| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 94 | 9.2x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 16 | -8.7% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 69 | 6.3% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 88 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 19 | 0.36% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 46 | 32.5% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 50 | 2 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل G-III Apparel Group في تصميم وتسويق وتوزيع الأزياء والإكسسوارات عبر مزيج من العلامات المملوكة والأعمال المرخّصة وقنوات البيع بالجملة والتجزئة والتجارة الإلكترونية. تشمل محفظة النمو المملوكة Donna Karan وDKNY وKarl Lagerfeld وVilebrequin، بينما توسّع الشركة منصتها المرخّصة بعلامات مثل Levi's وConverse وStarter وFrench Connection وBCBG. وبعد إغلاق صفقة Marc Jacobs في 1 سبتمبر 2026، أصبحت G-III تملك كامل الشركة التشغيلية للعلامة، إلى جانب حصة 50% في مشروع مشترك مع WHP Global يملك ملكيتها الفكرية؛ وتأتي إيرادات Marc Jacobs حالياً بصورة أساسية من الحقائب والمنتجات الجلدية الصغيرة والإكسسوارات، التي تمثل نحو 90% من إيرادات العلامة، كما يأتي قرابة ثلثي إيراداتها من القنوات المباشرة إلى المستهلك عبر أكثر من 100 متجر ومنصة رقمية.
في الربع 2 من السنة المالية 2027، بلغت الإيرادات 554.1 مليون دولار، بانخفاض يقارب 10% من 613.3 مليون دولار قبل عام، وجاءت دون توقعات المحللين البالغة 570.4 مليون دولار. بلغ الربح الإجمالي 250.4 مليون دولار، وارتفع الهامش الإجمالي إلى 45.2% من 40.8%، أي تحسن بنحو 440 نقطة أساس، بدعم التسعير والبيع بالسعر الكامل والتحول نحو العلامات المملوكة الأعلى هامشاً. حقق قطاع الجملة مبيعات بقيمة 531 مليون دولار وهامشاً إجمالياً قدره 43.3%، مقابل مبيعات تجزئة قدرها 40 مليون دولار وهامش 50.6%، فيما بلغ صافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 20.2 مليون دولار وربحية السهم المخففة 0.46 دولار، وبلغت ربحية السهم غير المتوافقة مع تلك المبادئ 0.26 دولار متجاوزة نطاق توجيه الإدارة البالغ 0.15–0.25 دولار.
على أساس الاثني عشر شهراً للسنة المالية 2027، سجلت G-III إيرادات قدرها 2.9 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 1.3 مليار دولار وصافي دخل قدره 135.4 مليون دولار وربحية سهم قدرها 3.06 دولارات. إلا أن مزيج الأعمال يمر بتحول كبير: تتوقع الإدارة فقدان نحو 460 مليون دولار من مبيعات Calvin Klein وTommy Hilfiger خلال السنة المالية 2027، مع تعويض جزئي من محفظة الاستمرار التي نمت بمعدل مرتفع من خانة الآحاد في الربع 2 من السنة المالية 2027. وتستهدف الشركة بناء نموذج تقوده العلامات المملوكة ذات الهوامش الأعلى، مع استخدام Marc Jacobs لتوسيع المنتجات والتوزيع والترخيص عالمياً.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يصنف إجماع المحللين سهم GIII عند «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 37.33 دولار ونطاق أهداف من 32 إلى 40 دولاراً. يقع المتوسط المستهدف على مسافة 0.21 دولار فقط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 37.54 دولار، بينما يزيد أعلى هدف عليها ويظل أدنى هدف أعلى من قاع النطاق البالغ 24.61 دولار؛ ويعكس هذا التباين موازنة نمو العلامات المملوكة وMarc Jacobs في مقابل خسارة مبيعات تراخيص PVH والتراجع المتوقع في السنة المالية 2027. لا تتضمن المعطيات مكرر ربحية صالحاً للاستخدام، لذلك يرتكز تقييم الحالة هنا على نطاق الأهداف ونطاق 52 أسبوعاً وربحية السهم البالغة 3.06 دولارات لفترة الاثني عشر شهراً للسنة المالية 2027 من دون استنتاج مضاعف غير وارد في المصادر.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-04؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 554.1 مليون دولار، مقابل 613.3 مليون دولار قبل عام، وجاءت دون توقعات المحللين البالغة 570.4 مليون دولار. كان السبب الأساسي هو التخفيض المخطط لمبيعات Calvin Klein وTommy Hilfiger، إلى جانب ضعف الأعمال الأوروبية وبعض تأخر الشحنات. في المقابل، رفعت إجراءات التسعير والبيع بالسعر الكامل ومزيج العلامات المملوكة الهامش الإجمالي إلى 45.2% من 40.8%. لذلك ارتفع صافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 20.2 مليون دولار من 10.9 مليون دولار.
