| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 91 | 12.0x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 32 | 5.5% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 80 | 10.4% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 75 | 0.6x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 84 | 3.38% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 98 | 63.5% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 89 | 13 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Equinor ASA في إنتاج النفط والغاز وتسويقهما وتجارتهما، مع قاعدة تشغيلية رئيسية في الجرف القاري النرويجي ومحفظة دولية تشمل الولايات المتحدة والبرازيل وأنغولا والمملكة المتحدة. وتحقق الشركة دخلاً إضافياً من التكرير وتجارة الخام والغاز الطبيعي المسال والطاقة عبر قطاع MMP، إلى جانب توليد الكهرباء من أصول مثل Dogger Bank وأصول برية؛ وقد بلغ إنتاج الكهرباء 1.2 تيراواط ساعة في الربع 2 من السنة المالية 2026. كما تستخدم الشركة بيع الأصول ومبادلة الحصص والاستحواذات لرفع جودة المحفظة وربط إنتاج الغاز بالطلب النهائي، ومن ذلك الاستحواذ المعلن على محطة Lackawanna الأمريكية مقابل 940 مليون دولار في 18 أغسطس 2026.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ إنتاج Equinor نحو 2.165 مليون برميل مكافئ يومياً، بزيادة 3% على أساس سنوي، وسجلت دخلاً تشغيلياً معدلاً قبل الضريبة قدره 11.5 مليار دولار وصافي دخل وفق IFRS قدره 4.8 مليار دولار وربحية سهم معدلة قدرها 1.33 دولار. حقق قطاع الاستكشاف والإنتاج في النرويج دخلاً تشغيلياً معدلاً قبل الضريبة قدره 9.2 مليار دولار و2.1 مليار دولار بعد الضريبة، فيما بلغ دخل MMP قبل الضريبة 777 مليون دولار مقابل مستوى إرشادي اعتيادي قدره 400 مليون دولار للربع، بدعم من تجارة الخام ومصفاة Mongstad. وبلغ التدفق النقدي من العمليات قبل الضريبة 14.8 مليار دولار، والإنفاق الرأسمالي العضوي 3.4 مليار دولار، وصافي التدفق النقدي قبل التوزيعات 5.5 مليار دولار.
تُظهر نتائج السنة المالية 2025 صورة أضعف من أرباح الربع الأخير رغم ارتفاع الإيرادات: فقد بلغت الإيرادات 106.5 مليار دولار مقابل 103.8 مليار دولار في السنة المالية 2024، لكن الربح الإجمالي انخفض إلى 51.3 مليار دولار من 53.7 مليار دولار، وتراجع صافي الدخل إلى 5.1 مليار دولار من 8.8 مليار دولار، وهبطت ربحية السهم إلى 1.94 دولار من 3.11 دولار. وبالاستناد إلى الأرقام المنشورة، انكمش هامش الربح الإجمالي تقريباً إلى 48.2% في السنة المالية 2025 من 51.7% في السنة المالية 2024، ما يوضح حساسية الربحية للأسعار ومزيج العمليات حتى عندما تنمو الإيرادات الاسمية.
إجماع المحللين هو الحياد، ومتوسط السعر المستهدف 36.5 دولار، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند 36.5 دولار؛ ويقع هذا الهدف بين حدي نطاق 52 أسبوعاً البالغ 22.26 و43.46 دولار، لكنه أدنى من قمة النطاق بنحو 16%. لا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، ولذلك ينبغي موازنة قوة نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 وخطة النمو حتى 2030 مقابل انخفاض صافي دخل السنة المالية 2025 بنسبة تقارب 42% ومحدودية تباين تقديرات المحللين.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ إنتاج Equinor نحو 2.165 مليون برميل مكافئ يومياً في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 3% على أساس سنوي، مع مساهمة حقول Eirin وSymra وJohan Castberg وBacalhau. وسجلت الشركة دخلاً تشغيلياً معدلاً قبل الضريبة قدره 11.5 مليار دولار وصافي دخل وفق IFRS قدره 4.8 مليار دولار وربحية سهم معدلة قدرها 1.33 دولار. كما حقق قطاع MMP دخلاً قبل الضريبة قدره 777 مليون دولار، مدفوعاً بتجارة الخام ومصفاة Mongstad وارتفاع هوامش التكرير. وبلغ التدفق النقدي من العمليات قبل الضريبة 14.8 مليار دولار مقابل إنفاق رأسمالي عضوي قدره 3.4 مليار دولار.
