| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 92 | 10.5x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 17 | -11.1% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 68 | 11.9% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 59 | 2.1x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | — | — | 2.12% | غير متاح | |
الزخم | 98 | 83.9% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 83 | 5 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Ecopetrol S.A. كمجموعة طاقة متكاملة تمتد عملياتها من استكشاف وإنتاج النفط والغاز إلى النقل والتكرير والتسويق، بما يسمح لها بالتقاط القيمة عبر سلسلة المحروقات كاملة. كما تضم المجموعة أعمال نقل الكهرباء والطرق ذات الرسوم عبر ISA، إلى جانب الغاز والطاقة المتجددة ومشروعات إعادة التغويز؛ وقد وفرت في الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 62% من طلب كولومبيا على الغاز الطبيعي و38% من طلبها على غاز البترول المسال. ويظهر توزيع الاستثمارات العضوية في النصف الأول من السنة المالية 2026 ثقل الأنشطة الأساسية: 63% للمحروقات، و29% لنقل الكهرباء والطرق ذات الرسوم، و8% لمبادرات تحول الطاقة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، أعلنت المجموعة إيرادات قدرها 4.2 تريليون بيزو كولومبي، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 17.7 تريليون بيزو، وصافي دخل قدره 6.1 تريليون بيزو؛ وذكرت الإدارة أن هذه المؤشرات ارتفعت 35% و59% و235% على الترتيب مقارنة بالفترة نفسها من السنة المالية 2025. بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 44%، بزيادة تقارب 6 نقاط مئوية، بينما وصل صافي دخل النصف الأول من السنة المالية 2026 إلى 9 تريليونات بيزو، مع تدفق نقدي تشغيلي قدره 14.1 تريليون بيزو وتدفق نقدي حر قدره 6 تريليونات بيزو.
قاد التكرير مزيج الأرباح التشغيلي في الربع 2 من السنة المالية 2026، إذ سجلت المصافي إنتاجية قياسية بلغت 439 ألف برميل يومياً وهامش تكرير إجمالياً قدره 29.8 دولار للبرميل، مقابل 12.5 دولار في الفترة المقارنة. وبلغ الإنتاج 706 آلاف برميل مكافئ نفطي يومياً خلال الربع، في حين نقل قطاع النقل أكثر من 1.1 مليون برميل يومياً بزيادة 3.8%. وعلى مستوى النتائج السنوية الواردة من EDGAR، انخفضت الإيرادات من 159,611.1 مليار دولار في السنة المالية 2022 إلى 143,189.6 مليار دولار في السنة المالية 2023 ثم إلى 133,330.4 مليار دولار في السنة المالية 2024، وتراجع صافي الدخل خلال الفترات نفسها من 35,199.5 مليار دولار إلى 25,383.1 مليار دولار ثم 18,498.9 مليار دولار.
إجماع المحللين على سهم EC هو الحياد، مع متوسط مستهدف قدره 16 دولاراً وتطابق الحدين الأعلى والأدنى عند 16 دولاراً، ما يعني عدم وجود تشتت في الأهداف المتاحة. يقع هذا الهدف بنحو 12% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 18.19 دولار، بينما يمتد النطاق الكامل من 8.57 إلى 18.19 دولار؛ ويعكس هذا الاتساع حساسية التقييم لأسعار الخام وهوامش التكرير والتعطلات التشغيلية ومخاطر FEPC. ولا يقدم الإجماع المحايد دلالة صعودية حاسمة رغم تحسن أرباح الربع 2 من السنة المالية 2026 وصفقة Brava Energia.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ صافي الدخل 6.1 تريليون بيزو كولومبي، أي 3.4 أمثال مستواه في الربع 2 من السنة المالية 2025، ووصلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 17.7 تريليون بيزو. استفادت النتائج من متوسط Brent البالغ 97 دولاراً للبرميل، وتحسن فروق بيع الخام بمقدار 3.67 دولارات للبرميل مقارنة بالربع 1 من السنة المالية 2026. كما سجل التكرير إنتاجية قياسية قدرها 439 ألف برميل يومياً وهامشاً إجمالياً قدره 29.8 دولار للبرميل، مقابل 12.5 دولار في الفترة المقارنة.
أكملت Ecopetrol في أغسطس 2026 الاستحواذ على حصة مسيطرة قدرها 51% في Brava Energia بعد شراء 25% إضافية ودمجها مع اتفاقية سابقة تخص 26%. تتوقع الإدارة أن تضيف الحصة نحو 42 ألف برميل مكافئ نفطي يومياً وأن يبدأ توحيد النتائج في الربع 3 من السنة المالية 2026. في المقابل، ستُموّل الصفقة أولاً بقرض جسري قصير الأجل، مع خطة لإعادة التمويل عبر ائتمان طويل الأجل أو سوق رأس المال.
أبقت الإدارة هدف الإنتاج بين 730 ألفاً و740 ألف برميل مكافئ نفطي يومياً للسنة المالية 2026، رغم أن متوسط النصف الأول بلغ 715 ألفاً والإنتاج في الربع 2 بلغ 706 آلاف يومياً. نتج النقص أساساً من حصار استمر 76 يوماً في Meta واضطرابات كهربائية أجلت ما يصل إلى 23 ألف برميل يومياً. تشمل خطة التعافي صيانة الآبار وتحسين موثوقية الكهرباء وسبع آبار إضافية في Delaware Basin قد تضيف بين 4 آلاف و5 آلاف برميل يومياً من أواخر 2026 وحتى 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
حقق Copa Sul-1 في الاختبارات الأولية معدل تدفق أقصى قدره 35 مليون قدم مكعبة يومياً، وكان المعدل مقيداً بطاقة معدات الاختبار. أما Sandia-1، المكتشف بالشراكة مع Petrobras، فقد وصل إلى عمق 5,440 متراً في 29 يوليو 2026 ويقع على بعد 18 كيلومتراً من Sirius. لا تزال Ecopetrol تقيّم الطبقات الحاملة للغاز لتقدير الموارد، لذلك تدعم الاكتشافات إمكانات الغاز البحري من دون أن توفر المعطيات حجماً نهائياً قابلاً للاستخراج.
بلغت مستحقات صندوق استقرار أسعار الوقود FEPC نحو 8 تريليونات بيزو في يونيو 2026، منها 79% تخص Ecopetrol و21% تخص مصفاة Cartagena. تتوقع الإدارة أن يتراوح الرصيد بين 8 و12 تريليون بيزو بنهاية السنة المالية 2026، اعتماداً على Brent وسعر الصرف وفروق تكسير الديزل والبنزين. استلمت المجموعة تريليون بيزو خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، لكن تأجيل دفعة قدرها 1.6 تريليون بيزو إلى ديسمبر 2026 أثر في التدفق النقدي الفصلي.
تصنيف الإجماع المتاح هو الحياد، ومتوسط السعر المستهدف 16 دولاراً، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند المستوى نفسه. يقع الهدف بنحو 12% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 18.19 دولار، في حين يبلغ الحد الأدنى للنطاق 8.57 دولار. يشير اتساع النطاق إلى حساسية السهم لأسعار الطاقة وهوامش التكرير والإنتاج، بينما لا يعكس الإجماع المحايد اقتناعاً صعودياً أو هبوطياً حاسماً.
