| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 28 | — | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 40 | 1.3% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 26 | 1.3% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 28 | 11.5x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 65 | 2.80% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 77 | 40.1% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 62 | 6 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
The Macerich Company هي شركة عقارية مدرجة بالرمز MAC في بورصة NYSE، تملك وتدير مراكز تسوق إقليمية تركز على أصول الفئة A. يعتمد نموذجها الاقتصادي على تأجير المساحات لتجار التجزئة والمطاعم ومفاهيم الترفيه، ثم تحويل افتتاح المتاجر وبدء دفع الإيجارات إلى صافي دخل تشغيلي، إلى جانب إيرادات الإدارة والتطوير والتصرف في الأصول. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، مثّلت مراكز المحفظة المستقبلية 185 مليون دولار من إجمالي صافي دخل تشغيلي للمراكز بلغ 211 مليون دولار، أي نحو 88% من الإجمالي.
تعكس مؤشرات الربع 2 من السنة المالية 2026 قوة الطلب على أفضل مراكز الشركة؛ فقد بلغت نسبة الإشغال المؤجر 94% للمحفظة الكاملة و95.5% للمحفظة المستقبلية، مقابل إشغال فعلي قدره 91% في الأخيرة. ووصلت مبيعات المستأجرين إلى مستوى قياسي للشركة بلغ 919 دولاراً للقدم المربعة، و954 دولاراً في المحفظة المستقبلية. كما ارتفع صافي الدخل التشغيلي للمحفظة المستقبلية، باستثناء دخل إنهاء عقود الإيجار، بنسبة 3.8% على أساس سنوي، بينما ارتفع بنسبة 2.5% خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026.
سجلت الشركة في الربع 2 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 249.7 مليون دولار، مقابل 241.5 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026، أي زيادة فصلية تقارب 3.4%. وبلغ صافي الخسارة 27.1 مليون دولار، أو خسارة 0.10 دولار للسهم، مقارنة بخسارة 36.4 مليون دولار و0.14 دولار للسهم في الربع السابق. وعلى مقياس صناديق الاستثمار العقاري، بلغ FFO المعدل نحو 100 مليون دولار، أو 0.35 دولار للسهم المخفف، وتجاوزت الإيرادات وFFO تقديرات المحللين بحسب خبر النتائج المنشور في 5 أغسطس 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 25.73 دولاراً، مع إجماع محايد ونطاق واسع بين 19 و30 دولاراً؛ ويقع المتوسط بنحو 3.6% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 26.68 دولاراً، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة. ولا يتوفر مكرر ربحية موجب بسبب خسارة الأشهر الاثني عشر البالغة 179.1 مليون دولار، ما يجعل التقييم معتمداً على تحسن FFO ونمو صافي الدخل التشغيلي وخفض الرفع المالي، في مقابل مخاطر الخسائر المحاسبية وتعثر قرض 29th Street.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 249.7 مليون دولار، وبلغ صافي الخسارة 27.1 مليون دولار أو 0.10 دولار للسهم. وسجل FFO المعدل نحو 100 مليون دولار، أو 0.35 دولار للسهم المخفف، بينما ارتفع صافي الدخل التشغيلي للمحفظة المستقبلية 3.8% على أساس سنوي. كما تجاوزت الإيرادات وFFO تقديرات المحللين بحسب خبر النتائج المنشور في 5 أغسطس 2026.
بلغت قيمة الخط 124 مليون دولار من فرصة إجمالية تقدرها الإدارة بنحو 140 مليون دولار في 4 أغسطس 2026. وتتوقع الشركة مساهمة قدرها 30 مليون دولار في السنة المالية 2026، و40 إلى 45 مليون دولار في السنة المالية 2027، و45 إلى 50 مليون دولار في السنة المالية 2028. لكن تحقق هذه المساهمات يتطلب حصول المتاجر على التصاريح وإتمام التجهيز والافتتاح وبدء دفع الإيجارات.
وصل مؤشر إنجاز صفقات التأجير الجديدة إلى 88% في الربع 2 من السنة المالية 2026، متجاوزاً مستهدف منتصف السنة البالغ 85%. ولم يتبق سوى 170 صفقة من برنامج يضم 1,000 صفقة جديدة، وكان ثلثا المتبقي في مرحلة خطاب النوايا. وفي الوقت نفسه، انخفض صافي الدين إلى EBITDA المعدلة بأكثر من 1.5 مرة منذ بداية الخطة ليبلغ 7.3 مرات.
بلغت السيولة نحو 1.2 مليار دولار في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، منها 900 مليون دولار طاقة متاحة ضمن التسهيل الائتماني المتجدد. ولا يشمل ذلك نحو 372 مليون دولار من صافي قيمة حصيلة الأسهم الآجلة غير المسواة. وفي المقابل، بقي قرض 29th Street البالغ 76 مليون دولار بحصة الشركة في حالة تعثر بعد استحقاقه في فبراير 2026، وتستهدف الإدارة خفض صافي الدين إلى EBITDA المعدلة إلى نحو 6 مرات.
بلغ إشغال المحفظة المستقبلية المؤجر 95.5% في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 270 نقطة أساس على أساس سنوي، وبلغت مبيعات المستأجرين 954 دولاراً للقدم المربعة. وفي Tysons Corner ارتفعت حركة الزوار 10% خلال الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026 مع تطوير مزيج المستأجرين. وتشمل الإضافات المحددة Zara وEataly وDin Tai Fung وCider، إلى جانب Dick's House of Sport وLevel 99 في أصول أخرى.
إجماع المحللين هو الحياد، ومتوسط السعر المستهدف 25.73 دولاراً. وتتراوح الأهداف بين 19 و30 دولاراً، مقارنة بنطاق 52 أسبوعاً بين 16.03 و26.68 دولاراً، ما يكشف تبايناً كبيراً في التوقعات. ولا يتوفر مكرر ربحية موجب مع تسجيل خسارة قدرها 0.694 دولار تقريباً للسهم خلال الأشهر الاثني عشر، لذلك يرتبط التقييم بتحقق نمو صافي الدخل التشغيلي وخفض الدين.
