ERIC Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ)

▼ حالة البيع8 نقاط

• −انخفض إيراد الربع 2 من السنة المالية 2026، للفترة المنتهية في 2026-06-30، بنسبة 1.3% سنوياً إلى 54.3 مليار SEK، كما تراجع الهامش التشغيلي إلى 12.3% من 12.4%، ما يبين أن تحسن الهامش الإجمالي لم يتحول إلى نمو في الإيراد أو توسع في الهامش التشغيلي.
• −حل محور النمو في درجة EL7 عند 25 من 100 داخل صناعة معدات الاتصالات، بالترتيب 50 من 64، وهو ترتيب يعكس ضعف مسار التوسع مقارنة بمعظم شركات الصناعة.
• −انخفضت مبيعات Networks المعلنة 8% سنوياً إلى 33.0 مليار SEK في الربع 2 من السنة المالية 2026، وتخطط الإدارة على أساس سوق شبه مستقر بدلاً من افتراض انتعاش الطلب؛ لذلك تظل استفادة الشبكات من تطبيقات الذكاء الاصطناعي المادي فرصة غير مثبتة في قرارات شراء العملاء.
• −سجل Enterprise خسارة EBITDA معدلة قدرها 0.8 مليار SEK في الربع 2 من السنة المالية 2026، وأقرت الإدارة بأن Vonage والشبكات الخاصة لم يساهما بالمستوى المطلوب. توجد خطة لتحسين المسار، لكن الإدارة لم تحدد موعداً لوصول القطاع إلى مساهمة إيجابية في قيمة المجموعة.
• −لا تتضمن عقود Ericsson الطويلة الأجل عادةً تمريراً تلقائياً لارتفاع تكاليف المكونات، ولذلك تعتمد الحماية على إعادة التفاوض ورفع أسعار المناقصات واستبدال المنتجات وخفض التكاليف. قالت الإدارة إن ضغط التكاليف سيزداد في النصف الثاني من السنة المالية 2026 ويمتد إلى السنة التالية، وإن إعادة تصميم المنتجات تحتاج من ستة إلى تسعة أشهر.
• −تتوقع الإدارة هامشاً إجمالياً معدلاً لقطاع Networks بين 48% و50% في الربع 3 من السنة المالية 2026، دون 50.4% المسجلة في الربع 2، بسبب زيادة مشروعات النشر التي تحمل هوامش أدنى من البرمجيات، وقد تكون أرباعها الأولى الأكثر ضغطاً على الربحية.
• −هبط التدفق النقدي التشغيلي إلى 1.9 مليار SEK في الربع 2 من السنة المالية 2026 من 7.7 مليار SEK في الربع 1، مع تراكم مخزون بنحو 5 مليارات SEK وفق المكالمة، غالبيته سلع تامة مخصصة لتسليمات الربع 3 وجزء أصغر مرتبط بارتفاع تكلفة المكونات.
• −تتوقع الشركة بقاء مصروفات إعادة الهيكلة عند مستوى مرتفع خلال السنة المالية 2026، بعد تسجيل جزء كبير منها في النصف الأول، ما يضيف عبئاً تنفيذياً بينما تعمل في الوقت نفسه على خفض التكاليف وحماية الهوامش وإعادة Enterprise إلى الربحية.