| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 40 | 15.0x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 76 | 59.8% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 86 | 11.7% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 64 | 2.8x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 62 | 4.95% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 81 | 8.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 90 | 3 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
LTC Properties, Inc. صندوق استثمار عقاري يركز على عقارات رعاية كبار السن، ويحقق دخله عبر تشغيل مجتمعات الإسكان ضمن منصة SHOP، إلى جانب عقود الإيجار الثلاثية الصافية والتمويل العقاري. تعمل الشركة على تحويل محفظتها من نموذج الإيجار والإقراض إلى نموذج SHOP الأعلى نمواً، مع بيع منشآت التمريض الماهر والاستثمارات الأقل نمواً وإعادة توظيف المتحصلات في مجتمعات حديثة للرعاية المستقلة والمعيشة بمساعدة الغير ورعاية الذاكرة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 98.9 مليون دولار، مقابل 95.4 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026، بنمو متتابع يقارب 3.7%. وارتفع صافي الدخل إلى 29.6 مليون دولار من 23.6 مليون دولار، ما يعادل هامش صافي دخل محسوباً بنحو 29.9%، وبلغت ربحية السهم 0.56 دولار مقابل 0.48 دولار في الربع السابق. وسجل Core FFO للسهم 0.68 دولار، دون تغير سنوي، بينما انخفض Core FAD للسهم إلى 0.70 دولار من 0.71 دولار بسبب زيادة عدد الأسهم، وتراجع دخل مبيعات منشآت التمريض وسداد القروض، وارتفاع مصروف الفائدة.
بلغ NOI لمحفظة SHOP الأساسية 13.3 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل 12.7 مليون دولار على أساس شكلي في الربع السابق. وتتوقع الإدارة أن تمثل SHOP نحو 40% من NOI السنوي الشكلي بنهاية سبتمبر 2026، ثم 50% بنهاية السنة المالية 2026، مع مسار مستهدف للوصول إلى 75% بنهاية 2028. وفي المقابل، يُتوقع انخفاض مساهمة منشآت التمريض الماهر إلى نطاق العشرينات المنخفض من NOI بنهاية السنة المالية 2026، بعدما تجاوزت 50% في الربع 2 من السنة المالية 2025.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 50 دولاراً، ضمن نطاق من 45 إلى 55 دولاراً، بينما يبلغ إجماع التوصيات «حياد». يقع كامل نطاق الأهداف فوق أعلى مستوى مسجل خلال 52 أسبوعاً والبالغ 43 دولاراً، مقابل أدنى مستوى قدره 33.64 دولار، ما يفترض إعادة تقييم ترتبط بنجاح انتقال LTC إلى SHOP؛ لكن ثبات Core FFO للسهم، وتخفيف الملكية، ومخاطر تنفيذ الاستحواذات تفسر تحفظ الإجماع رغم الأهداف الأعلى، ولا يتوافر مكرر ربحية معروض لتأكيد جاذبية التقييم من زاوية الأرباح.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
المحرك الرئيسي هو التحول من عقود الإيجار الثلاثية الصافية والإقراض إلى منصة SHOP لتشغيل مجتمعات إسكان كبار السن. رفعت الإدارة توجيه استحواذات SHOP في السنة المالية 2026 إلى 900 مليون دولار، وتتوقع إتمام 700 مليون دولار منها بحلول نهاية سبتمبر 2026. كما تستهدف رفع مساهمة SHOP من 40% من NOI السنوي الشكلي في نهاية سبتمبر 2026 إلى 50% بنهاية السنة المالية 2026، ثم إلى 75% بنهاية 2028.
بلغت الإيرادات 98.9 مليون دولار وصافي الدخل 29.6 مليون دولار، مقارنة بإيرادات 95.4 مليون دولار وصافي دخل 23.6 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026. وبلغت ربحية السهم 0.56 دولار، بينما سجل Core FFO للسهم 0.68 دولار. أما Core FAD للسهم فانخفض إلى 0.70 دولار من 0.71 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2025 بسبب زيادة عدد الأسهم وتراجع بعض إيرادات المبيعات وسداد القروض وارتفاع مصروف الفائدة.
يبلغ متوسط عمر الاستحواذات البالغة 700 مليون دولار والمخطط إتمامها حتى نهاية سبتمبر 2026 نحو 9 سنوات. ويقع 76% منها في أسواق أولية وفق تصنيف NIC، ويبلغ متوسط حجم المجتمع قرابة 110 وحدات. كما يقدم نحو 60% من هذه المجتمعات سلسلة رعاية تشمل الرعاية المستقلة والمعيشة بمساعدة الغير ورعاية الذاكرة، وتقول الإدارة إنها تركز على أصول مستقرة الإشغال وليست مشروعات قيمة مضافة.
أبقت الإدارة نقطة منتصف توجيه الأرباح للسهم دون تغيير لأن توقيت إتمام الاستحواذات جاء متأخراً عن الافتراض الأصلي الذي وزع الصفقات بالتساوي خلال السنة المالية 2026. ومع ذلك، ضيقت نطاق Core FFO للسهم إلى 2.76–2.78 دولار ونطاق Core FAD للسهم إلى 2.83–2.85 دولار. ويتضمن التوجيه استحواذات SHOP بقيمة 900 مليون دولار عند نقطة المنتصف وNOI من SHOP بين 71 و80 مليون دولار.
تتوقع LTC متحصلات قدرها 730 مليون دولار من مبيعات الأصول وسداد القروض في السنة المالية 2026، تشمل 180 مليون دولار من سداد قرض Prestige. كما باعت 4.1 ملايين سهم في الربع 2 من السنة المالية 2026 مقابل صافي متحصلات قدره 155 مليون دولار، وبلغت السيولة الشكلية 648 مليون دولار بعد توسيع خط الائتمان المتجدد غير المضمون إلى 900 مليون دولار. وبلغت نسبة الدين إلى EBITDA العقاري المعدل السنوي 4.2 مرات، ضمن نطاق الإدارة المستهدف البالغ 4 إلى 5 مرات.
بلغ إشغال المحفظة الأساسية 89.7% في النصف الأول من السنة المالية 2026، لكنه كان أقل بنحو 90 نقطة أساس من توقعات الإدارة الداخلية. وتشكل وحدات رعاية الذاكرة المستقلة نحو 30%–32% من هذه المحفظة، ما قد يرفع تقلب الإشغال بين الأرباع. ومع ذلك، بلغ NOI الأساسي لمنصة SHOP نحو 13.3 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، وتستهدف الإدارة نمواً شكلياً بنحو 14% عند نقطة منتصف التوجيه مقارنة بالسنة المالية 2025.
