| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 56 | 27.3x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 65 | — | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 64 | — | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 86 | 0.1x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 71 | 1.63% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 87 | 47.3% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 76 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Imperial Oil Limited في نموذج طاقة متكامل يجمع بين إنتاج النفط في المنبع والتكرير وتسويق المنتجات البترولية والكيماويات. تشمل أصول المنبع Kearl وCold Lake وحصة الشركة في Syncrude، بينما تضم أعمال المصب شبكة مصافٍ من بينها Strathcona وNanticoke، إضافة إلى منشأة الديزل المتجدد في Strathcona. يتيح هذا التكامل للشركة الاستفادة من أسعار النفط وهوامش التكرير معاً، وتُحوّل التدفقات النقدية الفائضة إلى توزيعات نقدية وإعادة شراء أسهم بعد تمويل الإنفاق الرأسمالي.
في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 16.1 مليار دولار وصافي الدخل 2.2 مليار دولار، أو 4.52 دولارات للسهم، بما يعادل هامش صافي دخل محسوباً بنحو 13.6%. وبلغ صافي الدخل المعلن في المكالمة 2.190 مليار دولار كندي، بزيادة 1.241 مليار دولار كندي عن الربع الثاني من السنة المالية 2025 وبزيادة 1.250 مليار دولار كندي عن الربع الأول من السنة المالية 2026، مدفوعاً أساساً بارتفاع أسعار السلع. وعلى أساس آخر 12 شهراً في بيانات 2026، بلغت الإيرادات 51.8 مليار دولار وصافي الدخل 4.2 مليار دولار وربحية السهم 8.58، مقارنة بإيرادات 47.1 مليار دولار وصافي دخل 3.3 مليار دولار في السنة المالية 2025.
تصدرت أعمال المنبع مزيج الأرباح في الربع الثاني من السنة المالية 2026 بأرباح قدرها 1.299 مليار دولار كندي، تلتها أعمال المصب بقيمة 787 مليون دولار كندي ثم الكيماويات بقيمة 65 مليون دولار كندي. وولدت الشركة نحو 2.7 مليار دولار كندي من التدفقات النقدية التشغيلية، أو 2.522 مليار دولار كندي بعد استبعاد آثار رأس المال العامل، وأنهت الربع بأكثر من 2.8 مليار دولار كندي نقداً. وبلغ الإنفاق الرأسمالي 531 مليون دولار كندي، منه 359 مليون دولار كندي لأعمال المنبع، بينما دفعت الشركة 421 مليون دولار كندي كتوزيعات نقدية.
إجماع المحللين على سهم IMO هو «حياد»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 44.99 دولاراً ونطاق ضيق نسبياً بين 42.97036662 و47 دولاراً. يقع متوسط الهدف، بل وحتى أعلى هدف، دون نطاق 52 أسبوعاً البالغ 83.27 إلى 139.44 دولاراً، وهي فجوة كبيرة تعكس موقفاً تحفظياً في التغطية المتاحة رغم قوة أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026. ولا توفر المعطيات مكرر ربحية صالحاً للمقارنة، لذلك لا يمكن الحكم من السياق على ما إذا كانت إعادة التقييم مدعومة بمضاعف أرباح منخفض أو مرتفع.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ صافي الدخل 2.190 مليار دولار كندي في الربع الثاني من السنة المالية 2026، مقابل 949 مليون دولار كندي في الربع الثاني من السنة المالية 2025. عزت الإدارة معظم الزيادة السنوية البالغة 1.241 مليار دولار كندي إلى ارتفاع أسعار السلع، كما ارتفع صافي الدخل 1.250 مليار دولار كندي عن الربع الأول من السنة المالية 2026. وساهم المنبع بأرباح قدرها 1.299 مليار دولار كندي، والمصب بـ787 مليون دولار كندي، والكيماويات بـ65 مليون دولار كندي.
أنتج Kearl نحو 257 ألف برميل يومياً في الربع الثاني من السنة المالية 2026 رغم أعمال الصيانة المخططة والأمطار الغزيرة في يونيو 2026. تستهدف الشركة الوصول إلى 300 ألف برميل يومياً أو أكثر وخفض التكلفة النقدية إلى 18 دولاراً للبرميل في السنة المالية 2027، بعد تسجيل أقل من 20 دولاراً للبرميل في السنة المالية 2025. وتشمل عوامل الدعم تمديد فاصل الصيانة إلى أربع سنوات، وتشغيل أعمدة التعويم المتوقع في الربع الرابع من السنة المالية 2026، وبدء الإنتاج من الحفرة الشرقية المتوقع في نوفمبر أو ديسمبر 2026.
خفضت الشركة توجيات إنتاجية المصافي بنحو 6% بسبب ثلاثة عوامل محددة: توقفات غير مخططة في النصف الأول، وإعطاء الأولوية للديزل المتجدد في Strathcona، وازدحام مناولة السكك الحديدية، إضافة إلى توقف Nanticoke في منتصف يوليو 2026. بلغ متوسط الخام المكرر 331 ألف برميل يومياً في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بانخفاض 53 ألف برميل يومياً عن الربع الأول، وبلغ معدل الاستخدام 76%. وتستهدف الشركة استكمال إضافة مسارات ومناطق مناولة في Strathcona بحلول نهاية 2026 لمعالجة الازدحام دون إيقاف ساحة السكك الحديدية.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
دفعت Imperial توزيعات قدرها 421 مليون دولار كندي في الربع الثاني من السنة المالية 2026، وأعلنت توزيعات للربع الثالث بقيمة 0.87 دولار كندي للسهم. كما تخطط لإكمال شراء جميع الأسهم المتبقية المسموح بها ضمن برنامج NCIB قبل نهاية 2026. وبين السنتين الماليتين 2020 و2025، حققت الشركة 25 مليار دولار كندي من التدفق النقدي الحر وأعادت 24 مليار دولار كندي إلى المساهمين، مع نمو التوزيعات السنوية لمدة 31 سنة متتالية.
أدى مزيج من صيانة Kearl غير الدورية، وصيانة غير مخططة في Cold Lake، وأمطار غزيرة في Syncrude إلى خفض إنتاج المنبع في الربع الثاني من السنة المالية 2026 إلى 414 ألف برميل مكافئ نفطي يومياً. وتتوقع الإدارة أن يكون إنتاج السنة المالية 2026 قرب الحد الأدنى من نطاق التوجيه، رغم إبقاء النطاق نفسه دون تغيير. ومن المقرر أن تستغرق صيانة Coker 8-2 في Syncrude نحو 50 يوماً بدءاً من النصف الثاني من أغسطس 2026، إلى جانب أعمال مخططة في Cold Lake وSarnia.
ترى Imperial أن Aspen وCorner وClark Creek يمكن أن تدعم، مع تقنيتها القائمة على المذيبات، إمكانية مضاعفة إجمالي إنتاج المنبع التشغيلي بمرور الوقت. يجري إنشاء تجربة enhanced bitumen recovery في Aspen، ويظل بدء تشغيلها مستهدفاً في السنة المالية 2027. أما Corner وClark Creek فتتركز الأعمال المذكورة فيهما على حفر التحديد وفهم الموارد، وستعتمد وتيرة تطويرهما على مناخ الاستثمار ونتائج إثبات التقنية في Aspen.
