| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 36 | — | 17.9x | ضمن الأدنى | |
النمو | 87 | 66.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 3 | -78.0% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 15 | — | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 6 | — | 2.11% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 1 | -65.4% | 2.7% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 39 | 5 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
تطوّر Lucid Group المركبات الكهربائية وتنتجها وتبيعها، ويقود مزيجها التجاري طرازا Lucid Air وLucid Gravity، بينما مثّلت Gravity غالبية عمليات التسليم في الربع 2 من السنة المالية 2026. يأتي الإيراد أساساً من تسليم المركبات، مع مساهمة إضافية من أرصدة تنظيمية بلغت 25 مليون دولار في ذلك الربع؛ كما تسعى الشركة إلى إضافة إيرادات برمجيات واشتراكات ومركبات ذاتية القيادة عبر مشروعها مع Uber وNuro، لكن هذه المسارات ما زالت في مرحلة التطوير أو ما قبل الإطلاق.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سلّمت Lucid عدد 3,953 مركبة، بزيادة 28% عن الربع 1 من السنة المالية 2026 و19% عن الربع المقارن، بينما انخفض الإنتاج عمداً 13% على أساس فصلي إلى 4,774 مركبة. بلغ الإيراد نحو 405 ملايين دولار، مرتفعاً 44% على أساس فصلي و56% على أساس سنوي، بدعم من زيادة التسليمات وتحسن مزيج المنتجات وارتفاع متوسط سعر البيع 3.7% على أساس فصلي، إضافة إلى 25 مليون دولار من إيرادات الأرصدة التنظيمية.
ظل الأداء الربحي ضعيفاً رغم نمو الإيراد؛ إذ بلغ هامش الربح الإجمالي سالب 105% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل سالب 110% في الربع السابق، وتضمن أثراً سلبياً قدره 74 نقطة مئوية من مخصص انخفاض قيمة المخزون البالغ 300 مليون دولار. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء سالب 901 مليون دولار، مقارنة بسالب 781 مليون دولار في الربع السابق، فيما وصل التدفق النقدي الحر إلى سالب 1.476 مليار دولار بسبب استثمارات رأس المال العامل، ومنها مخزون مركبات Gravity الجاهزة الذي تراكم عندما تجاوز الإنتاج الطلب. وتؤكد قوائم EDGAR استمرار الخسائر، إذ سجلت السنة المالية 2025 إيراداً قدره 1.4 مليار دولار وخسارة إجمالية قدرها 1.3 مليار دولار وصافي خسارة قدره 2.7 مليار دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على LCID محايد، بمتوسط سعر مستهدف قدره 6.4 دولارات، وأعلى هدف 8 دولارات وأدنى هدف 5 دولارات؛ ويقع متوسط الهدف وأعلى تقدير أدنى بكثير من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 25.23 دولاراً. لا يتوافر مكرر ربحية يمكن الاعتماد عليه بسبب صافي الخسائر، ويعكس اتساع نطاق 52 أسبوعاً بين 2.37 و25.23 دولاراً حساسية التقييم لمخاطر استهلاك النقد، وتراكم المخزون، وانخفاض توقعات الإنتاج، مقابل فرص Midsize ومشروع Uber وNuro.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ إيراد Lucid نحو 405 ملايين دولار، بزيادة 44% عن الربع 1 من السنة المالية 2026 و56% عن الربع المقارن. ارتفعت التسليمات إلى 3,953 مركبة، بينما انخفض الإنتاج عمداً إلى 4,774 مركبة، وظلت Gravity غالبية التسليمات. تحسن متوسط سعر البيع 3.7% على أساس فصلي، وساهمت الأرصدة التنظيمية بمبلغ 25 مليون دولار. في المقابل، بقي هامش الربح الإجمالي عند سالب 105%، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء سالب 901 مليون دولار.
