| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 54 | 38.1x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 18 | -1.6% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 42 | -2.3% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 37 | 15.4x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 79 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 80 | -4.2% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 96 | 12 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل CarMax في سوق السيارات المستعملة في الولايات المتحدة عبر بيع المركبات بالتجزئة والجملة، وتمويل العملاء من خلال CarMax Auto Finance، وبيع خطط الحماية الممتدة والمنتجات المرتبطة بها. تستند الشركة إلى شبكة متاجر تصل إلى 85% من سكان الولايات المتحدة وقدرات رقمية تربط البحث والحجز والتأهيل المسبق بالزيارة الفعلية، كما تنقل أكثر من مليوني سيارة سنوياً بين مواقعها. ويتولد الربح كذلك من إعادة تهيئة السيارات والخدمات المرتبطة بها، بينما تسعى الشركة إلى زيادة قيمة كل معاملة عبر رفع اختراق التمويل وتحسين هوامش خطط الحماية الممتدة.
في الربع 1 من السنة المالية 2027، بلغت الإيرادات 8.0 مليارات دولار، بزيادة 6.2% على أساس سنوي، مع بيع نحو 392 ألف مركبة عبر قناتي التجزئة والجملة، بزيادة 3.3%. بلغ الربح الإجمالي 854.4 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 10.7%، وانخفض 4% سنوياً، فيما بلغ صافي الدخل 185.6 مليون دولار، بهامش صافٍ يقارب 2.3%، وربحية مخففة للسهم قدرها 1.31 دولار مقابل 1.38 دولار في الفترة المقارنة.
توزع الربح الإجمالي في الربع 1 من السنة المالية 2027 بين 501 مليون دولار من تجزئة السيارات المستعملة، و169 مليون دولار من الجملة، و184 مليون دولار من الأنشطة الأخرى؛ أي نحو 59% و20% و22% على التوالي. ارتفعت وحدات الجملة 8.4%، بينما نمت وحدات التجزئة الإجمالية بصورة طفيفة وانخفضت مبيعات الوحدات المماثلة 0.8%. وبلغ متوسط سعر بيع سيارة التجزئة 27,288 دولاراً، بزيادة 1,168 دولاراً، فيما بلغ متوسط سعر الجملة 8,364 دولاراً، بزيادة 405 دولارات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط هدف المحللين 52.11 دولاراً، ضمن نطاق واسع من 43 إلى 66 دولاراً، بينما يحمل الإجماع تصنيف «حياد»؛ ويقع متوسط الهدف أدنى بنحو 20% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 65.28 دولاراً، في حين يتجاوز أعلى هدف تلك القمة بصورة طفيفة. لا يتوافر مكرر ربحية صالح في المعطيات، رغم ربحية سهم قدرها 1.68 دولار في السنة المالية 2026 و1.57 دولار تقريباً لفترة الاثني عشر شهراً المنتهية في الربع 1 من السنة المالية 2027، ولذلك يعتمد تقييم السهم بدرجة كبيرة على قدرة الشركة على تحويل نمو الإيرادات وخفض التكاليف إلى تعافٍ مستدام في الأرباح والهوامش.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 8.0 مليارات دولار، بزيادة 6.2%، وباعت الشركة نحو 392 ألف مركبة عبر التجزئة والجملة، بزيادة 3.3%. بلغ الربح الإجمالي 854.4 مليون دولار وانخفض 4%، بينما وصل صافي الدخل إلى 185.6 مليون دولار وربحية السهم المخففة إلى 1.31 دولار مقابل 1.38 دولار في الفترة المقارنة. نمت وحدات الجملة 8.4%، لكن مبيعات وحدات التجزئة المماثلة انخفضت 0.8%. وتوضح هذه الأرقام أن تحسن المبيعات سبق تعافي الربح الإجمالي وربحية السهم.
