| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 88 | 13.5x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 33 | 8.1% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 73 | 28.6% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 60 | 1.5x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 75 | 3.36% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 91 | 1.5% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 49 | 9 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل HP Inc. عبر ركيزتين رئيسيتين: الأنظمة الشخصية والطباعة. تشمل الأنظمة الشخصية الحواسيب التجارية والاستهلاكية، والحواسيب المتميزة، ومحطات العمل، وحواسيب الذكاء الاصطناعي، إلى جانب الملحقات وخدمات مثل WXP؛ وقد مثّل النشاط التجاري أكثر من 70% من إيرادات هذا القطاع في الربع 3 من السنة المالية 2026، فيما ولّدت الأنشطة الملحقة نحو ثلث إجمالي ربح القطاع. وفي الطباعة، تحقق الشركة الإيرادات من الأجهزة والمستلزمات والاشتراكات والطباعة الصناعية، مع تركيز على طابعات الخزانات التي تحقق الربح مقدماً والحلول المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
في الربع 3 من السنة المالية 2026، سجلت HP إيرادات قياسية للربع الثالث بلغت 15.7 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 13% وفق مكالمة النتائج، وبزيادة 12.5% وفق الأخبار المقدمة، محققة الربع التاسع على التوالي من نمو الإيرادات. بلغ صافي الدخل وفق EDGAR نحو 661 مليون دولار، وربحية السهم وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً 0.71 دولار، بينما بلغت ربحية السهم المعدلة 0.83 دولار، منها 0.11 دولار ناتجة عن استرداد الرسوم الجمركية. وبلغ هامش الربح الإجمالي المعدل 18.8% وهامش التشغيل 6.5%، مع ربح إجمالي وفق EDGAR قدره 2.9 مليار دولار.
كان قطاع الأنظمة الشخصية محرك المزيج الأساسي، إذ حقق إيرادات قياسية للربع الثالث قدرها 11.8 مليار دولار ونمواً سنوياً بنسبة 18%، بما يعادل نحو 75% من إجمالي إيرادات HP، بينما بلغ هامشه التشغيلي 4.6%. ارتفعت إيرادات الأنظمة التجارية 22% والاستهلاكية 10%، لكن حجم الوحدات انخفض، ما يعني أن التسعير والمزيج الأعلى قيمة والخدمات عوضت تراجع الكميات. أما إيرادات الطباعة فانخفضت 2%، وانخفضت إيرادات المستلزمات 4% بالعملة الثابتة، في حين بلغ هامش تشغيل الطباعة 18.1% مستفيداً بدرجة كبيرة من استرداد الرسوم الجمركية.
يبلغ متوسط هدف المحللين 24.71 دولاراً، ضمن نطاق واسع من 19 إلى 32 دولاراً، ويظل الإجماع العام حياداً. يقع الهدف المتوسط أدنى بنحو 23% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 32.19 دولاراً، وأعلى بنحو 41% من قاعه البالغ 17.56 دولاراً، ما يوضح اتساع نطاق إعادة التقييم التي مر بها السهم. وتحد تصنيفات أداء أقل من السوق من Bank of America Securities وبيع من Goldman Sachs من دلالة الهدف المتوسط المتفائلة، خصوصاً مع تراجع الوحدات وضغط تكاليف الذاكرة على الهوامش.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات HP نحو 15.7 مليار دولار، مع نمو سنوي قدره 13% وفق مكالمة النتائج، مدفوعة أساساً بارتفاع إيرادات الأنظمة الشخصية 18% إلى 11.8 مليار دولار. نمت الإيرادات التجارية 22% والاستهلاكية 10%، ومثلت الفئة التجارية أكثر من 70% من إيرادات القطاع. جاء النمو رغم انخفاض الوحدات، إذ عوضت زيادات الأسعار والمزيج الأعلى قيمة والخدمات الملحقة ضعف الحجم.
مثلت حواسيب الذكاء الاصطناعي 46% من مزيج شحنات HP في الربع 3 من السنة المالية 2026، وتتوقع الشركة بلوغ 50% بنهاية السنة المالية 2026. تستهدف HP مزيجاً قدره 60%–70% في السنة المالية 2027 وأكثر من 70% في السنة المالية 2028. وتدعم هذا التوجه منتجات مثل HP ZGX Fury وOmniBook Ultra 6، إضافة إلى العمل مع أكثر من 150 شريكاً من شركات البرمجيات لتطوير استخدامات تعمل محلياً على الأجهزة.
رفعت HP توقع ربحية السهم المعدلة للسنة المالية 2026 إلى نطاق 3.19–3.29 دولار، مقارنة بالنطاق السابق البالغ 2.90–3.10 دولار. يتضمن النطاق الجديد أثراً إيجابياً مقداره 0.19 دولار من استردادات الرسوم الجمركية المقدرة. كما رفعت الشركة توقع التدفق النقدي الحر إلى 3.0–3.2 مليارات دولار بعد توليد أكثر من 2.5 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتمثل الضغوط الأساسية في ارتفاع تكاليف الذاكرة والتخزين ومرور المخزون الأعلى تكلفة إلى قائمة الدخل. بلغ هامش تشغيل الأنظمة الشخصية 4.6%، دون النطاق طويل الأجل، وتتوقع الإدارة أن يكون هامش الربع 4 من السنة المالية 2026 أقل من هامش الربع 3. تعتمد خطة التخفيف على إعادة التسعير، وتأهيل موردين جدد، وإعادة تصميم المنتجات، وتحسين المنصات، وزيادة مزيج الحواسيب المتميزة والخدمات الملحقة.
انخفضت إيرادات الطباعة 2% في الربع 3 من السنة المالية 2026، كما تراجعت إيرادات المستلزمات 4% بالعملة الثابتة وسط سوق تنافسية وانخفاض الأحجام. في المقابل، ارتفعت وحدات طابعات الخزانات 42%، وسجلت الطباعة الصناعية ربعها الثاني عشر على التوالي من نمو الإيرادات، ووقعت HP اتفاقاً لثلاث سنوات بقيمة 100 مليون دولار مع RRD. بلغ هامش تشغيل الطباعة 18.1%، لكنه استفاد بدرجة كبيرة من استرداد الرسوم الجمركية، وكان عند الحد الأدنى من النطاق طويل الأجل بعد استبعاد هذه المنفعة.
