| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 70 | — | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 20 | 5.0% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 24 | -40.4% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 66 | — | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 54 | — | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 24 | -39.0% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 91 | 15 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Mobileye Global Inc. أنظمة مساعدة السائق والقيادة الذاتية لصنّاع السيارات، ويقوم نشاطها الأساسي على بيع شرائح EyeQ والبرمجيات المرتبطة بها ضمن تطبيقات ADAS. وتوسّع الشركة القيمة المحققة من كل مركبة عبر منتجات أعلى سعراً وربحية، منها Cloud-Enhanced ADAS وSurround ADAS وSuperVision وChauffeur وDrive، بينما توفر Moovit قدرات تخطيط الرحلات وإدارة العرض والطلب لخدمة الروبوتاكسي المتكاملة التي تستهدف Mobileye إطلاقها في مدينة أميركية واحدة على الأقل خلال 2027.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 508 ملايين دولار، والربح الإجمالي 235 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً محسوباً بنحو 46.3%، بينما سجلت الشركة صافي خسارة قدرها 21 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.03 دولار. وبلغ حجم EyeQ نحو 10 ملايين وحدة، بزيادة 3% سنوياً، في حين وصلت تسليمات SuperVision إلى نحو 20 ألف وحدة؛ لذلك ظل مزيج الحجم متركزاً بوضوح في EyeQ، مع مساهمة أصغر من SuperVision الأعلى سعراً.
على أساس غير متوافق مع المبادئ المحاسبية، بلغ الدخل التشغيلي المعدل 155 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 46% سنوياً، واتسع الهامش التشغيلي المعدل بنحو 10 نقاط مئوية إلى 31%. إلا أن هذه القفزة تضمنت 93 مليون دولار من خفض مصروفات البحث والتطوير بموجب الحافز الإسرائيلي الجديد، وكان نحو نصف المبلغ مرتبطاً بأثر الربع 1 من السنة المالية 2026 الذي جرى تسجيله في الربع 2؛ وعلى مستوى النصف الأول من السنة المالية 2026، نمت الإيرادات 13% وبلغ الهامش التشغيلي المعدل 23% والتدفق النقدي التشغيلي 210 ملايين دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 11.38 دولار، مع إجماع «شراء»، لكن اتساع النطاق بين 7 دولارات و18 دولاراً يكشف تبايناً كبيراً في تقدير قيمة برامج القيادة الذاتية والروبوتاكسي؛ كما أن المتوسط يقل بنحو 28% عن قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 15.81 دولار، بينما يقترب الهدف الأدنى من قاع النطاق البالغ 6.47 دولار. ولا يتوافر مكرر ربحية ذي دلالة بسبب الخسائر المحاسبية، بما فيها صافي خسارة قدره 4.1 مليارات دولار على أساس الاثني عشر شهراً، ولذلك يرتبط أي تحسن في التقييم بإثبات نمو برامج 2027 و2028 واستدامة الربحية المعدلة، في مقابل مخاطر ضعف الربع 3 من السنة المالية 2026 واعتماد جزء كبير من تحسن الأرباح على الحافز الإسرائيلي.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
رفعت الشركة منتصف توقع الإيرادات إلى 1.995 مليار دولار، بما يعني نمواً سنوياً بين 4% و7% عبر نطاق التوجيه. ويستند التوقع إلى ما يزيد قليلاً على 39 مليون وحدة EyeQ، بزيادة تقارب مليون وحدة عن التقدير السابق. وتشمل المحركات الرئيسية صادرات Geely وChery إلى الأسواق الخارجية، وارتفاع انتشار ADAS في الأسواق الناشئة، وزيادة حصة Mobileye لدى بعض شركات السيارات. وتبرز هذه النتيجة لأن الشركة تتوقع انخفاض إنتاج أكبر عشرة عملاء بنحو 4.5% خلال السنة المالية 2026.
