| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 83 | 7.3x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 74 | 52.2% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 81 | 23.1% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 75 | 1.1x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 78 | 1.89% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 99 | 96.8% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 42 | 4 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Frontline Plc أسطولاً لنقل النفط عبر ناقلات VLCC وSuezmax وAframax/LR2، وتتحقق إيراداتها من أيام تشغيل السفن وأسعار العائد المكافئ للتأجير TCE. وبعد تسليم ناقلات VLCC الجديدة المتبقية وبيع ناقلتين من الفئة نفسها، سيتكون الأسطول من 40 ناقلة VLCC و19 ناقلة Suezmax و18 ناقلة Aframax/LR2، بمتوسط عمر 6.6 سنوات؛ وستكون جميع السفن من طراز ECO، مع تجهيز 69% منها بأنظمة تنقية العادم.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت Frontline أفضل أرباح فصلية في تاريخها: بلغ صافي الربح 659 مليون دولار، أو 2.96 دولار للسهم، فيما بلغ الربح المعدل 580 مليون دولار، أو 2.61 دولار للسهم. ارتفع الربح المعدل 235 مليون دولار عن الربع السابق، مدفوعاً أساساً بارتفاع أرباح TCE، بينما انخفضت مصروفات تشغيل السفن 4.3 مليون دولار، والمصروفات الإدارية 2.4 مليون دولار، ومصروف الفائدة المعدل 4.8 مليون دولار، والاستهلاك 4.7 مليون دولار.
عكس مزيج الأسطول في الربع 2 من السنة المالية 2026 قوة جميع الفئات، إذ حققت ناقلات VLCC عائد TCE قدره 153 ألف دولار يومياً، مقابل 111 ألف دولار لناقلات Suezmax و92.4 ألف دولار لناقلات LR2/Aframax. ولا تتضمن معطيات الربع 2 رقماً للإيرادات أو هامشاً إجمالياً، لكن المقارنة السنوية تظهر أن إيرادات السنة المالية 2025 بلغت ملياري دولار وصافي الدخل 379.1 مليون دولار، انخفاضاً من 2.2 مليار دولار و495.6 مليون دولار في السنة المالية 2024.
إجماع المحللين على FRO هو الحياد، بمتوسط سعر مستهدف قدره 29.1 دولار، وأهداف تتراوح بين 12.49 و42 دولاراً؛ وهذا النطاق الواسع يعكس اختلافاً كبيراً حول مدة استمرار أرباح الناقلات الاستثنائية. يقع متوسط الهدف دون الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 45.29 دولار، بينما لا توفر المعطيات مكرر ربحية صالحاً، ولذلك يرتكز تقييم السهم أساساً على استدامة عوائد TCE والتدفقات النقدية في مقابل خطر نمو دفتر الطلبيات وتراجع الأرباح السنوية في السنة المالية 2025.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
سجلت Frontline صافي ربح قدره 659 مليون دولار، أو 2.96 دولار للسهم، وربحاً معدلاً قدره 580 مليون دولار، أو 2.61 دولار للسهم. زاد الربح المعدل 235 مليون دولار عن الربع السابق، وأرجعت الشركة ذلك أساساً إلى ارتفاع أرباح TCE. بلغت عوائد TCE اليومية 153 ألف دولار لناقلات VLCC و111 ألف دولار لناقلات Suezmax و92.4 ألف دولار لناقلات LR2/Aframax. وساعد كذلك انخفاض مصروفات تشغيل السفن 4.3 مليون دولار ومصروف الفائدة المعدل 4.8 مليون دولار عن الربع السابق.
بعد تسليم ناقلات VLCC الجديدة المتبقية وبيع ناقلتين من الفئة نفسها، سيتكون الأسطول من 40 ناقلة VLCC و19 ناقلة Suezmax و18 ناقلة Aframax/LR2. سيبلغ متوسط عمر الأسطول 6.6 سنوات، وستكون جميع السفن من طراز ECO. وستكون 69% من السفن مجهزة بأنظمة تنقية العادم. ويمنح وجود 40 ناقلة VLCC الشركة تعرضاً مركزياً لسوق نقل الخام لمسافات طويلة.
قالت الإدارة في 28 أغسطس 2026 إن صادرات الخام من داخل مضيق هرمز انخفضت 82%، بالتزامن مع ارتفاع المخاطر في خليج عُمان والبحر الأحمر والبحر الأسود. أدت مسارات الشحن الأطول وعمليات STS المتعددة إلى زيادة أيام الخمول لكل ناقلة VLCC بنسبة 23%، رغم انخفاض بعض أحجام النفط المنقول. هذا التشديد في المعروض الفعلي للسفن دعم أسعار النقل التي تحصل عليها Frontline. لكن استمرار الأثر يعتمد على مدة الاضطرابات وعلى قدرة الولايات المتحدة والصين ودول أخرى على مواصلة السحب من المخزونات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
قدرت الشركة في 28 أغسطس 2026 متوسط التعادل النقدي للأشهر الاثني عشر التالية بنحو 23.8 ألف دولار يومياً لناقلات VLCC و25.7 ألف دولار لناقلات Suezmax و22.2 ألف دولار لناقلات LR2. يبلغ متوسط الأسطول نحو 23.9 ألف دولار يومياً شاملاً تكاليف الأحواض الجافة، وينخفض إلى 22.3 ألف دولار باستبعادها. تشمل الخطة دخول 7 ناقلات VLCC و7 ناقلات Suezmax و8 ناقلات LR2 إلى الأحواض الجافة خلال تلك الفترة. وبلغ متوسط مصروف التشغيل اليومي للأسطول، باستبعاد الأحواض الجافة، 8.7 ألف دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026.
بلغ دفتر طلبيات VLCC نحو 33.5% من الأسطول القائم وفق عرض 28 أغسطس 2026. وترى الإدارة أن النسبة تقترب من 40% عند استبعاد نحو 166 إلى 167 سفينة لا تشارك في السوق التجارية الفعالة. وعبر فئات السفن التي تعمل بها Frontline، تقترب نسبة الطلبيات إلى الأسطول من منتصف الثلاثينيات بالمئة. في المقابل، ستتحرك 578 سفينة نحو عمر 20 عاماً خلال خمس سنوات، لكن الإدارة أوضحت أن افتراض عدم التخريد يبقي مخاطر زيادة المعروض قائمة.
أفصحت Frontline في 30 يونيو 2026 عن سيولة قوية تشمل 1.2 مليار من النقد وما يعادله وفق الوحدة الواردة في المكالمة، إضافة إلى 91 مليون دولار من طاقة التسهيلات الدوارة غير المسحوبة. لا توجد استحقاقات دين جوهرية حتى 2030، ومن المتوقع انخفاض متوسط هامش الفائدة المرجح من 178 إلى 126 نقطة أساس عند اكتمال إجراءات الربع 3 من السنة المالية 2026. وتبلغ التزامات تسع سفن جديدة 601 مليون دولار، مقابل تمويل جديد مؤمّن يصل إلى 737 مليون دولار. كما أكدت الإدارة أن سياستها تركز على توزيع الأموال على المساهمين، ووزعت حصيلة بيع ناقلتي VLCC بنحو 270 مليون دولار بدلاً من إعادة استثمارها عند أسعار الأصول السائدة.