تتوقع الإدارة خسارة نحو 460 مليون دولار من مبيعات العلامتين خلال السنة المالية 2027، وهو ما يساهم في انخفاض توجيه المبيعات السنوية بنحو 8% إلى 2.71 مليار دولار. ومنذ إعلان PVH استرداد التراخيص في السنة المالية 2023، قالت الإدارة إن الإيرادات المفقودة ستبلغ قرابة 1.2 مليار دولار بحلول نهاية السنة المالية 2027. عوضت محفظة الاستمرار نحو 700 مليون دولار من تلك المبيعات، من دون احتساب Marc Jacobs، ونمت بمعدل سنوي مرتفع من خانة الآحاد. لكن نحو 370 مليون دولار من مبيعات Calvin Klein وTommy Hilfiger المتوقعة في السنة المالية 2027 لن تتكرر في السنة المالية 2028.
أغلقت الصفقة في 1 سبتمبر 2026، وأصبحت G-III تملك 100% من الشركة التشغيلية لـMarc Jacobs وحصة 50% في مشروع الملكية الفكرية المشترك مع WHP Global. تتوقع الإدارة أن تحقق الأعمال التشغيلية نحو 360 مليون دولار من المبيعات العالمية خلال السنة المالية 2027، باستثناء إيرادات الترخيص، وتضع هدفاً طويل الأجل قدره مليار دولار من الإيرادات السنوية لـG-III. تمثل الحقائب والمنتجات الجلدية الصغيرة والإكسسوارات نحو 90% من إيرادات العلامة، ما يترك مجالاً لتوسيع الملابس الجاهزة والجملة والترخيص والأسواق الدولية. في المقابل، تتوقع الإدارة أن تكون الصفقة مخفِّضة للأرباح خلال أول 12 شهراً من الملكية ثم داعمة لها بعد ذلك.
ارتفعت مبيعات Donna Karan بأكثر من 45% في الربع 2 من السنة المالية 2027، وسجلت الحقائب نمواً من رقمين مع توسع توزيع الأحذية لدى Nordstrom وMacy's وDillard's في خريف 2026. نما موقع DKNY.com بمعدل في منتصف العشرينات المئوية، وحققت متاجر DKNY نمواً مقارناً في منتصف خانة الآحاد. سجل Karl Lagerfeld نمواً قوياً في أمريكا الشمالية رغم ضعف أوروبا، بينما حققت Vilebrequin نمواً إيجابياً وهامشاً تجاوز مستهدف الإدارة. كما توسعت المنصة المرخّصة عبر Levi's وConverse وStarter، مع إطلاق Joules في نحو 400 نقطة بيع في أمريكا الشمالية خلال خريف 2026.
أبقت الإدارة توجيه إيرادات السنة المالية 2027 عند نحو 2.71 مليار دولار، بانخفاض يقارب 8%، ورفعت توجيه ربحية السهم المعدلة إلى 2.20–2.30 دولار. يتراوح توجيه صافي الدخل المعدل بين 97 و101 مليون دولار، بينما يتراوح EBITDA المعدل بين 174 و178 مليون دولار، مع توقع تحسن الهامش الإجمالي السنوي بنحو 400 نقطة أساس. للربع 3 من السنة المالية 2027، تتوقع الشركة إيرادات تقارب 870 مليون دولار وصافي دخل معدل بين 59 و64 مليون دولار وربحية سهم معدلة بين 1.35 و1.45 دولار. تستثني هذه الأرقام أثر Marc Jacobs، وكانت الإدارة تعتزم تحديث التوجيه ليشمله عند إعلان نتائج ديسمبر 2026.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2027 بنقد قدره 529 مليون دولار، ارتفاعاً من 302 مليون دولار قبل عام، وبسيولة متاحة تقارب مليار دولار. استفاد الرصيد النقدي من استردادات رسوم جمركية وفوائد بنحو 134 مليون دولار خلال الربع. موّلت G-III صفقة Marc Jacobs بمزيج من النقد المتاح واقتراض ضمن تسهيل ائتماني قائم على الأصول، وقالت إن السيولة ظلت قوية بعد الإغلاق. كما انخفض المخزون 13% على أساس سنوي، وبلغت النفقات الرأسمالية المتوقعة للسنة المالية 2027 نحو 40 مليون دولار.
