| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 65 | 15.5x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 10 | -5.2% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 30 | 1.5% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 60 | — | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 79 | 2.52% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 72 | -8.8% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 90 | 12 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Harley-Davidson عبر ثلاثة محاور مترابطة: شركة الدراجات النارية HDMC التي تبيع الدراجات وقطع الغيار والملحقات والملابس والتراخيص، وHarley-Davidson Financial Services التي تمول العملاء والوكلاء، وLiveWire المتخصصة في الدراجات الكهربائية. في الربع 2 من السنة المالية 2026، حققت HDMC إيرادات قدرها 1.1 مليار دولار، منها 848 مليون دولار من الدراجات، و177 مليون دولار من قطع الغيار والملحقات، و62 مليون دولار من الملابس والتراخيص، و17 مليون دولار من الأنشطة الأخرى؛ ما يؤكد أن بيع الدراجات ما زال المصدر الرئيسي للإيرادات، مع دور تكميلي للتخصيص والتمويل.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات الموحدة 1.2 مليار دولار، والربح الإجمالي 421.1 مليون دولار، وصافي الدخل 79.8 مليون دولار، وربحية السهم 0.75 دولار. ووفق تفاصيل مكالمة النتائج، انخفضت الإيرادات الموحدة 6% على أساس سنوي، أساساً بسبب هبوط إيرادات HDFS بنسبة 55% بعد الانتقال إلى نموذج أقل اعتماداً على رأس المال، بينما ارتفعت إيرادات HDMC بنسبة 6% وبلغ دخلها التشغيلي 72 مليون دولار بهامش 6.6% مقابل 5.9% قبل عام.
تحسن النشاط التشغيلي الأساسي رغم تباين القطاعات: ارتفعت مبيعات التجزئة العالمية للدراجات 1% إلى نحو 42,500 دراجة، وزادت مبيعات أمريكا الشمالية 3% إلى نحو 30,000 دراجة، وارتفعت شحنات الجملة 9% إلى 39,200 دراجة. في المقابل، تراجع هامش الربح الإجمالي لـHDMC إلى 27.5% من 28.6%، بينما سجلت HDFS إيرادات قدرها 117 مليون دولار ودخلاً تشغيلياً قدره 22 مليون دولار، واستمر LiveWire في تسجيل خسائر تشغيلية ضمن توقعات السنة المالية 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على HOG محايد، بمتوسط هدف قدره 27.6 دولار ونطاق واسع بين 17 و33 دولاراً؛ ويقع المتوسط بنحو 12% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 31.25 دولاراً، بينما يقترب الهدف الأدنى من قاع النطاق البالغ 17.09 دولاراً. يعكس هذا التشتت موازنة السوق بين تحسن HDMC ورفع التوقعات من جهة، وبين تراجع إيرادات HDFS وضغط الهوامش والتعريفات وخسائر LiveWire من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات الموحدة 1.2 مليار دولار، وصافي الدخل 79.8 مليون دولار، وربحية السهم 0.75 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. ارتفعت إيرادات HDMC بنسبة 6% إلى 1.1 مليار دولار بفضل زيادة الشحنات وتأثير العملات، مع شحن 39,200 دراجة، بزيادة 9%. في المقابل، انخفضت الإيرادات الموحدة 6% لأن إيرادات HDFS هبطت 55% بعد تغيير نموذج أعمال التمويل.
أظهرت الخطة تقدماً أولياً في المخزون وربحية الوكلاء خلال الربع 2 من السنة المالية 2026؛ فقد انخفض مخزون الوكلاء 17% عالمياً، وأصبح أكثر من 85% من مخزون أمريكا الشمالية من موديلات 2026. وتتوقع الإدارة تضاعف ربحية الوكلاء المحليين خلال السنة المالية 2026، مع تحسن تحقيق الأسعار وقوة القيم المتبقية للدراجات المستعملة. وتستهدف الخطة أيضاً 150 مليون دولار من وفورات التكاليف الثابتة وأكثر من 350 مليون دولار من أرباح HDMC المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء في السنة المالية 2027.
يمثل Super Glide وDeadwood توجه Harley-Davidson نحو دراجات قابلة للتخصيص وبأسعار أكثر إتاحة ضمن خطة Back to the Bricks. أشارت الإدارة في مكالمة 23 يوليو 2026 إلى قوة بيع Super Glide وارتفاع تحقيق السعر المقترح، بينما بدأ وصول Deadwood إلى الوكلاء في الربع 3 من السنة المالية 2026. وتتكامل هذه الطرازات مع الأداء القوي لدراجات Trike المعاد تصميمها وعائلتي Sport وAdventure Touring في أمريكا الشمالية.
انتقلت HDFS إلى نموذج أقل اعتماداً على رأس المال بعد الشراكة مع KKR وPIMCO وبيع جزء كبير من محفظة قروض التجزئة، مع توقع بيع نحو ثلثي المنشآت المستقبلية. نتيجة لذلك، انخفضت إيرادات HDFS بنسبة 55% إلى 117 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، لكن دخلها التشغيلي بلغ 22 مليون دولار بهامش 18.5%. وارتفعت منشآت قروض التجزئة 10% إلى 940 مليون دولار، بينما تحسنت نسبة خسائر الائتمان إلى 3.0% من 3.3%.
تشمل المخاطر تراجع هامش الربح الإجمالي لـHDMC إلى 27.5%، وتكاليف تعريفات متوقعة بين 75 و90 مليون دولار، وتحديات موردين محليين أثرت في الهوامش. كما انخفضت مبيعات EMEA بنسبة 9% وتراجعت الحصة الأوروبية من 4% إلى 3% في الربع 2 من السنة المالية 2026. ويضاف إلى ذلك توقع خسارة تشغيلية بين 70 و80 مليون دولار في LiveWire وضغط الرافعة التشغيلية الناتج عن إبقاء الإنتاج دون الشحنات خلال السنة المالية 2026.
بلغ صافي نشاط المطلعين خلال الأشهر الثلاثة المنتهية بآخر صفقة في 11 أغسطس 2026 شراءً بقيمة 1.3 مليون دولار، عبر ثلاث عمليات شراء وثلاث عمليات بيع. وعلى مستوى الشركة، أعادت Harley-Davidson شراء 7.9 مليون سهم بقيمة 158 مليون دولار خلال النصف الأول من السنة المالية 2026، منها 1.3 مليون سهم بقيمة 30 مليون دولار في الربع 2. تدعم هذه العمليات حجة الثقة في الميزانية، لكنها لا تلغي مخاطر الهوامش وأوروبا وخسائر LiveWire، كما أن مبيعات المطلعين قد تكون مرتبة مسبقاً ما لم تثبت البيانات خلاف ذلك.