تتكون الاستراتيجية من تحسين العرض، وتسهيل تجربة العميل، وزيادة قيمة كل معاملة، وتشغيل الشركة بهيكل أقل تكلفة. يشمل تحسين العرض استخدام بيانات سوق محلية وتفاصيل أوسع عن أنواع السيارات داخل خوارزميات التسعير، بينما يشمل تحسين التجربة تسهيل التأهيل المسبق وحجز السيارات وربط المسار الرقمي بالمتاجر. وتعتمد زيادة قيمة المعاملة على CarMax Auto Finance وإعادة تصميم خطط الحماية الممتدة. أما خفض التكلفة فيركز على إعادة التهيئة واللوجستيات ومصروفات البيع والعمومية والإدارية، مع استهداف وفر بمعدل خروج سنوي يبلغ 200 مليون دولار بنهاية السنة المالية 2027.
حقق النشاط منشآت تمويل بقيمة 2.4 مليار دولار واختراقاً قدره 43.3% في الربع 1 من السنة المالية 2027، بزيادة 150 نقطة أساس. بلغ دخل التمويل 140 مليون دولار، بانخفاض 1%، بينما ارتفع هامش الفائدة الصافي 20 نقطة أساس إلى 6.7%. في المقابل، بلغ مخصص خسائر القروض 96 مليون دولار والاحتياطي 475 مليون دولار، أو 2.95% من الذمم المُدارة، مع نمو تمويل الشريحة الثانية الأعلى احتياجاً للمخصصات. لذلك يجمع التوسع بين فرصة رفع قيمة المعاملة ومخاطر ائتمانية وتمويلية أكبر، رغم تأكيد الإدارة أن الخسائر جاءت ضمن توقعاتها.
خفضت CarMax الأسعار لدعم القدرة التنافسية والمبيعات، فانخفض الربح لكل سيارة مستعملة 230 دولاراً إلى 2,177 دولاراً في الربع 1 من السنة المالية 2027. أدى ذلك إلى تراجع ربح التجزئة الإجمالي 10% إلى 501 مليون دولار، رغم أن مقدار التنازل كان أقل من التوجيه السابق البالغ 300 دولار لكل وحدة في الربع. وأبقت الإدارة توجيه السنة المالية 2027 عند انخفاض قدره 200 دولار في ربح الوحدة. وتسعى الشركة إلى تمويل الأسعار الأكثر تنافسية مستقبلاً عبر وفورات إعادة التهيئة واللوجستيات بدلاً من الاعتماد المستمر على خفض الهامش.
بدأت CarMax الطرح الوطني لإعادة تصميم خطط الحماية الممتدة في الربع 1 من السنة المالية 2027. يتضمن التصميم خيارات أقل تكلفة للعميل ومنتجاً جديداً يغطي العجلات والإطارات والانبعاجات. ارتفع هامش الخطة لكل وحدة بصورة طفيفة خلال الربع، واستهدفت الشركة استكمال الطرح الوطني بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2027. وتقدر الإدارة الأثر المستهدف بنحو 35 دولاراً إضافياً لهامش كل وحدة خلال السنة المالية 2027.
يبلغ متوسط السعر المستهدف 52.11 دولاراً، مع أدنى هدف عند 43 دولاراً وأعلى هدف عند 66 دولاراً، وإجماع عام بدرجة «حياد». ويتراوح نطاق 52 أسبوعاً بين 30.26 و65.28 دولاراً، ما يعني أن متوسط الهدف أدنى بنحو 20% من قمة النطاق، بينما يقع أعلى هدف فوقها بصورة محدودة. لا تتضمن المعطيات مكرر ربحية صالحاً، لذلك لا يمكن الاستناد إلى مضاعف الأرباح لتأكيد انخفاض التقييم أو ارتفاعه. وتبقى إعادة التقييم مرتبطة بتحسن ربح الوحدة وربحية السهم بعد انخفاض الربح الإجمالي 4% وربحية السهم من 1.38 إلى 1.31 دولار في الربع 1 من السنة المالية 2027.
