| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 12 | — | 17.6x | ضمن الأدنى | |
النمو | 83 | 41.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 38 | -14.1% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 26 | — | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 4 | 0.00% | 2.15% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 58 | 71.7% | 2.3% | حول الوسيط | |
المعنويات | 63 | 7 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
تعمل IREN Limited عبر ثلاث طبقات مترابطة من البنية التحتية الرقمية: مراكز البيانات بما تشمل عليه من أرض وطاقة ومحطات فرعية وتبريد، ثم عتاد الحوسبة من وحدات معالجة الرسومات والتخزين والشبكات، ثم البرمجيات والخدمات المُدارة ودعم المؤسسات عبر Mirantis. وتحقق الشركة إيراداتها من توفير قدرة الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي بعقود متعددة السنوات، مع استمرار إيرادات تعدين البيتكوين خلال مرحلة التحول؛ إلا أنها تتوقع إيقاف عمليات التعدين فعلياً بحلول نهاية ديسمبر 2026. وترى الإدارة أن امتلاك الطبقات الثلاث يسمح بتحسين العائد من كل ميجاوات وإضافة خدمات أعلى قيمة فوق البنية التحتية الأساسية.
في الربع 4 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 137.2 مليون دولار، منها 70.5 مليون دولار من سحابة الذكاء الاصطناعي، أي نحو 51.4% من إجمالي الإيرادات. وانخفضت الإيرادات 7.6 ملايين دولار عن الربع السابق بسبب إيقاف معدات تعدين قبل تركيب وحدات معالجة الرسومات، مع تعويض جزئي من نمو السحابة؛ وبلغ الربح الإجمالي 103.9 ملايين دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 75.7%. وسجلت الشركة خسارة صافية قدرها 684.0 مليون دولار، تأثرت بانخفاضات غير نقدية في القيمة قدرها 450.4 مليون دولار، معظمها متعلق بإيقاف معدات التعدين، إضافة إلى انخفاض قدره 102.1 مليون دولار في القيمة العادلة لمعدات تعدين محتفظ بها للبيع.
في السنة المالية 2026، سجلت IREN إيرادات قدرها 707.0 ملايين دولار وربحاً إجمالياً قدره 487.3 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 68.9%، مقابل خسارة صافية قدرها 702.6 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 2.22 دولار. وفي 27 أغسطس 2026 قالت الشركة إن قدرتها المخصصة لعام 2026 أصبحت مباعة إلى حد كبير، مع إيرادات سنوية متكررة متعاقد عليها تبلغ 4 مليارات دولار، منها مليار دولار كان قيد التشغيل بعد قبول Microsoft لمشروع Horizon 1. ويعني ذلك أن قصة الاستثمار انتقلت من تعدين البيتكوين إلى تنفيذ توسع رأسمالي ضخم وتحويل العقود السحابية إلى إيرادات وتدفقات نقدية فعلية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 84 دولاراً، وحد أعلى قدره 100 دولار وحد أدنى قدره 50 دولاراً؛ ويقع المتوسط أعلى بنحو 9.3% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 76.87 دولار. لكن غياب مكرر ربحية قابل للاستخدام، بسبب خسارة السنة المالية 2026 البالغة 702.6 مليون دولار، يجعل التقييم معتمداً على نجاح تنفيذ الإيرادات السنوية المتكررة المتعاقد عليها البالغة 4 مليارات دولار وتمويل خطة نفقات رأسمالية تتراوح بين 25 و30 مليار دولار في السنة المالية 2027، كما يعكس اتساع الأهداف بين 50 و100 دولار اختلافاً كبيراً في تقدير مخاطر التنفيذ والربحية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
قالت الإدارة في مكالمة 27 أغسطس 2026 إن الطلب على البنية التحتية المادية لا يواكب نمو استخدام نماذج الذكاء الاصطناعي، مشيرة إلى ارتفاع استخدام الرموز عبر ثمانية نماذج يتابعها OpenRouter بنحو 17 ضعفاً خلال ثمانية أشهر. وتستفيد IREN من الأرض والطاقة ومراكز البيانات التي تملكها لتركيب وحدات معالجة الرسومات وإضافة خدمات Mirantis فوقها. وفي الربع 4 من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي 70.5 مليون دولار من إجمالي إيرادات قدره 137.2 مليون دولار. وتتوقع الشركة إيقاف عمليات التعدين فعلياً بحلول نهاية ديسمبر 2026.
