| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 88 | 2.0x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 99 | 172.9% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 95 | 39.3% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 89 | 0.2x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 15 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 30 | -5.1% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 70 | 3 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير LuxExperience منصة رقمية متعددة العلامات لتجارة الأزياء والسلع الفاخرة، وتعمل عبر ثلاثة أنشطة: Mytheresa الموجهة إلى العملاء الأعلى إنفاقاً، وNET-A-PORTER وMR PORTER في قطاع المنتجات الفاخرة، وYOOX في قطاع التخفيضات السعرية. يعتمد النموذج الاقتصادي على بيع تشكيلات منتقاة من العلامات الفاخرة، وزيادة حصة المبيعات بالسعر الكامل، ورفع متوسط قيمة الطلب، مع استخدام المحتوى التحريري والفعاليات الحصرية وخدمة العملاء لبناء ولاء المشترين ذوي الإنفاق المرتفع.
في الربع 3 من السنة المالية 2026، استقرت المبيعات الصافية للمجموعة بالعملة الثابتة وانخفضت 5.2% على أساس معلن بسبب تحركات اليورو مقابل الدولار، بينما بلغ هامش EBITDA المعدل 0.9% مقابل سالب 3.2% في الربع المقارن، مسجلاً ثاني ربع ربحي متتالٍ بهذا المقياس. بلغت المبيعات الصافية المعلنة للقطاعات الثلاثة 256.0 مليون يورو في Mytheresa، و231.6 مليون يورو في NET-A-PORTER وMR PORTER، و130.7 مليون يورو في YOOX؛ أي ما يعادل تقريباً 41.4% و37.5% و21.1% على الترتيب من مجموع مبيعاتها البالغ 618.3 مليون يورو.
تظهر أحدث قوائم EDGAR المتاحة للربع 2 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 646.9 مليون دولار وربحاً إجمالياً قدره 308.6 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 47.7%. ومع ذلك، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 7.4 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.05 دولار، ما يوضح أن تحسن الربحية التشغيلية المعدلة في الربع التالي لم يتحول بعد، ضمن أحدث أرقام EDGAR المتاحة، إلى ربح صافٍ موجب.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، ومتوسط السعر المستهدف 9 دولارات، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند 9 دولارات؛ ويقع هذا الهدف داخل نطاق 52 أسبوعاً البالغ 6.54–11.38 دولار وأدنى من قمته بنحو 20.9%. لا يتوفر مكرر ربحية قابل للاستخدام في المعطيات، وهو ما يتسق مع استمرار الخسارة الصافية في الربع 2 من السنة المالية 2026؛ ومن ثم يرتكز التقييم على نجاح التحول من هامش EBITDA معدل قدره 0.9% في الربع 3 إلى هدف متوسط الأجل بين 7% و9%، مع مراعاة مخاطر استهلاك السيولة وانكماش NET-A-PORTER وMR PORTER وYOOX.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
يمثل Mytheresa المحرك التشغيلي الأقوى، بعدما نمت مبيعاته الصافية 9.9% بالعملة الثابتة إلى 256.0 مليون يورو في الربع 3 من السنة المالية 2026. وفي الولايات المتحدة بلغ النمو 33.8%، وأصبحت السوق تمثل 25.8% من مبيعات النشاط. كذلك اتسع هامش EBITDA المعدل إلى 5.5% وارتفعت قيمته 50% إلى 14.1 مليون يورو، ما يجمع بين النمو وتحسن الربحية.
حققت المجموعة هامش EBITDA معدلاً موجباً قدره 0.9% في الربع 3 من السنة المالية 2026، مقابل سالب 3.2% في الفترة المقارنة، وكان ذلك ثاني ربع موجب متتالٍ بهذا المقياس. لكن أحدث بيانات EDGAR للربع 2 من السنة المالية 2026 سجلت خسارة صافية قدرها 7.4 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.05 دولار. لذلك تحققت ربحية تشغيلية معدلة محدودة، بينما لا تؤكد الأرقام المتاحة بعد استدامة ربح صافٍ موجب.
انخفضت المبيعات الصافية للنشاطين 5.1% بالعملة الثابتة إلى 231.6 مليون يورو في الربع 3 من السنة المالية 2026، نتيجة تقليص الخصومات والتركيز على العملاء الأعلى قيمة. في المقابل، ارتفع الهامش الإجمالي 700 نقطة أساس إلى 48.5%، وتحسن هامش EBITDA المعدل إلى سالب 0.5%. كما انخفضت مصروفات البيع والعمومية والإدارية 8.9% أو 5.6 مليون يورو مقارنة بالربع المناظر، بعد إغلاق مستودعات وتوحيد عمليات الاستوديو وخدمة العملاء.
تركز YOOX على الدول الأساسية والعملاء الأكثر ربحية، مع تقليص الأسواق الخارجية مرتفعة التكلفة وإيقاف نموذج السوق غير المربح. انخفضت مبيعاتها الصافية 7.4% بالعملة الثابتة إلى 130.7 مليون يورو في الربع 3 من السنة المالية 2026، لكن الهامش الإجمالي ارتفع 620 نقطة أساس إلى 37.5%. وتحسن هامش EBITDA المعدل من سالب 17.3% إلى سالب 5.5%، فيما تتوقع الإدارة العودة إلى ربحيته خلال 12 إلى 15 شهراً وإلى نمو المبيعات في السنة المالية 2027.
تتوقع الإدارة للسنة المالية 2026 إجمالي قيمة بضائع يقارب 2.6 مليار يورو ومبيعات صافية تقارب 2.5 مليار يورو. كما تستهدف التعادل تقريباً في EBITDA المعدل ضمن نطاق يتراوح بين سالب 1% وموجب 1%، وتتوقع أن يبقى الاستهلاك النقدي التشغيلي دون 117.9 مليون يورو المسجلة في أول تسعة أشهر. وعلى المدى المتوسط، تستهدف مبيعات قدرها 4 مليارات يورو وهامش EBITDA معدل بين 7% و9%، مع العودة إلى نمو سنوي بين 10% و15%.
رفعت الرسوم الجمركية الأمريكية نسبة تكاليف الشحن والمدفوعات في Mytheresa بمقدار 250 نقطة أساس في الربع 3 من السنة المالية 2026، لأن الشركة تدفع الرسوم عن عملائها الأمريكيين. وفي مارس 2026 أثّر الصراع في الشرق الأوسط في معنويات العملاء وأوقف التسليم إلى شبه الجزيرة العربية لعدة أيام، كما فرضت شركات النقل رسوماً إضافية على الشحن الجوي. يخفف متوسط سلة المنتجات القريب من 850 يورو في Mytheresa وNET-A-PORTER وMR PORTER القدرة النسبية على استيعاب بعض الرسوم، لكنه لا يلغي أثرها في الهوامش والطلب.
