل نموّ لم يتحقق بعد.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Mach Natural Resources LP هي شراكة منتجة للنفط والغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي، ويقوم نموذجها على شراء أصول منتجة ومدرّة للتدفقات النقدية بسعر لا يتجاوز قيمة PDP PV-10، من دون دفع مقابل للاحتياطيات غير المطورة أو البنية التحتية. تمتلك نحو 3 ملايين فدان محتفظ بها بالإنتاج، وتشمل محفظتها أصول Oswego Limestone في Oklahoma وMancos Shale في San Juan Basin ومنصة Central Basin، وتستهدف إبقاء الإنتاج مستقراً تقريباً مع إعادة استثمار أقل من 50% من التدفق النقدي التشغيلي وتوزيع الجزء المتبقي وفق سياسة توزيعات متغيرة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ الإنتاج 149 ألف برميل مكافئ نفطي يومياً، موزعاً بين الغاز الطبيعي بنسبة 69% والنفط بنسبة 15% وسوائل الغاز الطبيعي بنسبة 16%. حققت مبيعات النفط والغاز 360 مليون دولار، ساهم النفط في 54% منها والغاز في 30% وسوائل الغاز الطبيعي في 16%، بينما بلغ إجمالي الإيرادات شاملاً التحوط وأنشطة النقل والمعالجة 406 ملايين دولار. وبلغ متوسط الأسعار المحققة 95.40 دولاراً لبرميل النفط و1.93 دولار لكل ألف قدم مكعبة من الغاز و28.99 دولاراً لبرميل سوائل الغاز الطبيعي.
سجلت Mach في الربع 2 من السنة المالية 2026 أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء معدلة قدرها 182 مليون دولار، بما يعادل نحو 44.8% من إجمالي الإيرادات، وتدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 154 مليون دولار. بلغت النفقات الرأسمالية التطويرية 97 مليون دولار، أو 63% من التدفق النقدي التشغيلي خلال الربع، لكنها ظلت منذ بداية السنة المالية 2026 عند نحو 50% من التدفق النقدي التشغيلي. وأنتجت الشركة 60 مليون دولار من النقد المتاح للتوزيع وأعلنت توزيعاً قدره 0.36 دولار للوحدة، في حين أظهرت بيانات EDGAR للربع 1 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 285.9 مليون دولار وصافي خسارة قدرها 35 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.21 دولار.
يبلغ إجماع المحللين «شراء» بمتوسط هدف قدره 18.67 دولاراً، ضمن نطاق من 17 إلى 20 دولاراً، ويقع المتوسط أعلى من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 15.02 دولاراً، بينما يبلغ قاع النطاق 10.46 دولارات. لا يتوافر مكرر ربحية مثبت، وتبدو فجوة التقييم بين نطاق 52 أسبوعاً وأهداف المحللين مرتبطة بالموازنة بين التوزيعات المرتفعة وإمكانات Oswego وMancos من جهة، والخسارة المسجلة في الربع 1 من السنة المالية 2026 والمديونية المتوقعة عند 1.4 مرة وتقلب أسعار الغاز من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تحقق Mach إيراداتها من إنتاج وبيع النفط والغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي، إضافة إلى التحوط وأنشطة النقل والمعالجة. في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت مبيعات النفط والغاز 360 مليون دولار، ساهم النفط في 54% منها والغاز في 30% وسوائل الغاز الطبيعي في 16%. بلغ إجمالي الإيرادات بعد إضافة التحوط وأنشطة النقل والمعالجة 406 ملايين دولار، مع إنتاج يومي قدره 149 ألف برميل مكافئ نفطي.
بنت Mach نموذجها على إعادة استثمار أقل من 50% من التدفق النقدي التشغيلي وإعادة النقد المتبقي إلى حاملي الوحدات. وزعت الشركة 6.67 دولارات لكل وحدة منذ 2024، وبلغ متوسط العائد النقدي المعلن 15% منذ 2024 وحتى الربع 1 من السنة المالية 2026. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، أنتجت 60 مليون دولار من النقد المتاح للتوزيع وأعلنت 0.36 دولار للوحدة، لكن هذا المبلغ قد يتغير مع أسعار السلع والنفقات الرأسمالية وخطة خفض الدين.
تمتلك Mach نحو 575 ألف فدان في San Juan Basin، وهي ثاني أكبر منتج للغاز وثاني أكبر مالك للمساحات في Mancos وفق الإدارة. تستهدف الشركة خفض تكلفة البئر ذي المقطع الأفقي بطول ثلاثة أميال من نحو 20 مليون دولار تاريخياً إلى قرابة 13 مليون دولار، مستفيدة من تقليص أيام الحفر وتغيير الموردين وتحسين الإكمال. وتقدر أن خمسة آبار صافية سنوياً قد تثبت إنتاجها عند 350 مليون قدم مكعبة يومياً، بينما قد ترفعه عشرة آبار صافية إلى أكثر من 500 مليون قدم مكعبة يومياً، لكن توقيت الإنفاق خلال السنة المالية 2027 سيعتمد على أسعار الغاز.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع الإدارة أن تبلغ نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 1.4 مرة في نهاية السنة المالية 2026، مقابل هدف قدره مرة واحدة. تستهدف العودة إلى هذا المستوى قبل نهاية السنة المالية 2027، مع 41 مليون دولار نقداً و270 مليون دولار متاحاً في التسهيل الائتماني بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2026. وتشمل الخيارات برنامج بيع وحدات في السوق بقيمة 100 مليون دولار، أو استخدام جزء من التوزيعات لسداد الدين، أو تنفيذ استحواذ ممول بالوحدات إذا كان مضيفاً للنقد المتاح للتوزيع.
حفرت Mach أكثر من 250 بئراً في Oswego Limestone في Kingfisher County منذ 2021، وأعادت منصة حفر إلى المنطقة بعد تحسن أسعار النفط. تقدر الإدارة عائد المشروع بنحو 87% عند سعر نفط مفترض قدره 75 دولاراً للبرميل، مع تكلفة حفر وإكمال تبلغ 3.3 ملايين دولار للبئر وإنتاج مستهدف يقارب 160 ألف برميل نفط. تخطط الشركة لإبقاء منصة واحدة في Oswego خلال الربع 4 من السنة المالية 2026، وقد يمتد البرنامج إلى السنة المالية 2027 وفق الأسعار والتدفق النقدي.
أهم المخاطر هي حساسية الإنتاج المرتفع الوزن للغاز، وضغط أساس تسعير San Juan، وارتفاع المديونية المتوقع إلى 1.4 مرة في نهاية السنة المالية 2026. كما أن التوزيع متغير وقد يُخفض لتمويل سداد الدين، بينما انتقلت الشركة من صافي دخل قدره 73.1 مليون دولار في الربع 4 من السنة المالية 2025 إلى خسارة قدرها 35 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026. ويضاف إلى ذلك اشتداد المنافسة على الأصول المنتجة، ما قد يقلل فرص الاستحواذ المتاحة بسعر يلتزم بحد PDP PV-10 أو أقل.