| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 20 | — | 17.3x | ضمن الأدنى | |
النمو | 15 | — | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 11 | -25.1% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 55 | — | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 9 | 0.00% | 0.06% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 6 | -82.1% | -1.6% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 33 | 4 | 3 | ضمن الأدنى |
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Fermi Inc. حرم Project Matador في تكساس لتوفير الطاقة الخاصة والبنية التحتية المتكاملة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. يعتمد نموذجها التجاري على إبرام عقود طويلة الأجل مع مشغلي الحوسبة السحابية ومراكز البيانات، ثم تمويل وبناء قدرات التوليد ومرافق الموقع بما يتوافق مع احتياجات كل مستأجر؛ وقد ذكرت الإدارة في 14 مايو 2026 أن العقود قيد المناقشة تمتد عادة بين 15 و20 سنة.
تستند الخطة التشغيلية إلى أصول ملموسة في Project Matador، شملت حتى 14 مايو 2026 استثمارات تراكمية تتجاوز 1.4 مليار دولار، ونحو 2.2 جيجاوات من معدات توليد الغاز، وتصريح هواء نظيف بقدرة 6 جيجاوات، إضافة إلى طلب تصريح آخر بقدرة 5 جيجاوات. كما أنجزت الشركة أكثر من 11 ميلاً من السياج، ونحو 5 أميال من خطوط الغاز عالي الضغط، و7 أميال من شبكات المياه، وخزاناً بسعة مليوني جالون، وربطت الموقع بقدرة كهربائية تبلغ 86 ميجاوات.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت Fermi صافي خسارة قدره 25.8 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.04 دولار، مقابل صافي خسارة قدره 188.7 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.30 دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026. وأوضحت الشركة أن خسارة الربع 1 من السنة المالية 2026 تضمنت نسبة تقارب 70% من البنود غير النقدية، مدفوعة أساساً بتعويضات قائمة على الأسهم، إلى جانب خسارة قدرها 25 مليون دولار من إطفاء قرض Macquarie؛ بينما بلغ الإنفاق على الممتلكات والمنشآت والمعدات 441 مليون دولار خلال ذلك الربع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 10.6 دولارات ونطاق واسع بين 6 دولارات و17 دولاراً. يقع متوسط الهدف وأعلى هدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 36.99 دولاراً، بينما بلغ قاع النطاق 4.47 دولارات، ما يبرز اتساع نطاق إعادة التسعير المرتبط بتقدم العقود والتمويل والتنفيذ. ولا يتوافر مكرر ربحية بسبب الخسائر، لذلك يعتمد التقييم بدرجة أكبر على تحويل عقد TensorWave البالغ 6.5 مليار دولار وأصول Project Matador إلى عمليات وتسليمات فعلية بدءاً من عام 2027.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تتمحور قصة النمو حول Project Matador، وهو حرم في تكساس يستهدف توفير الطاقة الخاصة والبنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. في 10 أغسطس 2026، وقعت Fermi عقداً ملزماً مع TensorWave لتوفير 222 ميجاوات بقيمة تعاقدية متوقعة تصل إلى 6.5 مليار دولار. ومن المقرر أن تبدأ التسليمات في عام 2027، مع استهداف توسع الشراكة إلى قدرة تتجاوز 650 ميجاوات.
قالت الشركة في 14 مايو 2026 إنها تسيطر على نحو 2.2 جيجاوات من معدات توليد الغاز الموجودة في الموقع أو المؤمنة بعقود. ويشمل ذلك توربينات دورة مركبة بقدرة 1.1 جيجاوات وست وحدات Siemens SGT-800 إضافية مقررة للتسليم في عام 2028. كما حصل المشروع على تصريح هواء نظيف بقدرة 6 جيجاوات، وقدمت الشركة طلباً منفصلاً لإضافة 5 جيجاوات أخرى.
أنهت Fermi الربع 1 من السنة المالية 2026 بنقد إجمالي قدره 243 مليون دولار، بعد استثمار 441 مليون دولار في الممتلكات والمنشآت والمعدات خلال الربع. وكانت قد أمّنت تسهيلات تمويل معدات بقيمة 785 مليون دولار، منها 500 مليون دولار من MUFG، وأكثر من 156 مليون دولار من Yorkville لم تكن قد سحبت منها حتى 14 مايو 2026. كما يعتمد اتفاق Hillcore المعلن في 11 أغسطس 2026 على قيام الشريك بتمويل وبناء وامتلاك وتشغيل مجمع بقدرة 2.6 جيجاوات قبل نقله، بما يحد من الحاجة إلى إنفاق رأسمالي مباشر من Fermi على ذلك المجمع.
بلغ صافي الخسارة 25.8 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، مع خسارة للسهم قدرها 0.04 دولار. ويقارن ذلك بصافي خسارة قدره 188.7 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.30 دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026. وأوضحت الشركة أن نحو 70% من خسارة الربع 1 من السنة المالية 2026 كان غير نقدي، ومدفوعاً أساساً بالتعويضات القائمة على الأسهم، كما تضمن الربع خسارة قدرها 25 مليون دولار من إطفاء قرض Macquarie.
ذكر مجلس الإدارة في مكالمة 14 مايو 2026 أنه أقال Toby Neugebauer في أبريل 2026 من مناصب الرئيس والرئيس التنفيذي وعضو مجلس الإدارة لسبب معلن. وفي تاريخ المكالمة، كان Jacobo Ortiz Blanes وAnna Bofa يقودان مكتب الرئيس التنفيذي المشترك، وكان Robert Masson يشغل منصب المدير المالي المؤقت. كما قال Marius Haas، رئيس مجلس الإدارة، إن الشركة استعانت بشركة توظيف تنفيذية لإجراء بحث عن رئيس تنفيذي جديد، وإن العملية كانت جارية في 14 مايو 2026.
أبرز المخاطر هي تركّز الانطلاقة التجارية في أول عميل رئيسي، TensorWave، وتأخر بدء تسليمات عقده البالغ 222 ميجاوات إلى عام 2027. ويضاف إلى ذلك صافي خسارة يقارب مليار دولار خلال فترة الاثني عشر شهراً المنتهية في السنة المالية 2026، وحاجة Project Matador إلى تمويل مشاريع ومستأجرين قبل استئناف مراحل تطوير إضافية. كذلك ظل طلب تصريح الغاز الإضافي البالغ 5 جيجاوات وطلب منطقة التجارة الخارجية قيد الإجراءات في 14 مايو 2026، بينما تراوحت أهداف المحللين بين 6 دولارات و17 دولاراً، بما يعكس درجة مرتفعة من عدم اليقين في التقييم.