أبقت الإدارة هدف نمو الإنتاج عند 3% للسنة المالية 2026 بعد تحقيق نمو قدره 6% خلال النصف الأول من السنة المالية 2026. وأوضحت أن النمو كان مخططاً له أن يتركز في النصف الأول بسبب تصاعد إنتاج Bacalhau وJohan Castberg وتشغيل حقول جديدة، ولذلك لم ترفع الإرشاد السنوي. من المتوقع وصول Bacalhau إلى مستوى الإنتاج المستقر بحلول نهاية 2026، بينما عاد Johan Castberg إلى الإنتاج في 13 يوليو 2026. في المقابل، سيخفض توقف Johan Castberg إنتاج Equinor في الربع 3 من السنة المالية 2026 بنحو 14 ألف برميل يومياً، إلى جانب أثر أعمال الصيانة المخططة.
قالت الإدارة في 22 يوليو 2026 إن مخزونات الغاز الأوروبية كانت عند 53%، أي أقل بأكثر من 15 نقطة مئوية من المستوى المعتاد، وإن أوروبا قد لا تبلغ تعبئة قدرها 80% قبل الشتاء. وتحتفظ Equinor بتعرض 70% لأسعار اليوم التالي و30% لأسعار الشهر التالي، مع تكلفة غاز تقارب دولارين لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. وفي 24 أغسطس 2026، وقعت Uniper اتفاقية لشراء أكثر من 30 تيراواط ساعة سنوياً من غاز Equinor ابتداءً من 2027 ولمدة 15 عاماً. لكن الشركة أوضحت أنها تنتج بأقصى طاقتها على المدى القصير، ولذلك تتركز المرونة في توجيه الغاز بين الأسواق لا في إضافة كميات فورية.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تستهدف Equinor إضافة 150 ألف برميل يومياً إلى إنتاجها بحلول 2030 وزيادة إنتاجها الدولي 27%، مع التركيز على الولايات المتحدة والبرازيل وأنغولا. تشمل المشروعات المذكورة Bacalhau، وRaia وSparta المتوقعين في 2028، وRosebank وJekta المتوقعين عادة في 2027، وGreater PAJ في أنغولا باتجاه 2028. كما تنفذ الشركة 65 مشروع ربط وتطوير قرب البنية التحتية في الجرف القاري النرويجي، وتستهدف زيادة توقعات إنتاج النرويج في 2030 بمقدار 100 ألف برميل يومياً. ويستهدف نموذج NCS 2035 مضاعفة سرعة التطوير وخفض تكاليف المشروعات الجديدة إلى النصف عبر التوحيد والتبسيط.
أقر مجلس الإدارة عن الربع 2 من السنة المالية 2026 توزيعات نقدية عادية قدرها 0.39 دولار للسهم وشريحة ثالثة لإعادة شراء أسهم تصل إلى 1.125 مليار دولار شاملة حصة الدولة. وضاعفت الشركة برنامج إعادة الشراء للسنة المالية 2026 من 1.5 مليار دولار إلى 3 مليارات دولار، لكنها أكدت في مكالمة 22 يوليو 2026 عدم وجود خطة لزيادته فوق هذا المستوى. وبلغ النقد وما يعادله نحو 24 مليار دولار، فيما انخفضت نسبة صافي الدين إلى 10.4% في نهاية الربع. وتمنح الشركة الأولوية أيضاً لاستثمار مليار دولار إضافي في النفط والغاز وتقوية الميزانية لمواجهة دورات انخفاض الأسعار.
ارتفعت إيرادات Equinor إلى 106.5 مليار دولار في السنة المالية 2025 من 103.8 مليار دولار في السنة المالية 2024، لكنها بقيت دون 107.2 مليار دولار في السنة المالية 2023. انخفض صافي الدخل إلى 5.1 مليار دولار في السنة المالية 2025، مقارنة بـ8.8 مليار دولار في السنة المالية 2024 و11.9 مليار دولار في السنة المالية 2023. كما تراجعت ربحية السهم إلى 1.94 دولار من 3.11 دولار و3.93 دولار خلال الفترات نفسها. ويعني ذلك أن تحسن الإيرادات في السنة المالية 2025 لم يتحول إلى نمو في الربح، إذ هبط الربح الإجمالي إلى 51.3 مليار دولار من 53.7 مليار دولار.
