| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 44 | 21.6x | 17.3x | حول الوسيط | |
النمو | 54 | 6.8% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 93 | 13.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 58 | 2.6x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 63 | 2.65% | 0.06% | حول الوسيط | |
الزخم | 56 | -21.0% | -1.6% | حول الوسيط | |
المعنويات | 71 | 14 | 3 | ضمن الأفضل |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
62% من السعر الحالي يدفعه المشتري مقابل نموّ لم يتحقق بعد.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل International Business Machines Corporation عبر مزيج من البرمجيات والبنية التحتية والخدمات الاستشارية، مع تركيز على السحابة الهجينة والذكاء الاصطناعي والبيانات والأتمتة ومعالجة المعاملات الحساسة. شكّلت البرمجيات قرابة 45% من إجمالي الإيرادات في الربع 2 من السنة المالية 2026، وكان نحو 80% من إيرادات البرمجيات السنوية متكرراً عبر الاشتراكات والاستهلاك والدعم، بينما يرتبط الجزء المتبقي أساساً بالتراخيص واتفاقيات المؤسسات المصاحبة للحواسيب المركزية. وتربط IBM بين Red Hat وOpenShift وwatsonx Orchestrate وConfluent ومنصة IBM Z لتشغيل التطبيقات والبيانات ووكلاء الذكاء الاصطناعي عبر السحابات والبنية المحلية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت IBM إيرادات قدرها 17.2 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 9.9 مليار دولار وصافي دخل بلغ 2.2 مليار دولار وربحية سهم قدرها 2.27 دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً محسوباً بنحو 57.6% وهامش صافي دخل بنحو 12.8%. ووفق مقاييس مكالمة الأرباح، نما إجمالي الإيرادات 1%، وارتفعت ربحية السهم التشغيلية المخففة 5%، واتسع هامش الربح التشغيلي قبل الضريبة 30 نقطة أساس، لكن هامش الربح الإجمالي التشغيلي انخفض 70 نقطة أساس بسبب نقص الإيرادات ومزيج الأعمال.
تباين أداء القطاعات في الربع 2 من السنة المالية 2026: نمت إيرادات البرمجيات 5% مع ثبات النمو العضوي، ونمت الاستشارات 1% وارتفعت تعاقداتها 6%، بينما انخفضت إيرادات البنية التحتية 7%. داخل البرمجيات، نمت البيانات 18% والأتمتة 3%، في حين تراجعت برمجيات معالجة المعاملات 9% بسبب تأخر عشرات الصفقات الكبيرة؛ وفي المقابل تسارع نمو Red Hat إلى 11% وبلغت الإيرادات السنوية المتكررة للبرمجيات 24.6 مليار دولار، بزيادة 8% عن السنة السابقة.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 255.92 دولاراً مع إجماع عند شراء، لكنه يخفي تشتتاً واسعاً بين هدف أدنى قدره 175 دولاراً وهدف أعلى قدره 350 دولاراً. يقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 332.46 دولاراً، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة ويهبط الهدف الأدنى دون قاع النطاق البالغ 199.19 دولاراً؛ وهذا الاتساع يعكس اختلافاً جوهرياً حول قدرة IBM على استعادة نمو البرمجيات وتسريع الإيرادات بعد تعثر الربع 2 من السنة المالية 2026. لم توفر المعطيات مكرر ربحية قابلًا للاستخدام، لذلك يرتكز التقييم هنا على نطاق الأهداف ونطاق 52 أسبوعاً فقط.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
حققت IBM إيرادات قدرها 17.2 مليار دولار وصافي دخل بلغ 2.2 مليار دولار وربحية سهم قدرها 2.27 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. نمت الإيرادات 1%، وارتفعت ربحية السهم التشغيلية المخففة 5%، واتسع هامش الربح التشغيلي قبل الضريبة 30 نقطة أساس. غير أن عشرات الصفقات الكبيرة لم تغلق في موعدها بعد تحويل العملاء إنفاقاً رأسمالياً نحو الخوادم والتخزين والذاكرة، ما تسبب في غالبية نقص البرمجيات المقدر بنحو 400–500 مليون دولار.
مثّل الذكاء الاصطناعي التوليدي نحو 50% من تعاقدات الاستشارات في الربع 2 من السنة المالية 2026 وأكثر من 30% من رصيد أعمال القطاع. تستخدم IBM منتجات مثل watsonx Orchestrate وRed Hat وConfluent لتنسيق الوكلاء والبيانات عبر السحابات والبنية المحلية. وفي 13 أغسطس 2026، أعلنت الشركة شراكة مع OpenAI وممارسة متخصصة تضم آلاف الاستشاريين والمهندسين المعتمدين لدعم نشر الذكاء الاصطناعي المؤسسي.
نعم، بلغت دورة z17 قرابة 130% مقارنة بالدورة السابقة، رغم انخفاض إيرادات الحواسيب المركزية 42% في الربع 2 من السنة المالية 2026 مقابل ربع إطلاق قوي في السنة السابقة. يشغل IBM Z أكثر من 70% من قيمة أحجام المعاملات عالمياً، وتوجد أكثر من 140 مليون MIPS مثبتة، كان 85% منها مستقراً أو متنامياً. كما استثمر قرابة 50% من عملاء z17 في قدرات الذكاء الاصطناعي، وكان مستخدمو watsonx Code Assistant for Z يزيدون طاقة MIPS بسرعة تعادل ثلاثة أمثال غير المستخدمين.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع IBM نمو إيرادات السنة المالية 2026 بنسبة 4%–5% ونمو البرمجيات بنسبة 6%–8%. وتتوقع نمواً منخفضاً من خانة الآحاد في البنية التحتية وتسارع الاستشارات إلى نطاق منخفض أو متوسط من خانة الآحاد. كما أبقت الشركة على هدف زيادة التدفق النقدي الحر بنحو مليار دولار وتتوقع توسع هامش الربح التشغيلي قبل الضريبة بمقدار 100 نقطة أساس.
طرحت IBM خدمة Lightwell باشتراك قدره مليون دولار سنوياً لحماية البرمجيات مفتوحة المصدر، ووفرت أكثر من 7,500 إصدار حزمة خلال أول أسبوعين من الإتاحة. وقدرت الإدارة فرصة السوق بمليارات الدولارات، مع أسماء تبن مبكر تشمل Bank of America وCiti وMastercard وVisa. وفي 26 أغسطس 2026، أعلنت IBM استكمال الاستحواذ على HRL Laboratories لدمج خبراتها في الكيوبتات السيليكونية والاستشعار وعلوم المواد مع برنامجها للحوسبة الكمية.
يتمثل الخطر الأول في استمرار تأخر صفقات البرمجيات الكبيرة بعد تراجع معالجة المعاملات 9% في الربع 2 من السنة المالية 2026 وثبات النمو العضوي للبرمجيات. ويتمثل الخطر الثاني في ضعف البنية التحتية، حيث انخفضت إيرادات القطاع 7% وهامشه 150 نقطة أساس، إلى جانب ارتفاع المخزون 600 مليون دولار على أساس سنوي لتأمين الإمدادات. كما يضيف الدين البالغ 62 مليار دولار وصافي مصروف الفائدة الأعلى حساسية مالية، بينما يكشف نطاق أهداف المحللين الواسع بين 175 و350 دولاراً عن عدم يقين كبير في التقييم.