| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 94 | — | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 13 | -7.7% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 58 | 3.7% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 26 | 4.5x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 52 | 0.01% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 41 | 33.0% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 91 | 6 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Lumen Technologies شركة بنية تحتية واتصالات تعيد تشكيل أعمالها حول شبكات المؤسسات المهيأة للذكاء الاصطناعي. تجمع الشركة بين شبكة الألياف، والشبكة القابلة للبرمجة، ومنصة Lumen Connect، وحلول Alkira للربط الآمن بين السحابات ومراكز البيانات، وتحقق إيراداتها من خدمات مثل NaaS واتصالات 100 و400 غيغابت وDIA والألياف المظلمة وIP، إلى جانب أعمال تقليدية تشمل الصوت والخطوط الخاصة. كما تحقق إيرادات PCF عبر استثمار أصول القنوات والألياف غير المستغلة، بينما تعمل على إنهاء بيع منتجات الصوت والاتصالات للمؤسسات وتحويل رأس المال نحو الخدمات الرقمية الأعلى نمواً وهوامش.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ إجمالي إيراد الأعمال 2.44 مليار دولار، بانخفاض 1.8% سنوياً، بينما انخفض إيراد أعمال أمريكا الشمالية 1.6% وإيراد المؤسسات في أمريكا الشمالية باستثناء الجملة 0.2%. نمت الإيرادات الاستراتيجية 14% سنوياً وأصبحت تمثل 53% من إيراد الأعمال، مقابل 51% في الربع 1 من السنة المالية 2026 و45% في الربع 2 من السنة المالية 2025، في حين تراجعت الإيرادات التقليدية 15%. وبلغت الإيرادات الرقمية 39 مليون دولار، وإيرادات PCF نحو 91 مليون دولار، منها قرابة 36 مليون دولار من إنجاز مرحلي لولاية كاليفورنيا جرى تقديمه من النصف الثاني من السنة المالية 2026.
بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، باستثناء البنود الخاصة، 802 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل نحو 877 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2025، وبلغ التدفق النقدي الحر باستثناء البنود الخاصة 327 مليون دولار. أما أحدث قوائم EDGAR المتاحة، والخاصة بالربع 1 من السنة المالية 2026، فأظهرت إيرادات قدرها 2.9 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 1.5 مليار دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً محسوباً يقارب 51.7%، مع صافي خسارة 200 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.20 دولار. وعلى أساس الاثني عشر شهراً المنتهية في السنة المالية 2026، سجلت الشركة إيرادات 12.9 مليار دولار وربحاً إجمالياً 6.5 مليار دولار وصافي خسارة 1.7 مليار دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على LUMN هو حياد، ومتوسط السعر المستهدف 8 دولارات، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند 8 دولارات؛ وهذا التطابق لا يقدم نطاقاً واسعاً من السيناريوهات التحليلية. يقع الهدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 11.95 دولار وفوق قاعه البالغ 4.57 دولار، بينما لا يتوافر مكرر ربحية موجب بسبب صافي خسارة 1.7 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في السنة المالية 2026. لذلك يرتكز التقييم على تحقق التحول نحو الإيرادات الاستراتيجية والرقمية وتحسن الهوامش والتدفق النقدي، مقابل مخاطر استمرار انكماش الإيرادات التقليدية والخسائر المحاسبية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
المحرك الرئيسي هو انتقال المزيج من الصوت والخطوط الخاصة التقليدية إلى NaaS واتصالات 100 و400 غيغابت والخدمات الرقمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. في الربع 2 من السنة المالية 2026، نمت الإيرادات الاستراتيجية 14% سنوياً وأصبحت 53% من إيراد الأعمال، مقابل 45% قبل عام. وارتفعت مبيعات اتصالات 100 و400 غيغابت نحو 35%، بينما تجاوز عدد عملاء NaaS مستوى 3,000 عميل. مع ذلك، ظلت الإيرادات الرقمية عند 39 مليون دولار فقط، لذلك لم يتحول التقدم التشغيلي بعد إلى نمو في إجمالي الإيرادات.
