| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 36 | 35.5x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 73 | 10.2% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 68 | 6.3% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 76 | 1.0x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 65 | — | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 70 | -4.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 43 | 8 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Merit Medical Systems أجهزة طبية تُستخدم عبر مجموعة من الإجراءات الوعائية والقلبية والكلوية والأورام والتنظير، وتحقق إيراداتها من فئتين رئيسيتين هما المنتجات الأساسية والمنتجات العلاجية. تشمل محركات محفظتها منصات التدخل الوعائي والوصول الوعائي والعلاجات القلبية والتنظير والأورام، إضافة إلى أعمال التصنيع للغير. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت مبيعات المنتجات الأساسية 6%، بينما نمت مبيعات المنتجات العلاجية 14%، ما يعكس مساهمة متوازنة من الفئتين رغم تفوق نمو المنتجات العلاجية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت الشركة إيرادات قدرها 418.8 مليون دولار، بزيادة 10% وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً و9% بالعملة الثابتة، وبلغ النمو العضوي بالعملة الثابتة 9%، وهو أقوى نمو عضوي فصلي للشركة خلال ثلاث سنوات. ووفق بيانات EDGAR، بلغ الربح الإجمالي 215.2 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً محسوباً بنحو 51.4%، وبلغ صافي الدخل 38.8 مليون دولار وربحية السهم 0.65 دولار. وعلى أساس الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026، بلغت الإيرادات 1.6 مليار دولار والربح الإجمالي 781.7 مليون دولار وصافي الدخل 145.6 مليون دولار.
على الأساس غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً، بلغ الهامش التشغيلي 22.6% في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 142 نقطة أساس، وارتفعت ربحية السهم 18%، فيما قاربت التدفقات النقدية الحرة 52 مليون دولار. استفادت النتائج من استردادات رسوم جمركية بقيمة 6.9 مليون دولار؛ وبعد استبعادها بلغ الهامش الإجمالي غير المتوافق 54.2%، والهامش التشغيلي 20.9%، وربحية السهم 1.10 دولار. وبلغ النقد وما يعادله 448.7 مليون دولار في 30 يونيو 2026، مقابل التزامات دين قدرها 747.5 مليون دولار ونسبة صافي رفع مالي معدلة تبلغ 1.6 مرة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 101.88 دولار، مقابل نطاق أهداف واسع نسبياً من 94 إلى 114 دولاراً وإجماع مصنف عند «شراء». يقع متوسط الهدف أعلى من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 94.75 دولار، بينما يكاد أدنى هدف يطابق تلك القمة، ما يعكس تفاؤلاً أساسياً مع تفاوت واضح في تقدير حجم الارتفاع الممكن. لا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، ولذلك يرتكز تقييم المخاطر على قدرة الشركة على تحقيق توجيه السنة المالية 2026 واستدامة الهوامش بعد استبعاد استردادات الرسوم الجمركية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 418.8 مليون دولار، وحقق النمو العضوي بالعملة الثابتة 9%، وهو أعلى معدل فصلي للشركة خلال ثلاث سنوات. نمت المنتجات الأساسية عضوياً 7.8% بقيادة التدخل الوعائي والوصول الوعائي، بينما ارتفعت المنتجات العلاجية عضوياً 11.7% بدعم من العلاجات القلبية والتنظير والتدخل الوعائي والأورام. كما ارتفعت أعمال التصنيع للغير 15%، وتجاوزت مساهمات Biolife وC2 CryoBalloon توقعات الإدارة.
أطلقت Merit Medical تقنية SCOUT MD تجارياً في أواخر مايو 2026، ثم نفذت الإطلاق الأمريكي المخطط لنظام OneMark في يوليو 2026 بعد الاستحواذ على View Point Medical. تستخدم OneMark الموجات فوق الصوتية، بينما توفر SCOUT MD أربعة أشكال مميزة من العواكس يسهل تمييزها بالأشعة السينية للحالات التي تحتاج إلى تحديد متقدم. وبإضافة OneMark، اتسع السوق الإجرائي الأمريكي المستهدف من نحو 400 ألف إجراء سنوياً إلى ما يصل إلى 1.3 مليون إجراء.
تتوقع الشركة نمو الإيرادات وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً بين 7.6% و8.4%، ونمواً بالعملة الثابتة بين 6.9% و7.6% في السنة المالية 2026. ورفعت نطاق النمو العضوي بالعملة الثابتة إلى 6.9%–7.5%، مع نمو المنتجات الأساسية في خانة الآحاد المتوسطة والمنتجات العلاجية بين الآحاد المرتفعة والخانة العشرية المنخفضة. كما تتوقع ربحية سهم مخففة غير متوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً قدرها 4.25–4.35 دولار، رغم أثر رسوم جمركية مقدر بنحو 16 مليون دولار أو 0.21 دولار للسهم.
بلغ الهامش الإجمالي غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً 55.8% والهامش التشغيلي 22.6% في الربع 2 من السنة المالية 2026. لكن النتائج استفادت من استردادات رسوم جمركية بقيمة 6.9 مليون دولار؛ وبعد استبعادها بلغ الهامش الإجمالي 54.2% والهامش التشغيلي 20.9%. تعتمد الاستدامة على التسعير ومزيج المنتجات والأتمتة وكفاءة العمالة والشحن البحري، في مقابل رسوم جمركية متوقعة قدرها 16 مليون دولار خلال السنة المالية 2026.
رفعت الشركة توقع الإيرادات السنوية من Biolife في السنة المالية 2026 إلى نحو 23 مليون دولار، مقارنة بتقدير أصلي بين 18 و20 مليون دولار، بعد قوة الطلب على منتجات إيقاف النزف مثل StatSeal. وتتوقع من C2 CryoBalloon إيرادات سنوية بين 8 و9 ملايين دولار، وقد نقلت إنتاجه إلى منشأة South Jordan وأضافت خطاً إنتاجياً لدعم الطلب. أما View Point Medical، التي استخدمت الشركة 90 مليون دولار نقداً للاستحواذ عليها، فقد أضافت OneMark إلى عرض الأورام ووسعت السوق الإجرائية المستهدفة.
تتضمن المخاطر تقلب أعمال التصنيع للغير، التي نمت 15% في الربع 2 من السنة المالية 2026 لكن الإدارة تتوقع لها نمواً سنوياً أقل في خانة الآحاد المتوسطة إلى المرتفعة. كما تواجه WRAPSODY منافسة وضغوط تسعير في مواقع الخدمة المستقلة، فيما تتوقع الشركة أثراً جمركياً بنحو 16 مليون دولار خلال السنة المالية 2026. وتراجعت مبيعات العلاجات الكلوية 2% بسبب استدعاء منتج؛ ورغم عودة المنتج إلى السوق قبل نهاية الربع 2، أقرت الإدارة بأن استعادة الحسابات التي تحولت إلى موردين آخرين ستحتاج إلى وقت.
