| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 62 | 24.7x | 17.3x | حول الوسيط | |
النمو | 35 | 4.8% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 43 | -1.0% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 41 | 16.4x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 74 | 0.00% | 0.06% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 74 | 30.3% | -1.6% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 83 | 12 | 3 | ضمن الأفضل |
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل CarMax في بيع السيارات المستعملة بالتجزئة والجملة، وتجمع بين القنوات الرقمية والمتاجر، إلى جانب تمويل المشترين عبر CarMax Auto Finance وبيع منتجات الحماية الممتدة EPP. ويقوم نموذجها على تحقيق ربح من السيارة والخدمات والتمويل المرتبطين بالصفقة، مع تسعير معلن دون مساومة. وفي الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31)، باعت نحو 388,000 سيارة عبر التجزئة والجملة، بزيادة 15% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، فيما اشترت نحو 310,000 سيارة لتغذية مخزونها.
بلغت إيرادات CarMax في الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31) 7.9 مليار دولار، بنمو 19.5% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، وبلغ صافي الدخل 165.3 مليون دولار مقابل 95.4 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 (المنتهي في 2025-08-31). وارتفعت ربحية السهم المخفّضة إلى 1.16 دولار مقابل 0.64 دولار في فترة المقارنة، لكن الهامش الإجمالي انخفض إلى 10.1% مقابل 10.9%. وتعكس النتائج موازنة واضحة بين زيادة حجم المبيعات والتنازل عن جزء من ربح السيارة لدعم تنافسية السعر.
توزعت مساهمات الربح الإجمالي في الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31) بين 479 مليون دولار من تجزئة السيارات المستعملة، و138 مليون دولار من الجملة، و183 مليون دولار من الأنشطة الأخرى، التي استفادت من منتجات الحماية والخدمات. وبلغ دخل CarMax Auto Finance بصورة منفصلة 136 مليون دولار، بزيادة 32% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق. لذلك ترتبط استدامة تحسن CarMax بقدرتها على الجمع بين دوران سيارات أعلى، وخدمات أكثر ربحية، وتمويل منضبط ائتمانياً.
الربع 2 من السنة المالية 2027 (تنتهي 2026-08)
آخر 12 شهراً حتى 2026-08-31
الموعد: 2026-12-17
نمو الإيراد السنوي عند عتبة 19.5% في إعلان النتائج المتوقع
الهامش الإجمالي عند عتبة 10.1% في إعلان النتائج المتوقع
الموعد: نهاية السنة المالية 2027
الوفورات المستهدفة عند معدل سنوي قدره 200 مليون دولار
يعطي نموذج التدفق النقدي المخصوم قيمة 71 دولاراً، ضمن نطاق من 39 دولاراً إلى 117 دولاراً، بقياس النقد المتوقع إنتاجه وبمعدل خصم 10.6% مع اتباع تقديرات المحللين للأرباح. ويبلغ وسيط أهداف 7 محللين 63 دولاراً، ضمن نطاق من 43 دولاراً إلى 74 دولاراً، ويعكس توقعاتهم للنمو، بينما يبلغ متوسط الهدف في الإجماع المحايد 61 دولاراً. وتبلغ القيمة بمضاعف الصناعة 38 دولاراً، ضمن نطاق من 21 دولاراً إلى 55 دولاراً، وتسعّر أرباح العام القادم عند مضاعف وسيط 12.9 لدى 18 شركة مقارنة. وتتقارب القيمة المركزية للنموذج النقدي ووسيط أهداف المحللين أكثر من تقاربهما مع قيمة مضاعف الصناعة، لأن الأولى والثانية تستوعبان توقعات الأداء المستقبلي، بينما تربط الثالثة الأرباح بتسعير الشركات النظيرة. وتميل أهداف المحللين إلى التفاؤل والنماذج النقدية إلى التحفظ عبر العينة المقارنة، لكن ارتفاع نتيجة النموذج النقدي هنا فوق وسيط الأهداف يوضح أن هذا الميل العام لا يحدد ترتيب نتائج CarMax.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-10-19؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
في الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31)، ارتفعت وحدات التجزئة المستعملة 13.8% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، فعوض الحجم الأعلى جزءاً من انخفاض الربح الإجمالي لكل سيارة إلى 2,105 دولارات. كما ارتفع ربح الأنشطة الأخرى إلى 183 مليون دولار ودخل CarMax Auto Finance إلى 136 مليون دولار خلال الربع نفسه. وبلغ صافي الدخل 165.3 مليون دولار مقابل 95.4 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 (المنتهي في 2025-08-31)، لكن استمرار النمو يتطلب الحفاظ على هذا التوازن بين الحجم وهامش الوحدة.
