| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 88 | 6.7x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 88 | 19.8% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 66 | 17.1% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 68 | 1.0x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 27 | 2.72% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 37 | 53.4% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 67 | 6 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تنتج Kennametal حلول القطع والتشغيل والمواد المقاومة للتآكل للعملاء في الطيران والدفاع والطاقة والنقل والهندسة العامة وأعمال الحفر والتعدين والإنشاءات. وتعمل عبر قطاعي Metal Cutting وInfrastructure، مستفيدة من علوم المواد وهندسة التطبيقات وتقنيات المعالجة وسلسلة توريد عالمية؛ ويعتمد نموذجها على بيع الأدوات والمنتجات الصناعية، بما فيها أدوات القطع المطلية بالماس للمواد المركبة، إلى جانب عمليات الاستبدال المتكررة بعد استهلاك الأدوات. وفي السنة المالية 2026، حققت الشركة إيرادات قدرها 2.4 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 970.0 مليون دولار وصافي دخل قدره 342.4 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 40.4% وهامش صافي دخل يقارب 14.3%.
في الربع 4 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 736.6 مليون دولار والربح الإجمالي 433.6 مليون دولار وصافي الدخل 227.0 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 58.9% وهامش صافي دخل يقارب 30.8%. ارتفعت المبيعات العضوية 42%، موزعة بين نمو قدره 22% في Metal Cutting و74% في Infrastructure، بينما بلغت الهوامش المعدلة القياسية 46.8% للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك و41.5% للتشغيل. غير أن 252 مليون دولار من تحسن الربحية الفصلية جاء من التوقيت الملائم بين تسعير المواد الخام وتكلفتها، منها 54 مليون دولار في Metal Cutting و198 مليون دولار في Infrastructure، ولذلك لا تمثل هوامش الربع مستوىً مستداماً بذاته.
على مستوى السنة المالية 2026، نمت المبيعات العضوية 19%، وارتفعت ربحية السهم المعدلة إلى 4.57 دولارات من 1.34 دولار، كما ارتفع هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 26.9% من 15.2%. شمل النمو جميع الأسواق النهائية بالعملة الثابتة، لكن التدفق النقدي التشغيلي بلغ سالب 4 ملايين دولار والتدفق النقدي التشغيلي الحر سالب 79 مليون دولار بسبب زيادة رأس المال العامل المرتبطة بارتفاع أسعار التنغستن. وأعادت Kennametal إلى المساهمين 71 مليون دولار، منها 61 مليون دولار توزيعات و10 ملايين دولار لإعادة شراء الأسهم.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط هدف المحللين 36.38 دولاراً، مع إجماع «حياد» ونطاق واسع بين 30 و47.5 دولاراً؛ ويقع المتوسط بنحو 17% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 43.81 دولاراً، بينما يتجاوز أعلى هدف تلك القمة بنحو 8%. يعكس هذا التباين صعوبة فصل الأرباح التشغيلية الأساسية عن منفعة توقيت التنغستن: فقد بلغت ربحية السهم المعدلة 4.57 دولارات في السنة المالية 2026، لكن الإدارة تتوقع 4.15 إلى 5.15 دولارات في السنة المالية 2027 مع تراجع منفعة السعر مقابل تكلفة الخام من 3.11 دولارات إلى 0.39 دولار لربحية السهم. لذلك يرتبط التقييم المستدام بقدرة نمو الحجم ومكاسب الحصة والوفورات على تعويض تطبيع الهوامش وارتفاع الفائدة وضغط رأس المال العامل.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت المبيعات العضوية 42%، وبلغت الإيرادات 736.6 مليون دولار وصافي الدخل 227.0 مليون دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026. ووصل هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 46.8%، بينما بلغ هامش التشغيل المعدل 41.5%. كان المحرك الأكبر هو منفعة قدرها 252 مليون دولار من توقيت تسعير المواد الخام مقارنة بتكاليفها، إضافة إلى ارتفاع المبيعات والإنتاج ووفورات إعادة هيكلة فصلية تقارب 5 ملايين دولار. ولهذا تتوقع الإدارة عودة هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى منتصف خانة العشرات في الربع 4 من السنة المالية 2027 بعد تطبيع أثر التنغستن.
