| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 41 | 21.6x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 60 | 9.6% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 76 | 6.1% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 47 | 5.2x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 44 | 6.07% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 48 | -2.5% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 64 | 3 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Four Corners Property Trust هي شركة استثمار عقاري تركز على العقارات التجارية المؤجرة بعقود صافي ثلاثي، وتحقق دخلها أساساً من الإيجارات النقدية التي يدفعها مشغلو المطاعم وخدمات السيارات والتجزئة الطبية والخدمات البيطرية. وبعد إتمام محفظة Mission Pet Health في يوليو 2026، جاء نحو 41% من الإيجار النقدي من خارج المطاعم غير الرسمية، موزعاً بين التجزئة الطبية بنسبة 16% وخدمات السيارات بنسبة 13% ومطاعم الخدمة السريعة بنسبة 10%، بينما مثّلت Darden نحو 41% من الإيجار النقدي. تجاوز عدد العقارات التي استحوذت عليها FCPT منذ تأسيسها 1,000 عقار، وانخفضت حصة محفظة الانفصال الأصلية إلى 29% من عدد العقارات المملوكة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 78.4 مليون دولار وصافي الدخل 30.0 مليون دولار وربحية السهم 0.27 دولار، بما يعادل هامش صافي دخل محسوباً بنحو 38.3%. وبلغ AFFO للسهم 0.45 دولار بنمو سنوي قدره 1.4%، فيما ارتفع دخل الإيجار النقدي 8.7% إلى 70 مليون دولار، ووصل الإيجار الأساسي النقدي السنوي للعقود القائمة في نهاية الربع إلى 270.5 مليون دولار. وبلغت المصروفات الإدارية والنقدية 4.8 مليون دولار، أو 6.8% من دخل الإيجار النقدي مقارنة بـ6.9% قبل عام.
حافظت المحفظة في 30 يوليو 2026 على إشغال قدره 99.5%، مع تحصيل 99.7% من الإيجار الأساسي وتغطية إيجارية قدرها 5.2 مرة لغالبية العقارات التي توفر هذا المؤشر. وبلغت تغطية عقارات Darden نحو 6.0 مرات، بينما سجلت أكبر ثلاث علامات مطاعم في المحفظة، Olive Garden وLongHorn وChili's، نمواً في المبيعات قدره 2.4% و9.5% و4% على الترتيب. وعلى أساس الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026، سجلت FCPT إيرادات قدرها 306.4 مليون دولار وصافي دخل قدره 118.6 مليون دولار وربحية سهم تقارب 1.08 دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 28.5 دولار، ضمن نطاق بين 27 و30 دولاراً، مقابل نطاق للسهم خلال 52 أسبوعاً بين 22.78 و26.86 دولار؛ ويزيد الهدف المتوسط بنحو 6.1% على الحد الأعلى لذلك النطاق، بينما يتجاوزه أدنى هدف بفارق طفيف. لكن إجماع المحللين هو الحياد لا الشراء، ما يوازن بين جودة التحصيل وصفقة Mission Pet Health من جهة، وبين تركّز Darden ونمو AFFO للسهم البالغ 1.4% فقط في الربع 2 من السنة المالية 2026 وحساسية التوسع لتكلفة رأس المال السهمي من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 78.4 مليون دولار، وبلغ صافي الدخل 30.0 مليون دولار وربحية السهم 0.27 دولار. وسجل AFFO للسهم 0.45 دولار، بزيادة سنوية قدرها 1.4%. كما ارتفع دخل الإيجار النقدي 8.7% إلى 70 مليون دولار، بينما بلغت المصروفات الإدارية والنقدية 4.8 مليون دولار أو 6.8% من دخل الإيجار النقدي.
أتمت FCPT في يوليو 2026 شراء 102 عقار مؤجراً إلى Mission Pet Health مقابل 268 مليون دولار، وهي أكبر عملية استحواذ في تاريخ الشركة الممتد عشر سنوات. وتولد المحفظة إيجاراً نقدياً سنوياً قدره 17.4 مليون دولار، مع زيادات سنوية تقارب 2% وتغطية إيجار تتجاوز 6 مرات. ويقع 100 عقار ضمن عقدين رئيسيين بصافي ثلاثي يقارب أجلهما المتبقي عشر سنوات، وأصبحت Mission Pet Health ثالث أكبر علامة في محفظة FCPT.
مثلت Darden نحو 41% من الإيجار النقدي على أساس شكلي بعد إضافة Mission Pet Health، رغم انخفاض حصة محفظة الانفصال الأصلية إلى 29% من عدد العقارات. وبلغت تغطية الإيجار في عقارات Darden نحو 6.0 مرات، وظلت أعلى من 5 مرات خلال السنوات الثلاث المنتهية في 30 يوليو 2026. ويتعين إرسال إشعارات تمديد الشريحة الأولى من عقود Darden الأصلية بحلول أكتوبر 2026 للعقود المستحقة في الربع 4 من السنة المالية 2027، وتخضع خيارات التجديد لمدد خمس سنوات مع نمو إيجاري قدره 1.5% فوق السنة السابقة.
أبلغت Darden الشركة في 2026 بأنها ستغلق أربعة من عقارات Bahama Breeze العشرة، بينما سيجري تجديد العقارات الستة الأخرى وتحويلها إلى علامات أخرى تابعة لـDarden. وتمثل العقارات الأربعة نحو 0.5% من الإيجار الأساسي السنوي، وتستفيد من عقود يتبقى عليها بين سنة وأربع سنوات مع استمرار التزام كيانات Darden بالسداد حتى انتهائها. وفي 30 يوليو 2026 كانت FCPT متقدمة في خطابات النوايا ومفاوضات إعادة التأجير، ولذلك توقعت الإدارة أثراً محدوداً أو معدوماً على AFFO، لكن إتمام تلك العقود لم يكن قد ذُكر بوصفه منجزاً.
أغلقت FCPT منذ أبريل 2026 تمويلين جديدين بالدين بقيمة إجمالية قدرها 600 مليون دولار، يمثلان أكثر من ثلث الدين القائم. وشملا تسهيلاً بقيمة 200 مليون دولار لمدة سبع سنوات عند SOFR زائد 125 نقطة أساس، وقرضاً بقيمة 400 مليون دولار لمدة خمس سنوات عند SOFR زائد 90 نقطة أساس، بتكلفة إجمالية مقدرة بين 4.5% و4.9% عند مستويات SOFR في 30 يوليو 2026. وعلى أساس شكلي بعد صفقة Mission Pet Health، أصبحت التسهيلات الدوارة البالغة 350 مليون دولار غير مسحوبة بالكامل، وظلت الرافعة دون الحد الأعلى المستهدف البالغ 6 مرات، مع بقاء سند خاص بقيمة 50 مليون دولار مستحقاً في ديسمبر 2026.
أعلنت FCPT أن أول دفعة ضمن نظام التوزيع الشهري ستكون في أغسطس 2026، بدلاً من نمط التوزيع السابق. وربطت الإدارة هذا القرار بمواءمة توقيت توزيعات المساهمين مع الإيجارات التي تتلقاها الشركة من المستأجرين. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغ تحصيل الإيجار الأساسي 99.7%، ووصل الإشغال في 30 يوليو 2026 إلى 99.5%، وبلغت تغطية التكاليف الثابتة 4.6 مرات.
