| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 39 | 16.1x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 76 | 4.3% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 86 | 15.3% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 96 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 74 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 38 | -35.4% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 62 | 9 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Inspire Medical Systems علاجاً لانقطاع التنفس الانسدادي أثناء النوم عبر أنظمة Inspire، التي تعتمد على تحفيز العصب تحت اللسان وتُزرع جراحياً للمرضى المؤهلين. يرتبط توليد الإيرادات بحجم إجراءات الزرع، واعتماد المراكز والجراحين للعلاج، والحصول على الموافقات المسبقة والتغطية التأمينية؛ وكان Inspire V يشكل الغالبية الكبيرة من عمليات الزرع خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، بينما استمرت بعض المراكز في استخدام Inspire IV لحالات Medicare. وذكرت الشركة أنها عالجت أكثر من 140 ألف مريض منذ تأسيسها.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، انخفضت الإيرادات 7.6% إلى 200.6 مليون دولار، وعزت الإدارة الانخفاض أساساً إلى اضطراب الترميز والسداد وتراجع الموافقات المسبقة في الربع السابق. بلغ إجمالي الربح 171.5 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 85.5%، مستفيداً من ارتفاع مزيج Inspire V، بينما بلغ صافي الدخل وفق بيانات EDGAR نحو 314 ألف دولار وربحية السهم المخففة 0.01 دولار. وعلى أساس معدل، بلغت ربحية السهم 0.14 دولار وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 19.4%، بانخفاض 90 نقطة أساس.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 من دون ديون وبنحو 415 مليون دولار من النقد والاستثمارات، وولدت تدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 23.2 مليون دولار خلال الربع و36.1 مليون دولار خلال الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026. وتجاوز تحسن التدفق النقدي في النصف الأول نظيره في الفترة المقابلة بمقدار 40 مليون دولار، مدفوعاً بتحسن رأس المال العامل. دولياً، أشارت الإدارة إلى نمو قوي في أوروبا القارية، بما فيها فرنسا بعد حصولها على تغطية على مستوى البلاد، إلى جانب مساهمات من ألمانيا والنمسا وسويسرا وهولندا وبلجيكا والمملكة المتحدة واليابان وسنغافورة، من دون الإفصاح عن قيمة إيرادات كل سوق.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين محايد، بمتوسط هدف قدره 60.3 دولاراً ونطاق واسع بين 39 و85 دولاراً؛ ويقع حتى أعلى هدف أدنى بنحو 42% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 147.03 دولاراً، ما يعكس إعادة تقييم حادة مرتبطة بانخفاض الإيرادات واضطرابات الترميز والسداد. وفي المقابل، تدعم ترقية Oppenheimer إلى أداء متفوق في 4 أغسطس 2026 الجانب الإيجابي بعد مفاجأة ربحية السهم المعدلة، لكن غياب مكرر ربحية متاح واتساع نطاق الأهداف يبرران استمرار الحذر حتى يتضح مسار النمو والهوامش.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
انخفضت الإيرادات 7.6% إلى 200.6 مليون دولار، وعزت الإدارة ذلك أساساً إلى اضطراب الترميز والسداد وتراجع طلبات الموافقة المسبقة الذي بدأ في الربع 1 من السنة المالية 2026. وقدّرت الشركة أثر تحديات الترميز والسداد وبرنامج WISeR في الربع بنحو 40 مليون دولار. بدأت الشركة تدريب أعلى 25% من المراكز من حيث الحجم، وقالت في 3 أغسطس 2026 إن اتجاه طلبات الموافقة المسبقة بدأ يتحسن.
تتوقع الشركة إيرادات بين 835 و875 مليون دولار في السنة المالية 2026، مقابل 912 مليون دولار في السنة المالية 2025. وتتوقع هامش تشغيل معدل بين 4% و6% وربحية سهم معدلة بين 1.05 و1.45 دولار. أما ربحية السهم وفق المبادئ المحاسبية فتتراوح بين خسارة 0.42 دولار وربح 0.17 دولار، مع معدل ضريبة فعلي متوقع بين 95% و100%.
Project Horizon خطة لإعادة توجيه الموارد وتوحيد الإنتاج بهدف توفير قدرة استثمارية سنوية قدرها 30 مليون دولار. ستوجه الشركة هذه القدرة إلى زيادة تدفق المرضى، ودعم الموافقات المسبقة عبر SleepSync، وتحسين تجربة ما بعد الزرع عبر Inspire Connect، وتوسيع عدد المراكز والجراحين. تتوقع الشركة مصروفات إعادة هيكلة قبل الضريبة قدرها 20–25 مليون دولار، مع تسجيل نحو 90% منها في الربع 3 من السنة المالية 2026 واستكمال معظم الإجراءات بحلول نهاية السنة المالية 2026.
كان Inspire V يشكل الغالبية الكبيرة من عمليات الزرع في الربع 2 من السنة المالية 2026، وساعد مزيجه الأعلى على تحسين إجمالي الربح رغم انخفاض المبيعات. بلغ إجمالي الربح 171.5 مليون دولار من إيرادات قدرها 200.6 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 85.5%. وعرضت الشركة في يونيو 2026 النتائج الكاملة لتجربة Inspire V في سنغافورة، بما يشمل تقنية الاستشعار المعتمدة على مقياس التسارع وبيانات السلامة والفعالية.
أُدخلت رموز C الخاصة بالإجراء في نظام WISeR للولايات الست المشمولة، وقالت الشركة إن سداد المستشفيات ومراكز الجراحة المتنقلة لم يتغير في السنة المالية 2026. اقترحت CMS للسنة المالية 2027 رفع سداد المستشفيات الخارجية إلى 35,414 دولاراً ومراكز الجراحة المتنقلة إلى 31,722 دولاراً، لكنها اقترحت خفض سداد الطبيب للرمز CPT 64582 إلى نحو 699 دولاراً. تنتظر الشركة المعدلات النهائية في نوفمبر 2026، كما سيُراجع طلبها المعدل لرمز CPT جديد أحادي السلك في سبتمبر 2026، وقد يبدأ تطبيقه في 1 يناير 2028 إذا أُقر واستُكملت مراحل التسعير والسداد.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 من دون ديون وبنحو 415 مليون دولار من النقد والاستثمارات. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 23.2 مليون دولار في الربع و36.1 مليون دولار خلال الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026، بتحسن قدره 40 مليون دولار عن الفترة المقابلة. تخطط الشركة أيضاً لإنفاق رأسمالي يتراوح بين 35 و40 مليون دولار خلال السنة المالية 2026، بالتوازي مع تمويل مبادرات Project Horizon.