تتوقع الشركة إيرادات بين 3.33 و3.45 مليارات دولار في السنة المالية 2027، مع نمو حجمي بين 1% و4% وزيادات أسعار ورسوم جمركية إضافية بين 40% و43%. ويتراوح توقع ربحية السهم المعدلة بين 4.15 و5.15 دولارات، مع نقطة منتصف تبلغ 4.65 دولارات مقابل 4.57 دولارات في السنة المالية 2026. تفترض التوقعات استقرار أسعار التنغستن وعدم حدوث أثر جوهري في نشاط العملاء بسبب الصراع في الشرق الأوسط. كما تتوقع الإدارة مصروف فائدة يقارب 50 مليون دولار ومعدل ضريبة فعالاً يقارب 25%.
رفعت Kennametal الأسعار لمواجهة وصول تكلفة التنغستن إلى مستويات تاريخية مرتفعة، ونتج عن الفارق الزمني بين التسعير والتكلفة أثر إيجابي قدره 3.11 دولارات لربحية السهم في السنة المالية 2026. وتتوقع الشركة انخفاض هذه المنفعة إلى 0.39 دولار فقط في السنة المالية 2027، مع تمركزها في النصف الأول وزوال معظمها بحلول بداية الربع 3. وفي المقابل، أدى ارتفاع قيمة المخزون إلى تدفق نقدي تشغيلي حر سالب قدره 79 مليون دولار في السنة المالية 2026. وتتوقع الإدارة سحباً نقدياً يقارب 200 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2027 قبل تحول التدفق النقدي إلى موجب في النصف الثاني.
نما نشاط الطيران والدفاع لدى الشركة 43% بالعملة الثابتة في الربع 4 من السنة المالية 2026، وتتوقع الإدارة أن يصبح ثالث أكبر أسواق Kennametal النهائية. وتستهدف الشركة سوقاً تقارب قيمته 500 مليون دولار لأدوات قطع مركبات ألياف الكربون المستخدمة في الطيران، مع نمو متوقع قدره 9% سنوياً حتى 2028. وتقول Kennametal إن استهلاك الأدوات المطلية بالماس لهذه المواد يقارب ضعفي استهلاك أدوات الألومنيوم، وإن صعوبة إعادة تهيئتها تدعم مبيعات الاستبدال. كما حققت الشركة مكاسب لدى موردي الطيران في الأمريكتين وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وفازت بأعمال من عميل واجه تعطل إمدادات أحد المنافسين.
حققت جميع الأسواق النهائية نمواً بالعملة الثابتة في الربع 4 من السنة المالية 2026، بقيادة الطاقة عند 101% وأعمال الحفر والإنشاءات عند 76% والطيران والدفاع عند 43%. لكن توقعات السنة المالية 2027 أكثر تفاوتاً من هذه الأرقام، إذ تتوقع الإدارة أن يقود الطيران والدفاع نمو الحجم ثم الطاقة والهندسة العامة. وتتوقع الشركة استقرار Earthworks تقريباً بسبب ضعف الفحم في الولايات المتحدة والصين، وانخفاض Transportation قليلاً مع تراجع إنتاج المركبات الخفيفة عالمياً بنحو 1%. كما تراقب Kennametal استمرار الضغوط التنافسية والموسمية في إنشاء الطرق.
بلغ مجموع النقد والسيولة المتاحة من التسهيل الائتماني نحو 926 مليون دولار في نهاية الربع 4 من السنة المالية 2026، وشمل ذلك 200 مليون دولار إضافية من توسيع التسهيل. وكان قرض جديد لأجل بقيمة 500 مليون دولار متاحاً بالكامل، مع اعتزام الشركة سحبه في ربع سبتمبر من السنة المالية 2027 وسداد أي استخدام للتسهيل الائتماني. أصبح أقرب استحقاق للدين في يوليو 2029، وامتدت آجال السندات العامة إلى 2031 و2036. وفي السنة المالية 2026، أعادت الشركة 71 مليون دولار إلى المساهمين، منها 61 مليون دولار توزيعات و10 ملايين دولار لإعادة شراء الأسهم، رغم التدفق النقدي التشغيلي الحر السالب البالغ 79 مليون دولار.
