| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 33 | 16.7x | 18.1x | ضمن الأدنى | |
النمو | 79 | 20.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 80 | 15.9% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 89 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 19 | 0.26% | 2.14% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 69 | 74.4% | 2.5% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 91 | 34 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Alphabet Inc. هي الشركة الأم لأعمال Google، وتحقق معظم إيراداتها من Google Services التي تضم إعلانات البحث وYouTube وشبكة الإعلانات، إلى جانب اشتراكات YouTube Music وPremium وخدمات Google One والمنصات والأجهزة. في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات Google Services نحو 94.5 مليار دولار من إجمالي 119.8 مليار دولار، منها 63.3 مليار دولار من إعلانات البحث والخدمات الأخرى، و11.1 مليار دولار من إعلانات YouTube، و12.9 مليار دولار من الاشتراكات والمنصات والأجهزة. كما حققت Google Cloud إيرادات قدرها 24.8 مليار دولار من البنية التحتية السحابية وحلول الذكاء الاصطناعي ومنتجات المؤسسات ومبيعات أنظمة TPU، بينما سجلت Other Bets إيرادات محدودة بلغت 382 مليون دولار.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت إيرادات Alphabet بنسبة 24% على أساس سنوي إلى 119.8 مليار دولار، وبلغ الربح الإجمالي 73.9 مليار دولار بهامش إجمالي يقارب 61.7%. ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 30% إلى 40.8 مليار دولار، ووصل هامش التشغيل إلى 34%، بينما بلغ صافي الدخل 112.2 مليار دولار وربحية السهم 9.11 دولار. إلا أن الربح الصافي لا يعكس الأداء التشغيلي وحده، إذ تضمنت النتائج نحو 98 مليار دولار من الإيرادات والمصروفات الأخرى، مدفوعة أساساً بمكاسب غير محققة في محفظة الأوراق المالية، منها 94.1 مليار دولار مرتبطة باستثمار SpaceX وفق أخبار 20 أغسطس 2026.
كان النمو واسعاً لكنه غير متوازن بين القطاعات في الربع 2 من السنة المالية 2026؛ فقد نمت إيرادات البحث والخدمات الأخرى 17%، وإعلانات YouTube بنسبة 13%، وإجمالي Google Services بنسبة 15%، مقابل نمو Google Cloud بنسبة 82%. وارتفع الدخل التشغيلي للسحابة إلى 8.8 مليار دولار، أي أكثر من ثلاثة أمثال مستواه قبل عام، وتحسن هامشها من 20.7% إلى 35.6%. في المقابل، سجلت Other Bets خسارة تشغيلية قدرها 1.8 مليار دولار، وبلغت خسارة الأنشطة على مستوى Alphabet نحو 5.8 مليار دولار بسبب نفقات البحث والتطوير المشتركة في الذكاء الاصطناعي.
إجماع المحللين هو شراء، بمتوسط سعر مستهدف قدره 430.17 دولار، ضمن نطاق واسع بين 350 و515 دولاراً؛ ويزيد المتوسط بنحو 6.4% على أعلى مستوى في نطاق 52 أسبوعاً البالغ 404.47 دولار، بينما يزيد الهدف الأعلى بنحو 27.3% عليه. لا توفر المعطيات مكرر ربحية صالحاً للاعتماد، كما أن ربحية الربع 2 من السنة المالية 2026 تضخمت بمكاسب غير محققة كبيرة، ولذلك ينبغي ربط التقييم بالأرباح التشغيلية والتدفق النقدي لا بصافي الدخل وحده. واتساع نطاق 52 أسبوعاً بين 206.39 و404.47 دولاراً، إلى جانب تفاوت أهداف المحللين، يعكس حساسية مرتفعة لموازنة نمو السحابة والذكاء الاصطناعي مع الإنفاق الرأسمالي والضغط على التدفق النقدي الحر.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
قاد البحث والسحابة النمو في الربع 2 من السنة المالية 2026، إذ ارتفعت إيرادات البحث والخدمات الأخرى 17% إلى 63.3 مليار دولار، وقفزت إيرادات Google Cloud بنسبة 82% إلى 24.8 مليار دولار. كما نمت إعلانات YouTube بنسبة 13% إلى 11.1 مليار دولار، وارتفعت إيرادات الاشتراكات والمنصات والأجهزة 15% إلى 12.9 مليار دولار بدعم YouTube Music وPremium وGoogle One. وبلغت إيرادات Alphabet المجمعة 119.8 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 24%.
