| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 96 | 2.7x | 17.3x | ضمن الأفضل | |
النمو | 41 | 1.8% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 42 | 7.9% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 36 | 4.7x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 94 | 5.18% | 0.06% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 13 | -29.3% | -1.6% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 20 | 1 | 3 | ضمن الأدنى |
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تُعد Korea Electric Power Corporation (KEP) مزوداً مركزياً للكهرباء، وتأتي الغالبية العظمى من إيراداتها من مبيعات الطاقة، إلى جانب إيرادات أخرى تشمل الأعمال الخارجية. في النصف الأول من السنة المالية 2026، بلغت مبيعات الطاقة 43.9641 تريليون وون من إجمالي إيرادات قدره 46.3173 تريليون وون، أي نحو 94.9% من الإيرادات، بينما بلغت الإيرادات الأخرى 2.3532 تريليون وون، أو نحو 5.1%. وتعتمد تكلفة الإنتاج وهوامش الربح على مزيج التوليد بين الطاقة النووية والفحم والغاز الطبيعي المسال، وعلى أسعار الوقود وسعر سوق الكهرباء النظامي.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، أفصحت KEPCO عن نتائج النصف الأول من السنة المالية 2026، حيث ارتفعت الإيرادات 0.3% إلى 46.3173 تريليون وون، رغم انخفاض مبيعات الطاقة 0.4% إلى 43.9641 تريليون وون وتراجع حجم المبيعات 0.6% إلى 266.7 تيراواط ساعة. عوضت الإيرادات الأخرى، بما فيها الأعمال الخارجية، جزءاً من الضعف بارتفاعها 16.7% إلى 2.3532 تريليون وون. وبلغ الدخل التشغيلي 4.9127 تريليون وون، بما يعادل هامشاً تشغيلياً يقارب 10.6%، فيما وصل صافي الدخل إلى 2.7965 تريليون وون.
تُظهر القوائم السنوية تحولاً مالياً كبيراً في السنة المالية 2024؛ إذ بلغت الإيرادات 92,578.3 ملياراً، والربح الإجمالي 10,614.1 ملياراً، وصافي الدخل 3,622.0 ملياراً، وربحية السهم 5,439، بعد خسارة صافية قدرها 4,716.1 ملياراً في السنة المالية 2023 وخسارة قدرها 24,429.1 ملياراً في السنة المالية 2022. ومع ذلك، ارتفعت تكلفة المبيعات والمصروفات البيعية والعمومية والإدارية 2.8% إلى 41.4046 تريليون وون في النصف الأول من السنة المالية 2026، كما زادت تكاليف الوقود 8.8% إلى 10.1429 تريليون وون، ما يجعل استدامة الربحية مرتبطة بإدارة الوقود والتعرفة ومزيج التوليد.
لا يتضمن السياق هدفاً سعرياً متفقاً عليه أو نطاقاً مرتفعاً ومنخفضاً لأهداف المحللين، بينما يقتصر الإجماع المتاح على تصنيف «حياد». ويتراوح نطاق 52 أسبوعاً بين 11.16 و23.41 دولاراً، ولا يتوفر مكرر ربحية قابل للاستخدام؛ لذلك لا تسمح المعطيات بقياس التقييم على أساس الأرباح أو هدف سعري، خصوصاً مع استمرار مخاطر الاقتراض والتعرفة وتكاليف الوقود رغم عودة الربحية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
غطى إفصاح الربع 2 من السنة المالية 2026 نتائج النصف الأول، حيث ارتفعت الإيرادات 0.3% إلى 46.3173 تريليون وون. وبلغ الدخل التشغيلي 4.9127 تريليون وون، فيما وصل صافي الدخل إلى 2.7965 تريليون وون. جاء ذلك رغم انخفاض مبيعات الطاقة 0.4%، بينما ارتفعت الإيرادات الأخرى، بما فيها الأعمال الخارجية، 16.7% إلى 2.3532 تريليون وون.
سجلت الشركة في السنة المالية 2024 صافي دخل قدره 3,622.0 ملياراً وربحية سهم بلغت 5,439. ويقارن ذلك بخسارة صافية قدرها 4,716.1 ملياراً في السنة المالية 2023 وخسارة قدرها 24,429.1 ملياراً في السنة المالية 2022. واستمر الأداء الإيجابي في النصف الأول من السنة المالية 2026 مع صافي دخل بلغ 2.7965 تريليون وون، لكن ارتفاع تكاليف الوقود 8.8% يظل اختباراً لاستدامة هذا التعافي.
انخفض عامل قدرة الطاقة النووية في النصف الأول من السنة المالية 2026 بسبب امتداد الصيانة الوقائية لبعض وحدات التوليد. وأدى ذلك إلى نحو 101.3 مليار وون من المصروفات التشغيلية الأخرى وإلى زيادة مساهمة الفحم والغاز الطبيعي المسال في مزيج التوليد. تخطط KEPCO لإضافة Saeul Unit 3 إلى الشبكة وتنفيذ صيانة المحطات القائمة في توقيت أكثر انضباطاً، مع استهداف عامل قدرة نووية في نطاق أوائل إلى منتصف الثمانينيات بالمئة خلال السنة المالية 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغ إجمالي الاقتراض 133.3 تريليون وون على الأساس الموحد و84.8 تريليون وون على الأساس المستقل في النصف الأول من السنة المالية 2026. وتسعى KEPCO إلى الوفاء بمتطلب خفض نسبة إصدار سندات الشركات إلى رأس المال والاحتياطيات إلى أقل من ضعفين بحلول نهاية 2027. وتقول الإدارة إن تركيزها ينصب على زيادة الأرباح التشغيلية والعمل مع الحكومة للوصول إلى مستوى تعرفة مناسب، بالتوازي مع توزيع احتياجات الإنفاق الرأسمالي للمشروعات الكبرى على عدة أرباع وسنوات.
بلغ سعر الفحم الأسترالي القاري نحو 128.2 دولاراً للطن، وسعر الغاز الطبيعي المسال وفق مؤشر JKM نحو 939 ألف وون للطن في النصف الأول من السنة المالية 2026. وارتفعت تكاليف الوقود 8.8% إلى 10.1429 تريليون وون، كما أشارت الإدارة في 12 أغسطس 2026 إلى أن ارتفاع تكاليف الوقود الدولية بدأ ينعكس بتأخر زمني على سعر سوق الكهرباء النظامي في يوليو وأغسطس 2026. وترى الشركة أن رفع التعرفة سيساعد على معالجة الخسائر المتراكمة ومتطلبات السندات، لكنها لم تؤكد مقدار الزيادة أو موعدها بسبب اعتبارات التضخم والاقتصاد الكلي.
الإجماع المتاح في السياق هو «حياد»، ولا يتضمن هدفاً سعرياً متفقاً عليه أو توزيعاً لتوصيات الشراء والاحتفاظ والبيع. كما لا يتوفر مكرر ربحية، رغم أن نطاق 52 أسبوعاً يمتد من 11.16 إلى 23.41 دولاراً. لذلك يظل تقييم السهم معتمداً على قدرة KEPCO على حماية ربحيتها، وخفض عبء الاقتراض، وإدارة ارتفاع تكاليف الوقود، والحصول على تعرفة تدعم متطلبات التمويل بحلول نهاية 2027.