موّل CarMax Auto Finance قروضاً جديدة بقيمة 2.3 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31)، وارتفعت حصته من تمويل فئة Tier 2 إلى 22% مقابل 10% في الربع نفسه من العام السابق. ويوسع ذلك قدرة CarMax على الاحتفاظ بعائد التمويل بدلاً من إسناد الصفقة إلى ممولين خارجيين، لكنه يزيد أهمية ضبط الاكتتاب والخسائر الائتمانية. ورغم ارتفاع دخل CAF خلال الربع إلى 136 مليون دولار، تتوقع الإدارة أن يكون دخله في السنة المالية 2027 أقل قليلاً من السنة المالية 2026 (المنتهية في 2026-02-28)، مع استهداف إنشاء قروض Tier 2 تقارب مليار دولار بنهاية السنة المالية 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
الموعد: السنة المالية 2027
الزيادة المستهدفة في هامش EPP لكل وحدة عند 35 دولاراً
بحسب بيانات EL7، بلغ التدفق النقدي التشغيلي لآخر 12 شهراً حتى 2026-08-31 نحو 1.6 مليار دولار، مقابل صافي دخل 292.4 مليون دولار، بما يعادل 547% منه. وبلغ التدفق النقدي الحر بحساب EL7 (التدفق النقدي التشغيلي ناقص الإنفاق الرأسمالي) لآخر 12 شهراً 1.1 مليار دولار. لكن إجمالي الدين بحسب بيانات EL7 بلغ 17.4 مليار دولار بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31)، مقابل 882.0 مليون دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل، ولذلك تبقى إدارة الرافعة المالية مهمة حتى مع قوة التدفقات. ولا تشمل هذه المقارنة الأوراق المالية القابلة للتسويق طويلة الأجل، فلا تمثل حكماً على السيولة الكلية.
تعتمد CarMax تسعيراً معلناً دون مساومة، ولذلك ترى الإدارة أن إلزام التجار بإدراج الرسوم ضمن السعر يجعل المقارنة مع عروضها أكثر وضوحاً. وفي الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31)، تضاعفت بأكثر من مرتين نسبة سياراتها المصنفة صفقات ممتازة على Cars.com مقارنة بالربع نفسه من العام السابق. وقدرت الإدارة في مكالمة 2026-09-29 أن تطبيق متطلبات FTC أسهم بنحو نصف أداء نمو المتاجر المماثلة، لكن حجم الاستفادة المستدامة يعتمد أيضاً على استجابة المنافسين في التسعير.
الاختبار الأول هو استمرار نمو المبيعات مع ضبط تكلفة التنافس السعري، بعد نمو الإيراد 19.5% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق وهامش إجمالي 10.1% في الربع 2 من السنة المالية 2027 (المنتهي في 2026-08-31). والاختبار الثاني هو تقدم هدف وفورات المصروفات بمعدل سنوي قدره 200 مليون دولار عند الخروج من السنة المالية 2027. كما تستحق جودة دخل CarMax Auto Finance المتابعة، لأن دخله في الربع 2 من السنة المالية 2027 استفاد من مكسب بيع قدره 17 مليون دولار وانخفاض مخصص خسائر القروض بمقدار 29 مليون دولار مقارنة بالربع نفسه من العام السابق.