| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 30 | 86.9x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 67 | 11.9% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 55 | -0.1% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 87 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 63 | 1.67% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 72 | -2.6% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 35 | 2 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Marcus & Millichap كوسيط متخصص في معاملات العقارات التجارية والتمويل العقاري في الولايات المتحدة وكندا. يأتي معظم دخلها من عمولات بيع العقارات الاستثمارية، مع نشاط تمويلي يحقق رسوماً من ترتيب القروض، إضافة إلى إيرادات أخرى محدودة؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغت عمولات الوساطة 167 مليون دولار، أو 82% من إجمالي الإيرادات، بينما بلغت إيرادات التمويل 30 مليون دولار والإيرادات الأخرى 6 ملايين دولار. وتخدم الشركة شرائح العملاء الخاصين والسوق المتوسطة والصفقات التي تتجاوز قيمتها 20 مليون دولار، كما تربط فرق المبيعات والتمويل للوصول إلى شبكة واسعة من المقرضين.
في الربع 2 من السنة المالية 2026 ارتفعت الإيرادات بنحو 18% على أساس سنوي إلى 202.9 مليون دولار، من 172 مليون دولار، وتحولت الشركة إلى صافي ربح قدره 3.9 مليون دولار، أو 0.10 دولار للسهم، مقارنة بخسارة صافية قدرها 11 مليون دولار، أو 0.28 دولار للسهم، في الفترة المقارنة. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 12 مليون دولار مقابل 1.5 مليون دولار، ما يعكس تحسناً تشغيلياً ملموساً، وإن ظل هامش صافي الربح المحسوب قرابة 1.9% فقط. وخلال النصف الأول من السنة المالية 2026 وصلت الإيرادات إلى 374 مليون دولار، بزيادة 18%، وبلغت ربحية السهم 0.02 دولار مقابل خسارة قدرها 0.40 دولار للسهم قبل عام.
كان النمو واسع النطاق في الربع 2 من السنة المالية 2026: ارتفعت إيرادات العملاء الخاصين 14% إلى 106 ملايين دولار، والسوق المتوسطة 13% إلى 22 مليون دولار، والصفقات الأكبر من 20 مليون دولار 43% إلى 33 مليون دولار. ونفذت الشركة 1,530 صفقة وساطة بحجم إجمالي قدره 10 مليارات دولار، بزيادتين قدرهما 11% و18% على التوالي، بينما أنجز نشاط التمويل 480 قرضاً بحجم 4 مليارات دولار. وفي جانب التكاليف، بلغت تكلفة الخدمات 127 مليون دولار أو 62.4% من الإيرادات، وبلغت المصروفات البيعية والعمومية والإدارية 72 مليون دولار أو 35% من الإيرادات، مقارنة بنسبة 42% قبل عام.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط هدف المحللين 26 دولاراً، وهو أيضاً أعلى وأدنى هدف، ويقترن بإجماع محايد؛ ويقع هذا الهدف داخل نطاق 52 أسبوعاً البالغ 24.43 إلى 33.62 دولاراً، وأدنى بنحو 23% من قمة النطاق. ولا يتوفر مكرر ربحية معلن، وهو أمر مفهوم في ضوء خسارة السنة المالية 2025 وربحية فترة الاثني عشر شهراً المتحركة المسماة 2026 التي لا تتجاوز 0.378 دولار للسهم تقريباً، لذلك يعتمد التقييم بدرجة كبيرة على استمرار تعافي المعاملات وتحول الأرباح الفصلية إلى ربحية أكثر ثباتاً.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تعتمد Marcus & Millichap أساساً على عمولات وساطة العقارات التجارية، التي بلغت 167 مليون دولار وشكلت 82% من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026. وحققت أعمال التمويل 30 مليون دولار، بينما أضافت الأنشطة الأخرى 6 ملايين دولار. وتوزعت الوساطة بين العملاء الخاصين بإيرادات 106 ملايين دولار، والسوق المتوسطة بإيرادات 22 مليون دولار، والصفقات الأكبر من 20 مليون دولار بإيرادات 33 مليون دولار.
ارتفعت الإيرادات نحو 18% إلى 202.9 مليون دولار، مع نمو جميع قطاعات الأعمال وتحسن الصفقات الكبيرة والتمويل. وبقيت المصروفات البيعية والعمومية والإدارية شبه ثابتة عند 72 مليون دولار، فانخفضت نسبتها من 42% إلى 35% من الإيرادات. نتيجة لذلك تحولت الشركة إلى صافي ربح قدره 3.9 مليون دولار وربحية سهم قدرها 0.10 دولار، وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 12 مليون دولار.
بلغت إيرادات التمويل 30 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 15%، ووصلت إلى 57 مليون دولار في النصف الأول بزيادة 29%. وأتم النشاط 480 قرضاً بحجم 4 مليارات دولار خلال الربع، فيما ارتفعت حصة إعادة التمويل من الإيرادات إلى 47% من 39%. وتدعم IPA Capital Markets وشراكة M&T Bank وشبكة من 304 مقرضين خلال النصف الأول قدرة الشركة على ربط صفقات الوساطة بمصادر التمويل.
تؤثر الفائدة مباشرة في تسعير العقارات وإمكان تمويلها وقدرة المشترين والبائعين والمقرضين على الاتفاق. وفي مكالمة 6 أغسطس 2026 قالت الإدارة إن عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات كان أعلى بـ50 نقطة أساس من بداية 2026 وبـ70 نقطة أساس من المستوى المنخفض السابق لصراع فبراير 2026. وأسهم هذا التقلب في إطالة مدد إغلاق الصفقات، ودخلت الشركة الربع 3 من السنة المالية 2026 بمحفظة أعمال ذات نمو سنوي متواضع فقط.
منذ إطلاق برنامج إعادة الشراء في 2022 اشترت الشركة نحو 4 ملايين سهم مقابل 120 مليون دولار. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 رفع مجلس الإدارة إجمالي التفويض بمقدار 70 مليون دولار إلى 210 ملايين دولار، وبقي نحو 90 مليون دولار متاحاً في البرنامج. كما أعلن المجلس توزيعة نصف سنوية قدرها 0.25 دولار للسهم، مستحقة الدفع في 6 أكتوبر 2026 للمساهمين المسجلين في 15 سبتمبر 2026، وبلغ مجموع رأس المال المعاد عبر التوزيعات وإعادة الشراء أكثر من 251 مليون دولار خلال أربع سنوات.
يعكس الهدف البالغ 26 دولاراً إجماعاً محايداً، كما أن أعلى وأدنى هدف متساويان عند الرقم نفسه، فلا يقدم الإجماع نطاقاً واسعاً للسيناريوهات. ويقع الهدف داخل نطاق 52 أسبوعاً البالغ 24.43 إلى 33.62 دولاراً، وبفارق يقارب 23% دون قمة ذلك النطاق. ومع عدم توفر مكرر ربحية معلن وربحية سهم متحركة قدرها نحو 0.378 دولار في بيانات 2026، تظل استدامة التعافي في الوساطة والتمويل العامل الأساسي لتبرير التقييم.