بلغ الدخل التشغيلي المعدل 155 مليون دولار وبلغ الهامش التشغيلي المعدل 31%، بزيادة سنوية قدرها 46% ونحو 10 نقاط مئوية على التوالي. لكن النتائج تضمنت 93 مليون دولار من خفض مصروفات البحث والتطوير بموجب الحافز الإسرائيلي، وكان نحو نصف المبلغ أثراً رجعياً للربع 1 من السنة المالية 2026. وعلى مستوى النصف الأول من السنة المالية 2026، بلغ الهامش التشغيلي المعدل 23%، بزيادة 6 نقاط مئوية سنوياً. وتتوقع الشركة منفعة قدرها 180 إلى 200 مليون دولار في السنة المالية 2026، مع بدء التحصيل النقدي التدريجي لمنفعة تلك السنة في 2028.
سلمت Mobileye نحو 20 ألف وحدة SuperVision في الربع 2 من السنة المالية 2026 وأكثر قليلاً من 40 ألف وحدة في النصف الأول، لكنها أبقت توقع السنة كاملة عند أقل قليلاً من 60 ألف وحدة بسبب بناء المخزون لدى العملاء. أما Cloud-Enhanced ADAS فقد فاز ببرنامج Stellantis مرتفع الحجم الذي يبدأ في 2027 مع إدخال REM تدريجياً عبر سيارات المجموعة. وتقول الشركة إن الربح الإجمالي للوحدة في Cloud-Enhanced ADAS يعادل تقريباً Surround ADAS ويتجاوز بأكثر من الضعف برنامج ADAS الأساسي. كما تتوقع بدء أثر Surround ADAS في نمو السعر المتوسط للوحدة خلال 2028.
تعتزم الشركة إطلاق عرض روبوتاكسي متكامل رأسياً في مدينة أميركية واحدة على الأقل خلال 2027، بالتوازي مع عملها مع Volkswagen وMOIA. ويستهدف الإطلاق الأول المملوك للشركة أسطولاً من 100 إلى 200 مركبة في مدينة واحدة خلال 2027، بينما بدأ برنامج MOIA اختبار ركاب عامين مع سائقي أمان في هامبورغ خلال 2026. وتقدر الإدارة الإيراد السنوي بنحو 125 ألف دولار لكل مركبة، مع تكلفة للمركبة المجهزة تقل عن 100 ألف دولار ومصروفات تشغيل سنوية تبلغ عشرات الآلاف من الدولارات. ويمكن استخدام Moovit لإدارة الأسطول وتخطيط الرحلات والتفاعل مع الركاب، لكن إثبات هذه الاقتصاديات على نطاق تجاري ما زال مطلوباً.
تتوقع الإدارة انخفاض إيرادات الربع 3 من السنة المالية 2026 بنسبة 5% إلى 6% سنوياً، مع هامش إجمالي أدنى قليلاً من الربع السابق وارتفاع طفيف في المصروفات التشغيلية قبل الحافز. كما تتوقع تراجع شحنات SuperVision في النصف الثاني بعد أن تجاوزت شحنات النصف الأول طلب المركبات النهائي بنحو 10 آلاف وحدة. ويمكن أن يتقلب حافز البحث والتطوير بحسب الإنفاق المؤهل وسعر الصرف وهيكل السيطرة، وقد ينخفض تقديره السنوي من نحو 200 مليون دولار إلى قرابة 100 مليون دولار إذا لم تعد Intel مساهماً مسيطراً. إضافة إلى ذلك، تتوقع الشركة احتمال ارتفاع معدل الضريبة الفعلي والنقدي إلى 15% ابتداءً من 2027.
تعمل الشركة عبر Mentee على الروبوت V3.2، وتستهدف نسخة V3.5 بعده ثم نموذج V4 المعد للإنتاج في الربع 1 من السنة المالية 2027. ويركز التطوير البرمجي على التعلم بالتقليد والتعلم المعزز عبر المحاكاة، مع منصة تتعامل مع نحو 4 آلاف جسم ضمن حالات استخدام منزلية. وتستهدف Mobileye بناء نحو 500 وحدة في 2028 لبدء الاستخدام الموجه إلى المستهلك. وتخطط الشركة لبدء مناقشات التأمين والمواقع التجريبية في 2027، ما يوضح أن المشروع لا يزال قبل مرحلة التسويق الواسع.
