| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 9 | 127.5x | 17.3x | ضمن الأدنى | |
النمو | 97 | 50.2% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 46 | 8.5% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 47 | 3.5x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 8 | 0.00% | 0.06% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 6 | -54.8% | -1.6% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 92 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Karman Holdings Inc. (KRMN) في تصنيع مكونات وأنظمة متخصصة لأسواق الفضاء والدفاع، وتوزع إيراداتها بين الصواريخ التكتيكية وأنظمة الدفاع المتكاملة، والصواريخ فرط الصوتية والدفاع الصاروخي الاستراتيجي، والفضاء والإطلاق، وأنظمة الدفاع البحري. يعتمد نموذجها على توريد عتاد حرج لبرامج الصواريخ الاعتراضية والذخائر والمركبات غير المأهولة والغواصات ومزودي الإطلاق، مع دمج قدرات الشركات المستحوذ عليها ونقل الإنتاج بين المواقع لزيادة الطاقة المتاحة. في الربع 2 من السنة المالية 2026، مثّلت الصواريخ التكتيكية وأنظمة الدفاع المتكاملة 35% من الإيرادات، والصواريخ فرط الصوتية والدفاع الصاروخي الاستراتيجي 24%، والفضاء والإطلاق 23%، والدفاع البحري 18%.
سجلت Karman في الربع 2 من السنة المالية 2026 إيرادات قياسية بلغت 182 مليون دولار، بزيادة 58% على أساس سنوي و20.4% بالتتابع، بينما بلغ النمو العضوي 24.4%. ارتفع إجمالي الربح 66% إلى 78 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً قدره 43%، وارتفع صافي الدخل 106% إلى 14 مليون دولار، كما بلغ الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 55 مليون دولار وربحية السهم المعدلة 0.14 دولار. وعلى مستوى القطاعات، بلغت إيرادات الصواريخ التكتيكية وأنظمة الدفاع المتكاملة 63 مليون دولار، والصواريخ فرط الصوتية والدفاع الصاروخي الاستراتيجي 43 مليون دولار، والفضاء والإطلاق 42 مليون دولار، والدفاع البحري 34 مليون دولار.
خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، بلغت الإيرادات 333 مليون دولار، وإجمالي الربح 142 مليون دولار، وصافي الدخل 22 مليون دولار، والربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 99 مليون دولار. وتُظهر بيانات EDGAR للربع 1 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 151.2 مليون دولار وإجمالي ربح 63.9 مليون دولار وصافي دخل 7.8 مليون دولار، ما ينسجم مع التسارع المتتابع المعلن في الربع 2 من السنة المالية 2026. أما رصيد الأعمال المتعاقد عليها فقد وصل إلى مستوى قياسي قدره 1.3 مليار دولار، مع حجوزات فصلية قاربت 500 مليون دولار ورؤية تغطي 95% من منتصف نطاق إرشادات إيرادات السنة المالية 2026.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 94 دولاراً، ضمن نطاق واسع من 80 إلى 114 دولاراً، مقابل نطاق للسهم خلال 52 أسبوعاً بين 43.681 و118.38 دولاراً؛ وبالتالي يقع متوسط الهدف دون قمة النطاق السنوي، بينما يقترب أعلى هدف منها. إجماع المحللين هو «شراء»، لكن غياب مكرر ربحية معلن وبلوغ القيمة السوقية نحو 9.9 أضعاف إيرادات الاثني عشر شهراً يجعلان التقييم معتمداً بدرجة كبيرة على تحقيق نمو عضوي بين 20% و25% وهوامش معدلة تصل إلى 30% وتحسن تحويل الأرباح إلى نقد.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
جاء النمو من جميع الأسواق الأساسية، مع تصدر الصواريخ التكتيكية وأنظمة الدفاع المتكامل التي ارتفعت إيراداتها 55% إلى 63 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. وارتفعت الصواريخ فرط الصوتية والدفاع الصاروخي الاستراتيجي 24% إلى 43 مليون دولار، فيما حقق الفضاء والإطلاق 42 مليون دولار والدفاع البحري 34 مليون دولار. كما سجلت الشركة نمواً عضوياً قدره 24.4% ورفعت إرشادات الإيرادات السنوية إلى 730–745 مليون دولار.
بلغ رصيد الأعمال المتعاقد عليها مستوى قياسياً قدره 1.3 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 65% عن نهاية السنة المالية 2025. وبلغت الحجوزات الفصلية قرابة 500 مليون دولار من جميع الأسواق، وكان معظمها مخصصاً لدعم السنة المالية 2027 وما بعدها. وتقول الإدارة إن الرصيد القائم يوفر رؤية بنسبة 95% إلى منتصف نطاق إرشادات إيرادات السنة المالية 2026، ولا يتبقى سوى 5% مرتبط بتوقيت إصدار أوامر الشراء.
حوّلت Karman إحدى اتفاقيات التوريد المشروطة إلى اتفاق ثابت مدته خمس سنوات وقيمته أقل بقليل من 250 مليون دولار. تتوقع الإدارة أن يبدأ جزء محدود من الإيرادات خلال بقية السنة المالية 2026، ثم يتوزع المبلغ المتبقي بمعدل متقارب تقريباً على السنوات الأربع والنصف التالية. ويدعم العقد توسعات إنتاج المركبات الفضائية المقرر تشغيلها في الربع 4 من السنة المالية 2026، مع الاستفادة أيضاً من قدرات منشأة Gulfport.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغ صافي الدخل 22 مليون دولار خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، لكن العمليات استخدمت 4 ملايين دولار من النقد بسبب ارتفاع الذمم المدينة وأصول العقود والاستثمارات المرتبطة برفع الإنتاج. أنفقت الشركة 22 مليون دولار رأسمالياً في النصف الأول، وتتوقع نفقات سنوية تقارب 37 مليون دولار أو 5% من الإيرادات. تستهدف الإدارة تدفقاً نقدياً حراً بين 15 و20 مليون دولار في النصف الثاني من السنة المالية 2026، وتقدر أن التحويل طويل الأجل يمكن أن يبلغ 80% إلى 90% من صافي الدخل.
وقعت Karman اتفاقاً لشراء Walker Precision Engineering مقابل 70 مليون جنيه إسترليني، أي نحو 94 مليون دولار، بهدف تأسيس موطئ قدم في أوروبا والوصول إلى علاقات مع شركات الدفاع الأوروبية الكبرى. تخضع الصفقة للمراجعة التنظيمية، وتتوقع الشركة إتمامها بحلول نهاية السنة المالية 2026. لا تشمل إرشادات الإيرادات أو الأرباح للسنة المالية 2026 أي مساهمة من Walker، وتتوقع الإدارة نسبة رفع مالي شكلية تقارب 3.5 مرة بنهاية السنة بعد الصفقة.
بلغ صافي الدين 752 مليون دولار ونسبة الرفع المالي نحو 3.7 مرة في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، بالتزامن مع استهلاك رأس المال العامل والنفقات الرأسمالية للنقد. وتتوقع الإدارة تطبيع هامش الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء في النصف الثاني مع زيادة وزن عقود التكلفة مضافاً إليها هامش ربح، كما أقرت باحتمال ضغط العملاء على الأسعار في الاتفاقيات طويلة الأجل. إضافة إلى ذلك، ستستمر اختبارات فعالية الضوابط الداخلية المعالجة إلى أوائل السنة المالية 2027، بينما تتطلب صفقة Walker موافقة تنظيمية ويتطلب مصنع Salt Lake City ونقل الإنتاج إلى Gulfport تنفيذاً تشغيلياً منضبطاً.