| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 67 | 17.5x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 62 | 3.3% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 71 | 11.7% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 80 | 1.2x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 70 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 47 | -8.1% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 44 | 5 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Dorman Products في سوق قطع غيار المركبات، وتحقق إيراداتها عبر ثلاثة قطاعات هي المركبات الخفيفة والمركبات الثقيلة والمركبات المتخصصة. تركز الشركة على ابتكار بدائل لقطع التجهيز الأصلي وحلول إصلاح محسّنة، مثل حوض الزيت المصنوع من الألومنيوم لمركبات Ford F-150، وفوهة حقن الهيدروكربون للمركبات الثقيلة، ومنتجات Super ATV للمركبات المتخصصة. وتعتمد غالبية محفظتها على إصلاحات غير اختيارية، مع ميل أكبر إلى خدمة العملاء الذين يستعينون بفنيين لإجراء الإصلاح بدلاً من تنفيذ الإصلاح بأنفسهم.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت Dorman إيرادات قياسية قدرها 544.6 مليون دولار، بزيادة تقارب 1% على أساس سنوي، وربحاً إجمالياً قدره 251.2 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً محسوباً بنحو 46.1%. بلغ صافي الدخل وفق القوائم المالية 87.8 مليون دولار وربحية السهم 2.93 دولار، بينما بلغت ربحية السهم المعدلة 3.08 دولارات، بزيادة 50% سنوياً. غير أن استرداد تكاليف رسوم IEEPA أضاف نحو 1.18 دولار إلى ربحية السهم المعدلة، ولذلك بلغت الربحية المعدلة القابلة للمقارنة بعد استبعاده 1.90 دولار.
شكّل قطاع المركبات الخفيفة نحو 424 مليون دولار، أو قرابة 78% من مبيعات الربع 2 من السنة المالية 2026، مع استقرار المبيعات سنوياً وانخفاض الحجم. وحقق قطاع المركبات الثقيلة 66 مليون دولار، بنمو يقارب 7%، فيما سجل قطاع المركبات المتخصصة 54 مليون دولار بانخفاض 1%. بلغ الهامش التشغيلي المعدل الموحد 22.3%، لكنه انخفض إلى 14.2% بعد استبعاد منفعة الاسترداد، أي أقل بنحو 210 نقاط أساس سنوياً بسبب أثر انخفاض الحجم في قطاع المركبات الخفيفة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، ومتوسط السعر المستهدف 140 دولاراً، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند 140 دولاراً؛ ويعني غياب أي تباين بين الأهداف أن نطاق التقديرات المتاح لا يقدم اختباراً واسعاً لاختلاف الآراء. يقع الهدف بنحو 16% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 166.89 دولاراً، وبنحو 42% فوق قاعه البالغ 98.45 دولاراً، بينما لا تتضمن المعطيات مكرر ربحية صالحاً يمكن استخدامه لتقييم السهم؛ لذلك ينبغي موازنة الإجماع الإيجابي مع خفض توجيه نمو المبيعات واعتماد نتائج الربع على استرداد رسوم لمرة واحدة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 544.6 مليون دولار وصافي الدخل 87.8 مليون دولار، فيما وصلت ربحية السهم وفق القوائم المالية إلى 2.93 دولار. سجلت ربحية السهم المعدلة رقماً قياسياً قدره 3.08 دولارات، بزيادة 50% سنوياً. إلا أن استرداد تكاليف رسوم IEEPA أضاف نحو 1.18 دولار، لتبلغ ربحية السهم المعدلة القابلة للمقارنة 1.90 دولار بعد استبعاده.
خفضت الشركة نطاق نمو صافي المبيعات إلى 3%–5% من 7%–9%. وعزت الإدارة ذلك إلى أداء النصف الأول من السنة المالية 2026، بما يشمل انخفاض بعض الأحجام، وإلى تخفيضات الأسعار التي بدأت بعد تراجع تكاليف الرسوم. ومع ذلك، تتوقع نمواً متوسطاً أحادي الرقم في النصف الثاني من السنة المالية 2026، مدفوعاً إلى حد كبير بمكاسب أعمال جديدة وإطلاق منتجات.
حقق القطاع 424 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، أي قرابة 78% من مبيعات الشركة، مع استقرار الإيرادات سنوياً وانخفاض الحجم. بلغ هامشه التشغيلي 24.7% بعد توسع قدره 620 نقطة أساس، لكن النتيجة استفادت من استرداد الرسوم، بينما بلغ هامش النصف الأول 19.4%. وتستند توقعات الطلب إلى متوسط عمر مركبات خفيفة يبلغ 12.9 سنة، وارتفاع الأميال المقطوعة، وتركيز المحفظة على إصلاحات غير اختيارية.
أطلقت Dorman حوض زيت من الألومنيوم لمجموعة واسعة من مركبات Ford F-150 بديلاً للقطعة البلاستيكية المعرضة للالتواء والتسرب، وأضافت إليه سدادة تصريف مغناطيسية. وفي المركبات الثقيلة، طرحت فوهة حقن هيدروكربون وخزانات جديدة لسائل التوجيه وغسل الزجاج ومجموعتين من مصابيح LED. كما قدمت Super ATV زجاجاً أمامياً بفتحات تهوية لمنصة CFMoto Z10، بالتوازي مع توسيع قطع الإصلاح الموجهة إلى المركبات المتخصصة الأقدم.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بصافي دين يقارب 318 مليون دولار وسيولة قدرها 931 مليون دولار. بلغت نسبة صافي الرفع المالي 0.69 مرة من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، بعد رفع التسهيل الائتماني المتجدد إلى 800 مليون دولار وتمديد استحقاقه إلى 2031. كما أصدرت سندات غير مضمونة بقيمة 450 مليون دولار تستحق في 2034، وأعادت شراء نحو 398 ألف سهم مقابل 47 مليون دولار، مع بقاء 363 مليون دولار ضمن تفويض إعادة الشراء الممتد حتى 2027.
يتمثل الخطر الأول في ضعف الحجم داخل قطاع المركبات الخفيفة وضغوط الطلب على الفئات الاختيارية الموجهة إلى الإصلاح الذاتي، إلى جانب انخفاض مبيعات المركبات المتخصصة 1% في الربع 2 من السنة المالية 2026. وفي المركبات الثقيلة، لا تتوقع الإدارة نمواً جوهرياً في الأميال المقطوعة أو الحمولة خلال 2026 بسبب استمرار ركود الشحن وارتفاع الوقود والتضخم. كذلك يُظهر تراجع الهامش الإجمالي القابل للمقارنة إلى 38% والهامش التشغيلي المعدل القابل للمقارنة إلى 14.2% أن الأرباح الأساسية كانت أضعف كثيراً من الأرقام المعلنة المتأثرة باسترداد الرسوم.