ربطت الإدارة التدفق النقدي الحر السالب في الربع 2 من السنة المالية 2026 باستثمار رأس المال العامل، ولا سيما تراكم مركبات Gravity الجاهزة عندما تجاوز الإنتاج الطلب خلال الأشهر الخمسة الأولى من 2026. كما تأثرت النتيجة بانخفاض تحصيل الحسابات المدينة واستمرار الإنفاق على Midsize وإنشاء AMP-2. وسجلت الشركة مخصص انخفاض قيمة للمخزون قدره 300 مليون دولار، وخفضت التزامات الشراء الثابتة لتقليل احتياجات المخزون والنقد المستقبلية. وتستهدف الإدارة إعادة المخزون إلى مستوى طبيعي بحلول نهاية 2026 وتحويله إلى تسليمات ونقد.
حددت Lucid فرصاً لتحسين التدفق النقدي بنحو 1.4 مليار دولار خلال السنة المالية 2026 عبر المخزون والإنفاق الرأسمالي ومصروفات التشغيل. خفضت الشركة قوتها العاملة الأميركية بمقدار الخمس وألغت الوردية الثانية في مصنع أريزونا، وتتوقع من الإجراءين وفورات سنوية قدرها 115 مليون دولار. وتشمل الخطة خفض التزامات الشراء، وتسريع دورة المواد الخام إلى المركبات المسلّمة، وتحسين تحصيل الحسابات وإدارة المدفوعات. وأوضحت الإدارة أن بعض التحسينات هيكلية، بينما يتعلق بعضها بتأجيل إنفاق إلى 2027.
كان المشروع في أغسطس 2026 ضمن مرحلة الاختبار والتحقق، باستخدام أسطول هندسي يقترب من 100 مركبة في منطقة خليج سان فرانسيسكو وهيوستن. بدأت Lucid في يوليو 2026 تسليم مركبات التحقق الإنتاجي المجمعة في Coolidge بولاية أريزونا، وتستهدف الإنتاج المنتظم في الربع 4 من السنة المالية 2026. حددت الإدارة إطلاق الخدمة في أواخر 2026، مع بدء زيادة الحجم في يناير 2027 أو عند دخول المشروع الخدمة. ويتضمن المشروع 35,000 وحدة، وتراه الإدارة فرصة لإضافة إيرادات مركبات وبرمجيات وخدمات تنقل.
تستهدف Lucid جاهزية AMP-2 للإنتاج في أوائل 2027، بعد استكمال اختبارات أنظمة الختم والهيكل والطلاء والتجميع النهائي. من المخطط أن تبدأ نماذج Cosmos الأولية بالخروج من AMP-2 في أوائل 2027، وأن يبدأ إنتاج Midsize في النصف الثاني من 2027 بعد اجتياز متطلبات الجودة والاعتماد. كانت وحدات الدفع Atlas والنماذج الأولية في أغسطس 2026 ضمن مراحل متقدمة من اختبارات البطارية والمتانة والتصادم والديناميكا الهوائية والطقس البارد. وتبقى شبكة الموردين والبنية التحتية والطاقة وبعض الموافقات المحلية عوامل قد تؤثر في سرعة تشغيل المصنع.
بلغت السيولة الإجمالية 3 مليارات دولار في 30 يونيو 2026، منها 800 مليون دولار من النقد والاستثمارات و2.2 مليار دولار من طاقة الاقتراض المتاحة. وبعد نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، سحبت الشركة 800 مليون دولار إضافية من تسهيل القرض المؤجل السحب. تتوقع الإدارة أن يمتد هامش السيولة إلى فترة متقدمة من 2027، بدعم من خطة تحسين التدفق النقدي البالغة 1.4 مليار دولار. مع ذلك، ذكرت أن احتياجات رأس المال ستعتمد على الخطة الاستراتيجية قيد الإكمال وأنها ستقيّم بدائل تمويل إضافية بعد اتضاح توقعات الإيرادات والتكاليف.