أغلقت Lumen صفقة Alkira في يوليو 2026 ودمجت عرضها ضمن Lumen Connect لتوفير نقطة تحكم سحابية واحدة للاتصال الآمن بين المباني ومراكز البيانات والسحابات العامة. تخطط الشركة لإنجاز معظم التكامل الفني خلال 18 شهراً من مكالمة 4 أغسطس 2026، وقد دربت قرابة 4,000 موظف على عرض القيمة. أظهرت التطبيقات الحالية تقليص Koch Industries مدة إعداد مركز شبكي متعدد السحابات من ثمانية أشهر إلى يوم واحد، وربط أكثر من 1,400 موقع لـMichaels بـGoogle Cloud خلال أسابيع. لكن الإدارة قالت إن مساهمة Alkira في الإيرادات والتكاليف كانت غير جوهرية ولم تقدم لها توقعات مالية مستقلة.
نعم، تجاوز عدد عملاء NaaS مستوى 3,000 في الربع 2 من السنة المالية 2026. نما تبني العملاء الجدد 22% على أساس ربعي، وارتفعت المنافذ النشطة 34% والخدمات النشطة 29%. وكان أكثر من 20% من المتبنين لأول مرة عملاء جدداً بالكامل على Lumen، ما يشير إلى اكتساب أعمال جديدة وليس مجرد استبدال الخدمات التقليدية. وتبقى الخطوة المالية الحاسمة هي زيادة عدد الخدمات التي يشتريها كل عميل وتحويل هذا التبني إلى نمو أسرع من قاعدة الإيرادات الرقمية البالغة 39 مليون دولار.
انخفض إجمالي الإيرادات 9.3% سنوياً في الربع 2 من السنة المالية 2026، رغم نمو الإيرادات الاستراتيجية، كما تراجعت الخدمات التقليدية 15.1%. وانخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 802 مليون دولار من نحو 877 مليون دولار في الربع المقارن. وأظهرت بيانات EDGAR للربع 1 من السنة المالية 2026 صافي خسارة 200 مليون دولار، بينما بلغت خسارة الاثني عشر شهراً 1.7 مليار دولار. كذلك تضمنت نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 36 مليون دولار من إنجاز ولاية كاليفورنيا الذي تم تقديمه من النصف الثاني.
أكدت الإدارة في 4 أغسطس 2026 توقع تدفق نقدي حر بين 1.9 و2.1 مليار دولار للسنة المالية 2026. وبلغ التدفق النقدي الحر، باستثناء البنود الخاصة، 327 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بينما بلغ الإنفاق الرأسمالي المستبعد منه البنود الخاصة نحو 780 مليون دولار، شمل قرابة 300 مليون دولار مرتبطة بصفقات PCF. تستهدف الشركة وفورات سنوية قدرها 700 مليون دولار عند الخروج من السنة المالية 2026 وأكثر من مليار دولار عند الخروج من السنة المالية 2027. لكن الإدارة أشارت إلى أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تنخفض تاريخياً بنحو 100 مليون دولار في الربع 3 مقارنة بالربع 2 لأسباب موسمية.
إجماع المحللين هو حياد، ومتوسط السعر المستهدف 8 دولارات، مع أعلى وأدنى هدف عند المستوى نفسه. يقع هذا الهدف بين قاع نطاق 52 أسبوعاً البالغ 4.57 دولار وقمته البالغة 11.95 دولار، لكنه أدنى من تلك القمة بنحو 33%. لا يتوافر مكرر ربحية موجب لأن صافي خسارة الاثني عشر شهراً المنتهية في السنة المالية 2026 بلغ 1.7 مليار دولار. وبذلك يعتمد تبرير التقييم على نجاح الإيرادات الاستراتيجية وNaaS وAlkira في تعويض انكماش الخدمات التقليدية وتحويل التدفق النقدي إلى ربحية مستدامة.
