| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 43 | 23.1x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 84 | 12.4% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 80 | 16.0% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 69 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 87 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 80 | 37.5% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 43 | 6 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل LivaNova PLC في التكنولوجيا الطبية عبر نشاطين رئيسيين هما جراحة القلب وعلاج الصرع. يحقق نشاط جراحة القلب إيراداته من أجهزة القلب والرئة Essenz ومن المستهلكات، ولا سيما أجهزة الأكسجة وأنابيب التروية، بينما يعتمد نشاط الصرع على VNS Therapy وزرعات المرضى الجدد وإجراءات استبدال الأجهزة عند نهاية الخدمة. وتطوّر الشركة كذلك نظاماً لعلاج انقطاع النفس الانسدادي النومي بتقنية pHGNS وخوارزمية PolySync، إضافة إلى منصة صحية رقمية مشتركة وبرامج لاستخدام VNS Therapy في الاكتئاب صعب العلاج.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت LivaNova إيرادات قياسية قدرها 390.6 مليون دولار، بزيادة 9.8% بالعملة الثابتة، وربحاً إجمالياً قدره 273.7 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً محاسبياً يقارب 70.1%. بلغ صافي الدخل 108.6 مليون دولار وربحية السهم المحاسبية 1.93 دولار، بينما بلغت ربحية السهم المعدلة 1.26 دولار وتجاوزت التوقعات بنسبة 16.67%. وارتفع هامش التشغيل المعدل إلى 23% من 22%، لكن استرداداً جمركياً غير متكرر بقيمة 6 ملايين دولار أضاف نحو 150 نقطة أساس إلى الهامش الإجمالي و0.08 دولار إلى ربحية السهم المعدلة.
حقق نشاط جراحة القلب 222 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، أي نحو 56.8% من إجمالي الإيرادات، ونما 10% بدعم من نمو أجهزة القلب والرئة في منتصف خانة العشرات ونمو المستهلكات في أواخر خانة الآحاد. نمت أجهزة الأكسجة وأنابيب التروية في أوائل خانة العشرات، في حين كان نمو أنظمة نقل الدم الذاتي والقنيات أبطأ. كما نما نشاط الصرع 10%، بزيادة مجمعة قدرها 15% في أوروبا وبقية العالم و8% في الولايات المتحدة، مستفيداً من تحسن السعر والحجم والتعويضات الطبية والأدلة السريرية الخاصة بـ CORE-VNS.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على LIVN هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 88.2 دولار ونطاق واسع نسبياً بين 76 و95 دولاراً. يقع المتوسط فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 85.76 دولاراً، ما يعكس توقعات باستمرار نمو جراحة القلب والصرع، لكن الحد الأدنى البالغ 76 دولاراً وتخفيض توقع التدفق النقدي الحر يبرزان حساسية التقييم لمخاطر الإنفاق والتنفيذ. ولا توفر المعطيات مضاعف ربحية صالحاً، لذلك يرتكز الحكم المتاح على نطاق الأهداف، ونطاق 52 أسبوعاً البالغ 48.82–85.76 دولاراً، وقدرة الشركة على تحقيق توجيهات السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 390.6 مليون دولار ونمت 9.8% بالعملة الثابتة، مع نمو كل من جراحة القلب والصرع بنسبة 10%. حقق نشاط جراحة القلب 222 مليون دولار بفضل زيادة وضع أجهزة Essenz ونمو أجهزة الأكسجة وأنابيب التروية. بلغ صافي الدخل 108.6 مليون دولار وربحية السهم المحاسبية 1.93 دولار، بينما وصلت ربحية السهم المعدلة إلى 1.26 دولار. استفادت الأرباح أيضاً من استرداد جمركي غير متكرر بقيمة 6 ملايين دولار، ولذلك لا يمثل كامل التحسن مساراً قابلاً للتكرار.
