| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 75 | 8.1x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 94 | 119.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 54 | 3.5% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 19 | 24.5x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 3 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 58 | -4.5% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 61 | 5 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Ellington Financial Inc.، المدرجة بالرمز EFC، كمنصة متكاملة للاستثمار والتمويل العقاري تجمع بين شراء القروض وإنشائها عبر الشركاء، وتوريقها، والاحتفاظ بشرائح منتقاة منها، وخدمة الرهون العكسية عبر Longbridge. تتولد الأرباح أساساً من صافي دخل الفوائد على محفظة القروض والشرائح المحتفظ بها، ومكاسب التوريق، ودخل خدمة القروض، ومساهمات حصصها في منشئي القروض؛ وقد كانت غالبية أرباح محفظة الاستثمار في الربع 2 من السنة المالية 2026 ناتجة عن القروض المشتراة عبر الشركات التابعة ثم توريقها والاحتفاظ بشرائحها المتبقية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت EFC صافي دخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً قدره 0.43 دولار للسهم، وأرباحاً معدلة قابلة للتوزيع قدرها 0.60 دولار للسهم، مقابل توزيعات فصلية قدرها 0.39 دولار للسهم، وحققت عائداً اقتصادياً سنوياً قدره 13.6%. بلغ هامش صافي الفائدة 336 نقطة أساس، وارتفعت القيمة الدفترية بمقدار 0.05 دولار إلى 13.61 دولار للسهم بعد دفع التوزيعات. ساهمت Longbridge بنحو 0.23 دولار في الأرباح المعدلة القابلة للتوزيع، بينما ساهمت بقية الأنشطة، بعد احتساب المصروفات العامة، بنحو 0.37 دولار.
أظهرت أحدث قوائم EDGAR المتاحة للربع 1 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 110.0 ملايين دولار، وصافي دخل قدره 95.5 مليون دولار، وربحية سهم قدرها 0.78 دولار. وللمقارنة، سجلت السنة المالية 2025 إيرادات قدرها 146.5 مليون دولار وصافي دخل قدره 118.7 مليون دولار وربحية سهم قدرها 1.19 دولار. أما مزيج Longbridge في الربع 2 من السنة المالية 2026 فشمل إنشاء قروض بقيمة تقارب 590 مليون دولار، منها 54% رهون عكسية مملوكة و46% قروض HECM.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 13.50 دولار، ضمن نطاق ضيق بين 13 و14 دولاراً، ويقابله إجماع «شراء». يقع المتوسط دون الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 14.12 دولاراً بنحو 4.4%، بينما يمتد نطاق 52 أسبوعاً من 11.28 إلى 14.12 دولاراً؛ ويشير ضيق نطاق الأهداف إلى توقعات متقاربة أكثر من كونه هامشاً واسعاً لإعادة التقييم. لا يتوافر مكرر ربحية ضمن المعطيات، لذلك يرتكز تقييم EFC بصورة أوضح على القيمة الدفترية البالغة 13.61 دولاراً للسهم، واستدامة تغطية التوزيعات، ومخاطر الرافعة البالغة 9.2 مرة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
حققت EFC صافي دخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً قدره 0.43 دولار للسهم وأرباحاً معدلة قابلة للتوزيع قدرها 0.60 دولار للسهم في الربع 2 من السنة المالية 2026. جاء الأداء من ارتفاع صافي دخل الفوائد، ونمو متوسط حجم المحفظة، وقوة Longbridge، وتنفيذ عمليات التوريق. ساهمت Longbridge بنحو 0.23 دولار للسهم، بينما ساهمت بقية الأنشطة بعد المصروفات العامة بنحو 0.37 دولار. وبلغ العائد الاقتصادي السنوي 13.6% خلال الربع.
أنشأت Longbridge قروضاً بنحو 590 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 38% على أساس سنوي. شكّلت الرهون العكسية المملوكة 54% من الحجم، مقابل 46% لقروض HECM، ونفذت الشركة عمليتي توريق للمنتج المملوك خلال الربع. بلغت مساهمتها في الأرباح المعدلة القابلة للتوزيع 0.23 دولار للسهم، مقارنة بمتوسط فصلي قدره 0.12 دولار خلال السنة المالية 2025. كما بلغ حجم الطلبات المقدمة 870 مليون دولار، وسجل يوليو 2026 رقماً شهرياً قياسياً للإنشاءات والطلبات في المنتج المملوك.
بلغت الأرباح المعدلة القابلة للتوزيع 0.60 دولار للسهم في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل توزيعات فصلية قدرها 0.39 دولار للسهم. كما تجاوز صافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، البالغ 0.43 دولار للسهم، قيمة التوزيعات. غطت الشركة توزيعاتها لثمانية أرباع متتالية حتى ذلك الربع، وارتفعت القيمة الدفترية بمقدار 0.05 دولار إلى 13.61 دولار للسهم بعد دفع التوزيعات. أبقت الإدارة التوزيع الشهري عند 0.13 دولار، مفضلة استخدام فائض الأرباح في بناء القيمة الدفترية.
تشتري EFC القروض عبر بوابتها وشركائها ثم تجمعها في إصدارات توريق، مع الاحتفاظ بشرائح مختارة لتوليد دخل مستقبلي. اشترت البوابة أكثر من 15 مليون دولار من القروض يومياً من أكثر من 40 بائعاً، وأسهمت في توفير جزء مهم من قروض قاربت ملياري دولار جرى توريقها في الربع 2 من السنة المالية 2026. وبلغ إجمالي التوريقات نحو 4 مليارات دولار من أصل الدين خلال النصف الأول من السنة المالية 2026، مقابل 4.4 مليارات دولار خلال السنة المالية 2025 كاملة. تساعد هذه العملية أيضاً على تحرير رأس المال واستبدال التمويل القصير الأجل بتمويل أطول أجلاً وغير قابل للرجوع.
بلغ إجمالي الدين إلى حقوق الملكية 9.2 مرة في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، بينما استقرت نسبة الدين القابل للرجوع عند 1.9 مرة. رصدت الإدارة ضعفاً أكبر لدى أصحاب درجات FICO المنخفضة ومقترضي إعادة التمويل مع السحب النقدي، كما أشارت إلى تزايد عرض القروض العقارية التجارية غير العاملة. في المقابل، بلغت الخسائر الائتمانية المحققة تراكمياً 17 نقطة أساس على نحو 20.4 مليار دولار من تمويلات الرهون السكنية و39 نقطة أساس على أكثر من 2.5 مليار دولار من قروض الجسر التجارية. وبلغ متوسط الأجل المتبقي لاتفاقيات إعادة الشراء 9.3 أشهر، ما خفّض مخاطر إعادة التمويل القريبة مقارنة بمنتصف 2025.
إجماع المحللين الوارد في المعطيات هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 13.50 دولار. تتراوح الأهداف بين 13 و14 دولاراً، وهو نطاق ضيق نسبياً يعكس تقارب تقديرات المحللين. يقع المتوسط دون أعلى مستوى في نطاق 52 أسبوعاً، البالغ 14.12 دولاراً، بنحو 4.4%، بينما يبلغ الحد الأدنى للنطاق 11.28 دولاراً. ولا يتوافر مكرر ربحية ضمن المعطيات، لذا تبقى القيمة الدفترية البالغة 13.61 دولاراً للسهم وتغطية التوزيعات والرافعة المالية ركائز أساسية لتقييم الشركة.
