| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 15 | 38.5x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 97 | 34.0% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 47 | 1.9% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 85 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 87 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 19 | -32.3% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 82 | 10 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Hesai Group منصة متكاملة للروبوتات والذكاء الاصطناعي المادي تقوم على ثلاث طبقات: مستشعرات LiDAR للرؤية، ومنصة Kosmo لتحويل البيئات الحقيقية إلى أصول مكانية ثلاثية الأبعاد قابلة للاستخدام في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، ووحدات التشغيل الآلي التي تحول الأوامر إلى حركة دقيقة. ظل نشاط LiDAR هو المحرك المالي الأساسي، إذ يخدم أنظمة مساعدة السائق ADAS والروبوتات وسيارات الأجرة الذاتية والمركبات اللوجستية وآلات جز العشب، بينما بدأت مبادرات النمو الاستراتيجية SGI تحقيق إيرادات من وحدات التشغيل في الربع 2 من السنة المالية 2026.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات الصافية 861 مليون يوان، أو 127 مليون دولار، بزيادة تقارب 22% على أساس سنوي، مسجلة الربع التاسع المتتالي من نمو الإيرادات. بلغ هامش الربح الإجمالي 40%، ووصل صافي الدخل وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى 71 مليون يوان، أو 10 ملايين دولار، بزيادة 60%، وهو الربع الخامس المتتالي من الربحية. كما بلغ صافي الدخل المعدل 101 مليون يوان، أو 15 مليون دولار.
مثّل نشاط LiDAR نحو 95% من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026، بإيرادات قدرها 816 مليون يوان وربح تشغيلي قدره 66 مليون يوان. وحققت SGI أول مساهمة إيرادية لها بقيمة 45 مليون يوان، مدفوعة بوحدات التشغيل الآلي، لكنها سجلت خسارة تشغيلية قدرها 64 مليون يوان بسبب الاستثمار في تطوير المنتجات والتسويق والطاقة الإنتاجية. وعلى مستوى السنة المالية 2025، تعرض القوائم المقدمة إيرادات بقيمة 3.0 مليارات دولار، وربحاً إجمالياً قدره 1.3 مليار دولار، وصافي دخل قدره 435.9 مليون دولار، وربحية سهم تبلغ 2.98، مقارنة بخسارة صافية قدرها 102.4 مليون دولار في السنة المالية 2024.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو شراء، بمتوسط سعر مستهدف قدره 28.75 دولار ونطاق أهداف بين 26.5 و31 دولاراً؛ ويقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 30.85 دولار، بينما يلامس أعلى هدف تلك القمة تقريباً. لا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، رغم عرض ربحية سهم قدرها 2.98 للسنة المالية 2025، ولذلك يرتكز تقييم السهم بدرجة أكبر على استدامة هامش 40%، وتوجيه شحنات السنة المالية 2026، وقدرة SGI على بلوغ التعادل في السنة المالية 2027.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
جاءت 816 مليون يوان من أصل 861 مليون يوان من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 من نشاط LiDAR الأساسي. تبيع الشركة مستشعرات لأنظمة ADAS والروبوتات وسيارات الأجرة الذاتية والمركبات اللوجستية وآلات جز العشب، وتشمل منتجاتها ATX وETX وFTX وJT128. وبدأت SGI تحقيق إيرادات قدرها 45 مليون يوان من وحدات التشغيل الآلي، بينما تخطط Kosmo للجمع بين الأجهزة والخدمات السحابية والاشتراكات وترخيص الأصول المكانية.
بلغت الإيرادات 861 مليون يوان، أو 127 مليون دولار، بزيادة تقارب 22% على أساس سنوي. حافظ هامش الربح الإجمالي على مستوى 40%، وبلغ صافي الدخل وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً 71 مليون يوان، أو 10 ملايين دولار، بزيادة 60%. مثّلت هذه النتائج الربع التاسع المتتالي لنمو الإيرادات والربع الخامس المتتالي للربحية.
تسعى Hesai إلى بناء منصة تغطي الرؤية والفهم والحركة بدلاً من الاعتماد على مستشعرات LiDAR وحدها. بدأت وحدات التشغيل تحقيق الإيرادات في الربع 2 من السنة المالية 2026، وتجاوزت شحناتها التراكمية 10 آلاف وحدة بنهاية الربع. أما Kosmo فشحن نماذجه الأولية في يوليو 2026 وحصل على طلبات أولية خلال سبعة أيام، مع توقع بدء مساهمته في الإيرادات خلال الربع 3 من السنة المالية 2026. رفعت هذه التطورات توجيه إيرادات SGI للسنة المالية 2026 إلى 200–300 مليون يوان.
تتوقع الإدارة إيرادات بين 1.1 و1.15 مليار يوان في الربع 3 من السنة المالية 2026. كما تتوقع شحن 800–850 ألف وحدة LiDAR خلال ذلك الربع، مع إيرادات SGI في خانة عشرات الملايين العليا. وعلى مستوى السنة المالية 2026، أبقت الشركة توجيه شحنات LiDAR عند 3–3.5 ملايين وحدة، وتتوقع أكثر من 500 ألف وحدة مخصصة للروبوتات.
بلغ الهامش الإجمالي 40% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وأبقت الإدارة توقعها للسنة المالية 2026 قريباً من المستوى نفسه. تعتمد الشركة على رقائق ASIC المطورة داخلياً، والتكامل الهندسي، والتصنيع الآلي، وزيادة عدد مستشعرات LiDAR في المركبة، وقدّرت قيمة المحتوى في بعض التركيبات المتقدمة بنحو 500–1,000 دولار للمركبة. مع ذلك، فإن إضافة Xiaomi لشركة RoboSense إلى مورديها تؤكد استمرار المنافسة واحتمال تغير الحصص بحسب السعر والأداء والطاقة الإنتاجية.
يصنف إجماع المحللين السهم عند شراء، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 28.75 دولار. يمتد نطاق الأهداف من 26.5 إلى 31 دولاراً، مقابل نطاق 52 أسبوعاً بين 14.29 و30.85 دولار. لا تعرض المعطيات مكرر ربحية، لذا يعتمد تفسير هذه الأهداف على استمرار ربحية LiDAR، وتنفيذ توجيه السنة المالية 2026، وتحول SGI من خسارة تشغيلية قدرها 64 مليون يوان في الربع 2 من السنة المالية 2026 إلى التعادل المستهدف في السنة المالية 2027.