تتوقع الشركة أن تمثل Essenz نحو 80% من وحدات أجهزة القلب والرئة الموضوعة في السنة المالية 2026، مقارنة بـ55% في السنة المالية 2025. وارتفعت الحصة السوقية لأجهزة الأكسجة من نحو 30% قبل عامين تقريباً إلى نحو 40% وفق الإدارة، مع استمرار الطلب فوق قدرة السوق على التوريد. من المقرر أن يبدأ خط إنتاج جديد العمل في النصف الثاني من السنة المالية 2026 وأن يحدث أثراً مادياً في الإنتاج خلال السنة المالية 2027. كما تستهدف الشركة إطلاق جهاز أكسجة من الجيل التالي في السنة المالية 2028 عبر خط منفصل عن خطوط INSPIRE الحالية.
رفعت الإدارة توقع نمو الإيرادات إلى 8%–9% بالعملة الثابتة من 7%–8% بعد الأداء القوي في النصف الأول من السنة المالية 2026. وارتفع نطاق نمو جراحة القلب المتوقع إلى 9.5%–10.5%، كما ارتفع نطاق نمو الصرع إلى 7%–8%. كذلك رفعت الشركة توقع ربحية السهم المعدلة إلى 4.30–4.40 دولار، بما يعادل نمواً يقارب 11.5% عند منتصف النطاق. في المقابل، أبقت هامش التشغيل المعدل المتوقع عند 20%–21% وخفضت توقع التدفق النقدي الحر المعدل إلى 140–160 مليون دولار.
ارتفعت تعويضات Medicare في السنة المالية 2026 بنحو 50% لكل من زرعات المرضى الجدد وإجراءات نهاية الخدمة مقارنة بمعدلات السنة المالية 2025. يمثل Medicare نحو 40% من مزيج الدافعين ويمثل Medicaid نحو 40% أخرى، بينما تمثل الجهات التجارية النسبة المتبقية. ساعد تحسن التعويضات على إعادة فتح حسابات كانت مغلقة لأسباب اقتصادية، بالتوازي مع نمو الإجراءات داخل الحسابات الحالية. كما أسهم تقليص الخصومات الحجمية في جعل السعر المحقق خلال النصف الأول من السنة المالية 2026 يقارب ضعفي الزيادة السنوية المعتادة البالغة 1%–2%.
أظهرت بيانات PolySync المنشورة في يونيو 2026 معدل استجابة تراكمي يقارب 85% لدى مرضى الحالات المتوسطة إلى الشديدة باستخدام تقنية pHGNS. ووفق مقارنة الإدارة، انخفضت نسبة غير المستجيبين إلى نحو واحد من كل سبعة مقابل نحو واحد من كل ثلاثة مع معيار الرعاية الحالي. تستهدف الشركة إيرادات تتراوح بين 200 و400 مليون دولار من OSA في السنة المالية 2030. غير أن تقديم ملحق PMA أصبح متوقعاً بين النصف الثاني من السنة المالية 2026 والنصف الأول من السنة المالية 2027، ما يبقي التوقيت التنظيمي والتنفيذ التجاري من المخاطر الرئيسية.
بلغ النقد 517 مليون دولار في 30 يونيو 2026، مقابل 636 مليون دولار في نهاية السنة المالية 2025، وانخفض الدين إلى 293 مليون دولار من 377 مليون دولار. نتج الانخفاض في النقد والدين جزئياً عن السداد المبكر لتسهيلات لأجل بقيمة 98 مليون دولار شاملة الفائدة المستحقة. بلغ التدفق النقدي الحر المعدل 46 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 مقابل 48 مليون دولار في الفترة المقارنة. وارتفع الإنفاق الرأسمالي في النصف الأول إلى 46 مليون دولار من 26 مليون دولار، مع توجيه سنوي جديد قدره 135 مليون دولار لتمويل الطاقة التصنيعية والابتكار والبنية التحتية التقنية.
