| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 27 | 36.5x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 17 | 0.8% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 62 | 5.3% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 48 | 4.3x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 63 | 4.87% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 36 | -6.3% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 79 | 8 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Mid-America Apartment Communities (MAA) في امتلاك وتشغيل وتطوير المجمعات السكنية المؤجرة، وتتركز محفظتها في أسواق أمريكية ذات نمو سكاني ووظيفي مرتفع، من بينها Atlanta وDallas وAustin وCharlotte وPhoenix وRaleigh. يأتي دخلها أساساً من إيجارات الوحدات السكنية وتجديد العقود، مع مساهمات متنامية من تطوير المجمعات وتأجيرها، وتجديد الوحدات والمرافق، وخدمة Wi‑Fi على مستوى المجمعات، بينما تعيد تدوير رأس المال عبر بيع العقارات الأقدم وكثيفة الإنفاق الرأسمالي.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت MAA أموالاً أساسية من العمليات قدرها 2.08 دولار للسهم المخفف، متجاوزة توجيهها بمقدار 0.02 دولار، كما جاء صافي الدخل التشغيلي للعقارات المماثلة أعلى من توقعاتها بفضل ضبط المصروفات. بلغت زيادة مصروفات العقارات المماثلة 0.8% على أساس سنوي، وارتفعت أسعار تجديد الإيجارات 5.2%، وانخفض معدل دوران المستأجرين إلى 39.6%، فيما تحسنت الأسعار الممزوجة لعقود الإيجار بمقدار 100 نقطة أساس عن الربع 1 من السنة المالية 2026.
تُظهر أحدث قوائم EDGAR المتاحة للربع 1 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 553.7 مليون دولار وصافي دخل قدره 124.4 مليون دولار وربحية سهم قدرها 1.06 دولار. وللسنة المالية 2025، بلغت الإيرادات 2.2 مليار دولار وصافي الدخل 446.9 مليون دولار وربحية السهم 3.78 دولار، بينما بلغت إيرادات الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026 نحو 2.2 مليار دولار وصافي الدخل 389.6 مليون دولار.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 141 دولاراً، ضمن نطاق واسع من 130 إلى 152 دولاراً، مقابل نطاق للسهم خلال 52 أسبوعاً بين 120.30 و146.41 دولاراً؛ وبذلك يقع متوسط الهدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً، بينما يتجاوز أعلى هدف تلك القمة. يدعم إجماع «شراء» النظرة الإيجابية، لكن اتساع نطاق الأهداف يعكس عدم اليقين المرتبط ببطء تعافي الإيجارات الجديدة، وضغوط المعروض في أسواق رئيسية، واعتماد تحسن العوائد التطويرية على انحسار الحوافز.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تعتمد MAA على تعافي تسعير الإيجارات، وتجديد الوحدات، وتطوير المجمعات، وتوسيع خدمة Wi‑Fi. في الربع 2 من السنة المالية 2026، تجاوز امتصاص الوحدات الجديدة التسليمات بنسبة 1.8 مرة، وسجل قرابة 80% من الأسواق نمواً إيجابياً في الأسعار الممزوجة. كما أنجزت الشركة 3,500 ترقية داخلية في النصف الأول بعائد نقدي يقارب 25%، ووسعت Wi‑Fi من 28 عقاراً عاملاً إلى 38 عقاراً إضافياً.
تحسنت أسعار عقود الإيجار الجديدة بمقدار 170 نقطة أساس عن الربع 1 من السنة المالية 2026، وارتفعت الأسعار الممزوجة بمقدار 100 نقطة أساس. بلغت زيادات التجديد 5.2%، بينما انخفض معدل دوران المستأجرين إلى 39.6%. ومع ذلك، كان تعافي أسعار العقود الجديدة أبطأ من افتراضات الإدارة، ولذلك خفضت الشركة توقعات نمو الإيجار الفعلي ومتوسط الإشغال للسنة المالية 2026.
تفوقت Norfolk وRichmond وCharleston وGreenville ومنطقة D.C. على المحفظة في التسعير خلال الربع 2 من السنة المالية 2026. وتحسن Austin بمقدار 300 نقطة أساس في الأسعار الممزوجة و40 نقطة أساس في الإشغال مقارنة بالربع 2 من السنة المالية 2025، كما تحسن Orlando بمقدار 130 نقطة أساس. في المقابل، ظلت Phoenix وCharlotte وRaleigh وSavannah تحت ضغط المعروض، ووصلت حوافز بعض الوحدات في مشروعي Charlotte إلى ثمانية أو عشرة أسابيع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغت السيولة النقدية والقدرة المتاحة على التسهيل الائتماني أكثر من 880 مليون دولار في 30 يونيو 2026. وسجلت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 4.5 مرة، بمتوسط استحقاق للدين يبلغ ست سنوات ومعدل فعلي 3.9%. وفي يونيو 2026 أبرمت الشركة قرضاً لأجل غير مضمون بقيمة ملتزم بها تبلغ 350 مليون دولار، كان المسحوب منه 100 مليون دولار عند نهاية الربع.
أنفقت MAA في المتوسط 5,130 دولاراً على كل وحدة مطورة خلال النصف الأول من السنة المالية 2026، وحققت زيادة إيجارية قدرها 110 دولارات فوق الوحدات غير المطورة وعائداً نقدياً يقارب 25%. أما مشروعات إعادة تموضع المناطق المشتركة، فقد حققت المجموعة الأولى منها عائداً نقدياً متوسطاً قدره 13%. وتستهدف المشروعات التطويرية الجديدة عوائد بين 6.25% و6.5%، لكن مشروعات التأجير الحالية تحقق قرابة 5% في ظل الحوافز مقارنة بعائد مستهدف يقارب 6% بعد الاستقرار.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط هدف قدره 141 دولاراً ونطاق أهداف بين 130 و152 دولاراً. ويقع متوسط الهدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 146.41 دولاراً، بينما يتجاوز أعلى هدف هذه القمة. كما سجل المطلعون حتى 21 مايو 2026 صافي شراء لثلاثة أشهر بلغ 141,400 سهم عبر عمليتي شراء ومن دون مبيعات، وهي إشارة داعمة لكنها لا تلغي مخاطر المعروض وتباطؤ تعافي الإيجارات.
