| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 63 | — | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 60 | 15.2% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 33 | -3.6% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 46 | 10.8x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 13 | 0.15% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 6 | -69.1% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 91 | 10 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Flutter Entertainment plc محفظة عالمية من منصات المراهنات الرياضية والألعاب عبر الإنترنت، وفي مقدمتها FanDuel في الولايات المتحدة، إلى جانب أعمالها في إيطاليا والمملكة المتحدة وأيرلندا وتركيا والبرازيل وآسيا والمحيط الهادئ وأوروبا الوسطى والشرقية. يعتمد توليد الإيرادات على نشاط المراهنات الرياضية وiGaming، وتعمل الشركة على توسيع السوق المتاح عبر FanDuel Predicts وصناعة الأسواق، مع الاستفادة من قدرات التسعير وإدارة المخاطر والمحتوى المشترك ضمن Flutter Edge.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، نما إيراد المجموعة 3% بدعم من الاستحواذات والتفاعل القوي خلال FIFA World Cup، لكن EBITDA المعدلة هبطت 45% بفعل زيادة ضرائب الألعاب في المملكة المتحدة والاستثمار المخطط في أسواق التوقعات وتسويق البطولة. سجلت الشركة صافي خسارة قدرها 296 مليون دولار، مقابل صافي دخل قدره 37 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2025، وبلغت الخسارة المعدلة للسهم 0.49 دولار، بينما انخفض التدفق النقدي الحر 56% على أساس سنوي.
أظهر مزيج القطاعات تفاوتاً واضحاً في الربع 2 من السنة المالية 2026؛ إذ انخفض إيراد الولايات المتحدة 6%، متأثراً بنحو 6 نقاط مئوية من النتائج الرياضية المواتية للعملاء، بينما نما الإيراد الدولي 10% شاملاً أثر استحواذي Snai وBetnacional. وفي أحدث قائمة EDGAR مقدمة للربع 2 من السنة المالية 2024، بلغ الإيراد 3.6 مليار دولار والربح الإجمالي 1.8 مليار دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 50%، مع صافي دخل قدره 297 مليون دولار وربحية سهم قدرها 1.45 دولار.
يبلغ متوسط هدف المحللين 140.62 دولار، ضمن نطاق واسع يبدأ من 110 دولارات ويصل إلى 210 دولارات، بينما يظل الإجماع العام «شراء». يقع متوسط الهدف بنحو 53% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 300.92 دولار، في حين يزيد أعلى هدف بنحو 49% على المتوسط، ما يعكس تفاوتاً كبيراً في تقديرات قيمة FanDuel ومسار تعافي الأرباح. ويوازن هذا الإجماع الإيجابي خفض Citigroup التصنيف إلى «محايد» بعد تقليص توجيهات السنة المالية 2026، مع عدم توافر مضاعف ربحية قابل للاستخدام في المعطيات بسبب الخسارة الفصلية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
خفضت الشركة نقطة منتصف توجيه الإيرادات بمقدار 395 مليون دولار إلى 17.91 مليار دولار، وخفضت نقطة منتصف توجيه EBITDA المعدلة بمقدار 210 ملايين دولار إلى 2.655 مليار دولار. شملت الأسباب استثماراً إضافياً في سخاء FanDuel، وتأخر بداية موسم NFL أسبوعاً واحداً، وتأثيرات أسعار الصرف في الأعمال الدولية. وقدرت الشركة أثر تأخر NFL بنحو 75 مليون دولار من الإيرادات و50 مليون دولار من EBITDA المعدلة، رغم إضافة نحو 50 مليون دولار من إيرادات صناعة الأسواق و45 مليون دولار من وفورات التشغيل الأمريكية.
انخفض إيراد الولايات المتحدة 6% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وكان نحو 6 نقاط مئوية من الأثر مرتبطاً بنتائج رياضية مواتية للعملاء. في المقابل، ارتفع حجم الرهانات لكل مباراة بنحو 40% خلال نهائيات NBA، وزاد العملاء النشطون 25%، وتفاعل 2.3 مليون عميل مع FIFA World Cup. كما كان ثلث هؤلاء العملاء من المعاد تنشيطهم، ووصل Rewards Club إلى 70% من قاعدة العملاء خلال الربع.
تتوقع Flutter توليد نحو 50 مليون دولار من إيرادات صناعة الأسواق في السنة المالية 2026، بعد تسجيل 6 ملايين دولار في الربع 2. نقلت الشركة عقود FanDuel Predicts الرياضية والترفيهية إلى Crypto.com، مع إبقاء الأسواق المالية التابعة لـCME متاحة للعملاء. وتراهن الشركة على One App وتوسيع كتالوج العقود والاستفادة من قدراتها في التسعير وإدارة المخاطر، لكنها وصفت النشاط بأنه لا يزال في أيامه المبكرة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
خصصت Flutter استثماراً إضافياً قدره 270 مليون دولار من EBITDA للسخاء المقدم إلى العملاء في النصف الثاني من السنة المالية 2026. تتوقع الإدارة أن تقترب الحوافز من 6% من حجم الرهانات، بهدف زيادة العملاء النشطين ومتوسط الإيراد لكل مستخدم قبل السنة المالية 2027. يضغط ذلك على الربحية القريبة، إذ تتوقع الشركة EBITDA أمريكية تقارب التعادل في الربع 3 ونحو 500 مليون دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026.
نما الإيراد الدولي 10% في الربع 2 من السنة المالية 2026، شاملاً أثر استحواذي Snai وBetnacional. ارتفع إيراد iGaming في جنوب أوروبا 34% بفضل محتوى حصري في إيطاليا وتوسيع المنتجات في تركيا، كما زاد عدد عملاء Snai النشطين 30% في يونيو 2026 بعد الترحيل التقني في أبريل. وفي المملكة المتحدة وأيرلندا، ظل نمو iGaming عند 7%، لكن زيادة ضريبة الألعاب البريطانية دخلت حيز التنفيذ في أبريل 2026.
أنهت Flutter الربع 2 من السنة المالية 2026 برافعة مالية قدرها 4.3 مرات، مقابل نطاق مستهدف يتراوح بين مرتين و2.5 مرة على المدى المتوسط. تستهدف المرحلة الأولى أكثر من 300 مليون دولار من الوفورات بحلول السنة المالية 2027، إضافة إلى 200 مليون دولار مرتبطة بخطة تخفيف أثر الضريبة البريطانية. وتستهدف المرحلة الثانية 500 مليون دولار إضافية من الوفورات الإجمالية بحلول السنة المالية 2029، لكن تكاليف المعاملات وإعادة الهيكلة والتكامل المتوقعة في السنة المالية 2026 تبلغ نحو 500 مليون دولار.