بلغ صافي دخل Alphabet نحو 112.2 مليار دولار وربحية السهم 9.11 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، لكن هذين الرقمين استفادا بدرجة كبيرة من مكاسب غير محققة في محفظة الأسهم. سجل بند الإيرادات والمصروفات الأخرى نحو 98 مليار دولار، وأشارت أخبار 20 أغسطس 2026 إلى مكسب غير محقق قدره 94.1 مليار دولار من استثمار SpaceX. كان المقياس التشغيلي أقل تضخماً، إذ بلغ الدخل التشغيلي 40.8 مليار دولار وارتفع 30%، مع هامش تشغيل قدره 34%.
رفعت الإدارة توجيه الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2026 إلى نطاق بين 195 و205 مليارات دولار، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 180–190 مليار دولار، لتسريع تسليم السعة اللازمة للطلب على الذكاء الاصطناعي. بلغ الإنفاق الرأسمالي 44.9 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، وخصصت الغالبية العظمى منه للبنية التقنية، موزعة بنحو 60% للخوادم و40% لمراكز البيانات ومعدات الشبكات. أدى ذلك إلى تدفق نقدي حر سالب قدره 5.9 مليار دولار خلال الربع، رغم تحقيق تدفق نقدي تشغيلي بقيمة 39.1 مليار دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
حققت Google Cloud إيرادات قدرها 24.8 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بنمو سنوي بلغ 82%، وارتفع دخلها التشغيلي إلى 8.8 مليار دولار. تحسن هامش تشغيل القطاع من 20.7% قبل عام إلى 35.6%، بينما وصل رصيد الأعمال المتراكمة إلى 514 مليار دولار بعد زيادة فصلية تجاوزت 50 مليار دولار. وتتوقع الإدارة الاعتراف بما يزيد قليلاً على 50% من هذا الرصيد كإيرادات خلال 24 شهراً، مع تحقيق غالبية إيرادات اتفاقيات أنظمة TPU القائمة في السنة المالية 2027.
أظهرت نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 أن دمج Gemini تزامن مع نمو إيرادات البحث والخدمات الأخرى 17% إلى 63.3 مليار دولار، ووصول AI Mode إلى أكثر من مليار مستخدم نشط شهرياً. قالت الإدارة إن خصائص الذكاء الاصطناعي تزيد إجمالي استعلامات البحث، وإن AI Max أو PMax حققا للمعلنين في المتوسط زيادة قدرها 15% في التحويلات أو القيمة عند عائد مماثل على الإنفاق الإعلاني. لكن المنافسة تظل خطراً، إذ أقرت الإدارة في مكالمة 22 يوليو 2026 بالحاجة إلى تحسين قدرات البرمجة والوكلاء البرمجيين، مع استمرار قيود القدرة الحاسوبية.
يأتي الخطر المالي الأوضح من تحول التدفق النقدي الحر إلى سالب 5.9 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بالتزامن مع رفع توجيه الإنفاق الرأسمالي إلى 195–205 مليارات دولار. كما تتوقع الإدارة ضغطاً قريباً على هامش Google Cloud بسبب استخدام طاقة حوسبة تابعة لأطراف ثالثة، إضافة إلى ارتفاع تكاليف الاستهلاك والطاقة. وتشمل المخاطر الأخرى تركّز الإيرادات في Google Services، والمنافسة في نماذج الذكاء الاصطناعي، ونحو 3,000 دعوى قضائية مرتبطة باتهامات إدمان المنصات وفق أخبار 11 أغسطس 2026.
