| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 42 | 41.9x | 17.6x | حول الوسيط | |
النمو | 69 | 8.6% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 96 | 14.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 83 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 73 | — | 2.15% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 65 | -25.0% | 2.3% | حول الوسيط | |
المعنويات | 45 | 13 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تقدم DocuSign منصة لإدارة دورة حياة الاتفاقيات الرقمية، وتنطلق أعمالها من منتج eSignature ثم توسع العلاقة مع العملاء عبر منصة Intelligent Agreement Management المعروفة اختصاراً باسم IAM. تحقق الشركة إيراداتها من اشتراكات العملاء المباشرين والقناة الرقمية، مع خدمات مهنية وإضافات رقمية قائمة على الاستخدام؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2027 بلغ عدد العملاء أكثر من 1.9 مليون، منهم نحو 290 ألف عميل مباشر، بينما شكلت الأسواق الدولية 31% من الإيرادات.
في الربع 2 من السنة المالية 2027، بلغت الإيرادات 875.7 مليون دولار، بزيادة سنوية 9% تضمنت دعماً قدره 1.3 نقطة مئوية من أسعار الصرف. بلغ الربح الإجمالي وفق EDGAR نحو 697.9 مليون دولار، بما يعادل هامشاً يقارب 79.7%، ووصل صافي الدخل إلى 77.7 مليون دولار وربحية السهم المخففة وفق GAAP إلى 0.40 دولار. وعلى أساس غير متوافق مع GAAP، بلغ الهامش الإجمالي 81.7%، والدخل التشغيلي 277 مليون دولار، والهامش التشغيلي 31.6% بزيادة سنوية قدرها 180 نقطة أساس، وربحية السهم المخففة 1.16 دولار.
أصبحت IAM مصدراً متزايد الأهمية للنمو، إذ ارتفعت مساهمتها في الإيرادات السنوية المتكررة من 12.6% في الربع 1 إلى 15.1% في الربع 2 من السنة المالية 2027. وفي الوقت نفسه، حققت DocuSign تدفقاً نقدياً حراً قدره 296 مليون دولار بهامش 34%، وبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في الربع 1.2 مليار دولار، بينما أنهت الربع بسيولة واستثمارات تقل قليلاً عن مليار دولار ومن دون ديون في الميزانية.
إجماع المحللين محايد، بمتوسط هدف قدره 68.75 دولار ونطاق واسع نسبياً بين 58 و75 دولاراً؛ ويقع متوسط الهدف بنحو 21% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 86.65 دولاراً، بينما يبلغ قاع النطاق 40.16 دولاراً. ويشير مضاعف الربحية البالغ 41.2 مرة ومضاعف قيمة المنشأة إلى EBITDA البالغ 24.2 مرة، كما وردا في تحليل 4 سبتمبر 2026، إلى أن التقييم يفترض استمرار توسع IAM وتحسن الأرباح، في حين يعكس الإجماع المحايد محدودية الثقة في تسارع يتجاوز نمو الإيرادات المتوقع عند 9%.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-05؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
المحرك الأساسي هو توسع منصة IAM، التي ارتفعت مساهمتها في الإيرادات السنوية المتكررة من 12.6% في الربع 1 إلى 15.1% في الربع 2 من السنة المالية 2027. رفعت الإدارة توقع نمو الإيرادات السنوية المتكررة إلى 8.5%–9.0%، وتتوقع أن تشكل IAM بين 18% و19% منها عند الخروج من الربع 4 من السنة المالية 2027. ويدعم ذلك ارتفاع عدد العملاء فوق 300 ألف دولار من القيمة التعاقدية السنوية بنسبة 14% إلى قرابة 1,300 عميل.
بلغت الإيرادات 875.7 مليون دولار، بزيادة سنوية 9%، وبلغ الربح الإجمالي وفق EDGAR نحو 697.9 مليون دولار وصافي الدخل 77.7 مليون دولار. وصلت ربحية السهم المخففة وفق GAAP إلى 0.40 دولار، بينما بلغت الربحية المعدلة 1.16 دولار بزيادة سنوية 26%. وبلغ الهامش التشغيلي غير المتوافق مع GAAP نحو 31.6%، مع تدفق نقدي حر قدره 296 مليون دولار وهامش 34%.
تتيح IAM تحليل بيانات الاتفاقيات وتشغيل عمليات مثل مراجعة العقود وتنقيحها وتجديد الموردين، وقد استوعب Agreement Manager أكثر من 300 مليون وثيقة حتى الربع 2 من السنة المالية 2027. وفي اختبارات المستخدمين، خفّض AI Assistant زمن تلخيص اتفاقيات مثل اتفاقيات عدم الإفصاح ومراجعتها وإنهائها إلى النصف. وأطلقت DocuSign في أغسطس 2026 Agent Studio ووكلاء جاهزين، بينما زادت الحسابات النشطة تراكمياً على MCP بأكثر من أربعة أمثال خلال الربع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع الشركة إيرادات بين 3.499 و3.507 مليارات دولار في السنة المالية 2027، بما يمثل نمواً سنوياً قدره 9% عند نقطة المنتصف ويتضمن دعماً يقارب نقطة مئوية من أسعار الصرف. وتتوقع هامشاً إجمالياً غير متوافق مع GAAP بين 81.5% و82.0% وهامشاً تشغيلياً بين 31.0% و31.5%. أما الربع 3 من السنة المالية 2027، فتتوقع له إيرادات بين 886 و890 مليون دولار وهامشاً تشغيلياً بين 31.3% و31.7%.
أنهت DocuSign الربع 2 من السنة المالية 2027 بسيولة واستثمارات تقل قليلاً عن مليار دولار ومن دون ديون في الميزانية. وبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهراً 1.2 مليار دولار، أي ما يقارب ثلاثة أمثال ما حققته في السنة المالية 2023 كاملة. وأعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 307 ملايين دولار خلال الربع، فانخفض عدد الأسهم المخفف 8% سنوياً إلى 193 مليون سهم، مع بقاء 2.1 مليار دولار ضمن التفويض.
أضافت أسعار الصرف 1.3 نقطة مئوية إلى نمو إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2027، ما يجعل النمو الأساسي أبطأ من نسبة 9% المعلنة. كما تتوقع الإدارة انخفاضاً طفيفاً في الهامش الإجمالي خلال السنة المالية 2027 بسبب ترحيل البنية السحابية، ولا تزال موصلات MCP في مرحلة مبكرة كقناة لاكتساب العملاء والإيرادات. ويضاف إلى ذلك تقييم بلغ 41.2 مرة للأرباح في تحليل 4 سبتمبر 2026، مقابل إجماع محللين محايد ومتوسط هدف قدره 68.75 دولاراً.