سلّمت IREN مشروع Horizon 1 إلى Microsoft في أغسطس 2026، وهو أول أربع مراحل مبردة بالسائل بقدرة 50 ميجاوات لكل مرحلة في Childress بولاية تكساس. واستهدفت الشركة تسليم Horizon 2 وHorizon 3 وHorizon 4 خلال ربع ديسمبر 2026، ما يجعل التنفيذ عاملاً مباشراً في الوصول إلى أكثر من 4 مليارات دولار من الإيرادات السنوية المتكررة المتعاقد عليها. وحصل Horizon 1 على تصنيف NVIDIA Exemplar Cloud باستخدام GB300 NVL72، بما يثبت قدرة IREN على دمج وتشغيل المنصة الكاملة. كما موّلت الشركة وحدات المعالجة المرتبطة بعقد Microsoft عبر 3.6 مليارات دولار من التمويل بمتوسط تكلفة مرجح يقارب 6%، ومع الدفعات المقدمة غُطي نحو 96% من النفقات الرأسمالية المرتبطة بها.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغت الخسارة الصافية 684.0 مليون دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026 رغم تحقيق ربح إجمالي قدره 103.9 ملايين دولار. وكان العامل الأكبر انخفاضات غير نقدية في القيمة قدرها 450.4 مليون دولار، معظمها مرتبط بإيقاف معدات تعدين ضمن التحول إلى سحابة الذكاء الاصطناعي. وسجلت الشركة أيضاً انخفاضاً قدره 102.1 مليون دولار في القيمة العادلة لمعدات تعدين محتفظ بها للبيع. وعلى مستوى السنة المالية 2026، بلغت الخسارة الصافية 702.6 مليون دولار وخسارة السهم 2.22 دولار.
تتوقع الشركة نفقات رأسمالية تتراوح بين 25 و30 مليار دولار في السنة المالية 2027 لتغطية قدرة Microsoft وبقية نشرات عام 2026 ومشروعات 2027 والاستثمارات المبكرة لما بعد ذلك. وذكرت وجود نحو 14 مليار دولار من النقد وتمويلات وحدات المعالجة والدفعات المقدمة الملتزم بها، منها 7.6 مليارات دولار نقداً في 30 يونيو 2026، وكان 1.7 مليار دولار منها مقيداً في معظمه لتمويل وحدات معالجة Microsoft. كما تستهدف نحو 8 مليارات دولار إضافية من تمويلات وحدات المعالجة والدفعات المقدمة. وتعتزم تغطية الباقي من تمويل مراكز البيانات والتدفقات النقدية التشغيلية والمصادر المؤسسية، مع بقاء محفظة مراكز البيانات كلها غير مرهونة حتى 27 أغسطس 2026.
ضمت العقود المعلنة حتى 27 أغسطس 2026 كلاً من Cohere وPrometheus وPerplexity وFigure AI وFal AI وHiggsfield AI ومختبراً رائداً غير معلن للذكاء الاصطناعي، إضافة إلى Microsoft. كما جددت Together AI وFireworks AI تعاقداتهما ووسعتاها، وهو دليل تشغيلي أقوى من مجرد إضافة أسماء جديدة. ومع ذلك، أقرت الإدارة بأن الشركة بدأت بتركيز مرتفع على عملاء كبار لأنهم وفروا أسرع طريق إلى التوسع. لذلك يبقى تنويع القدرة المخصصة لعامي 2027 و2028 بين شركات الحوسبة العملاقة والمؤسسات ومطوري الذكاء الاصطناعي والمختبرات المتقدمة جزءاً أساسياً من خفض مخاطر التركّز.
