| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 63 | 18.0x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 30 | 7.6% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 37 | 0.6% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 94 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 44 | 0.09% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 92 | 41.7% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 88 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
JOYY شركة تقنية عالمية تبني منظومة متعددة المحركات حول الترفيه الاجتماعي والإعلانات البرمجية والتجارة متعددة القنوات. يحقق قطاع الترفيه الاجتماعي إيراداته أساساً من البث المباشر والمنتجات الصوتية، بما في ذلك الإنفاق على الهدايا الافتراضية، بينما يحقق BIGO Ads إيراداته من الإعلانات عبر أعمال الطرف الأول وشبكة BIGO Audience Network التابعة للطرف الثالث. أما Shopline فيجمع بين اشتراكات التجار المتكررة وخدمات ذات قيمة مضافة، مثل المدفوعات والتسويق، بما يربط جزءاً من إيراداته بنمو طلبات التجار وقيمة بضائعهم الإجمالية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات JOYY نحو 591 مليون دولار، بزيادة 16.3% على أساس سنوي و6.3% على أساس ربعي. شكّل الترفيه الاجتماعي 423 مليون دولار، أو نحو 71.6% من الإيرادات، مقابل 134 مليون دولار لـBIGO Ads و34 مليون دولار لـShopline، فيما تجاوزت مساهمة الإيرادات غير المرتبطة بالبث المباشر 31.8% من الإجمالي. بلغ إجمالي الربح 202 مليون دولار بهامش إجمالي 34.1%، ووصل الربح التشغيلي المعدل إلى 49 مليون دولار بزيادة 28.2%، بينما بلغ صافي الدخل المعدل العائد إلى الحصة المسيطرة 63 مليون دولار بهامش 10.7%.
أنتجت الشركة تدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 65 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، واحتفظت بصافي نقد بلغ 3.06 مليارات دولار في 30 يونيو 2026. وحتى 21 أغسطس 2026، أعادت 359 مليون دولار إلى المساهمين، موزعة بين 216 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم و142 مليون دولار لتوزيعات الأرباح، ضمن برنامج عوائد للمساهمين بقيمة 1.5 مليار دولار يمتد حتى نهاية 2028. يجمع نموذج النمو بين تعافي النشاط الأساسي، والتوسع السريع للإعلانات والتجارة، واستخدام الذكاء الاصطناعي في توزيع المحتوى والاستهداف الإعلاني وتجربة الدفع وعمليات التجار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 80.5 دولار، ونطاق أهداف من 74 إلى 87 دولاراً. يقع متوسط الهدف على بعد 0.4 دولار فقط من أعلى مستوى في نطاق 52 أسبوعاً البالغ 80.9 دولار، بينما يتجاوز أعلى هدف تلك القمة بنحو 6.1 دولارات؛ وهذا يعكس توقعاً باستمرار نمو BIGO Ads وتعافي الترفيه الاجتماعي وتحسن الربحية. في المقابل، يبرز أدنى هدف البالغ 74 دولاراً مخاطر تباطؤ النمو، وضغط مزيج الإيرادات الأقل هامشاً، وخسائر الصرف الأجنبي، وتأخر وصول Shopline إلى التعادل التشغيلي المستهدف في 2028.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت الإيرادات 16.3% على أساس سنوي إلى 591 مليون دولار، مع نمو متزامن في القطاعات الثلاثة. حقق الترفيه الاجتماعي 423 مليون دولار، وBIGO Ads نحو 134 مليون دولار، وShopline نحو 34 مليون دولار. وارتفع الربح التشغيلي المعدل 28.2% إلى 49 مليون دولار، بينما بلغ صافي الدخل المعدل العائد إلى الحصة المسيطرة 63 مليون دولار.
نمت إيرادات البث المباشر 7.3% على أساس سنوي و5.9% على أساس ربعي في الربع 2 من السنة المالية 2026. ارتفع عدد المستخدمين الدافعين الأساسيين 3.9% على أساس سنوي، وزاد متوسط الإيراد لكل مستخدم دافع 2.4%. وتتوقع الإدارة نمواً سنوياً متوسطاً من خانة واحدة للترفيه الاجتماعي في الربع 3 من السنة المالية 2026، ونمواً سنوياً للنشاط خلال السنة المالية 2026 كاملة.
حقق BIGO Ads إيرادات قدرها 134 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 53.1% على أساس سنوي. نمت شبكة BIGO Audience Network التابعة للطرف الثالث 74.1%، مدعومة بزيادة حركة حزمة تطوير البرمجيات 37.7% والطلب الإعلاني عبر الويب 91.7%. تستهدف الإدارة وصول إيرادات BIGO Audience Network إلى مليار دولار خلال خطتها الاستراتيجية الممتدة لثلاث سنوات، مع توقع نمو BIGO Ads بمعدل متوسط قوي من خانتين خلال السنة المالية 2026.
ارتفعت مشاهدات صفحات تجار Shopline القادمة من قنوات الذكاء الاصطناعي بنحو 15 مرة في النصف الأول من السنة المالية 2026، وزادت الطلبات القادمة من هذه القنوات بأكثر من 35 مرة. وسّعت المنصة تكاملاتها مع ChatGPT وClaude وCursor، ودخل Shopline Copilot مرحلة الاختبار الداخلي لإدارة المتاجر باللغة الطبيعية. حقق Shopline إيرادات قدرها 34 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 28.6%، وتستهدف الإدارة الوصول إلى التعادل التشغيلي بحلول 2028.
بلغ صافي النقد 3.06 مليارات دولار في 30 يونيو 2026، وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 65 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. وحتى 21 أغسطس 2026، أعادت الشركة 359 مليون دولار إلى المساهمين، منها 216 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم و142 مليون دولار كتوزيعات أرباح. ويستمر برنامج عوائد المساهمين البالغ 1.5 مليار دولار حتى نهاية 2028، بما يشمل برنامج إعادة شراء تصل قيمته إلى 600 مليون دولار أُجيز في مايو 2026.
يظل الترفيه الاجتماعي أكبر نشاط، إذ مثّل نحو 71.6% من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026، ما يبقي النتائج حساسة لأداء البث المباشر. كما ضغط ارتفاع مساهمة إعلانات الطرف الثالث وخدمات Shopline ذات القيمة المضافة على هوامش القطاعين على أساس ربعي. إضافة إلى ذلك، أدت خسارة صرف أجنبي قدرها 14 مليون دولار إلى خفض صافي الدخل المعدل، وأشارت الإدارة إلى احتمال استمرار اتجاه مماثل في الربع 3 من السنة المالية 2026.
