| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 56 | 22.5x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 88 | 57.0% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 92 | 36.2% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 75 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 60 | 3.42% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 72 | 1.1% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 72 | 4 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Dlocal Limited منصة مدفوعات تربط التجار العالميين بالبنية المالية ووسائل الدفع المحلية في أكثر من 60 سوقاً ناشئة من خلال تكامل واحد. وتحقق الشركة دخلها من معالجة المدفوعات والتحويلات، بما يشمل التدفقات المحلية إلى المحلية والمدفوعات العابرة للحدود، مع الاستفادة من التراخيص والفرق المحلية وخبرة التشغيل في كل بلد. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، تعاملت المنصة مع أكثر من 760 تاجراً عالمياً، بينهم أربع من أكبر شركات طلب الرحلات، وخمس من أكبر عشر منصات للتجارة الإلكترونية، وأكبر خمس منصات لبث الفيديو، وسبع من أكبر عشر شركات للتحويلات المالية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ إجمالي حجم المدفوعات 17.7 مليار دولار، بنمو 92% على أساس سنوي، بينما ارتفع الربح الإجمالي 29% إلى 127 مليون دولار. وبلغ الربح التشغيلي 64 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 15% ونمو فصلي قدره 22%، ليعادل 50% من الربح الإجمالي مقابل تحسن فصلي قدره 6 نقاط مئوية. كما وصل صافي الدخل إلى 55 مليون دولار، مرتفعاً 28% سنوياً، وبلغت ربحية السهم المخففة 0.18 دولار، في حين لم يتضمن سياق المكالمة رقماً للإيرادات المحاسبية لهذا الربع.
تغير مزيج الأعمال بقوة نحو التدفقات المحلية إلى المحلية، التي مثلت 61% من إجمالي حجم المدفوعات في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 6 نقاط مئوية عن الربع السابق، مدفوعة بنمو طلب الرحلات والتوصيل عند الطلب. وسجلت البرازيل ربحاً إجمالياً قياسياً قدره 40 مليون دولار، وسجلت الأرجنتين رقماً قياسياً قدره 20 مليون دولار، بينما انخفض الربح الإجمالي فصلياً في المكسيك وفي أفريقيا وآسيا. وللمقارنة السنوية، حققت Dlocal في السنة المالية 2025 إيرادات قدرها 1.1 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 402.8 مليون دولار وصافي دخل قدره 196.9 مليون دولار، مقابل 746 مليون دولار و294.7 مليون دولار و120.5 مليون دولار، على الترتيب، في السنة المالية 2024.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 18.5 دولار، ضمن نطاق من 17 إلى 20 دولاراً، مقابل إجماع تصنيفه «شراء». ويقع متوسط الهدف أعلى بنحو 10% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 16.78 دولار، كما يتجاوز أدنى هدف تلك القمة بقليل؛ لذلك تفترض الأهداف استمرار نمو الحجم والربح الإجمالي، بينما قد تحد ضغوط معدل العائد وتكاليف المكسيك والضرائب المتوقعة في 2027 من تحقق هذا السيناريو.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ إجمالي حجم المدفوعات 17.7 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 92%، وهي أعلى وتيرة منذ الربع الأول من السنة المالية 2022 وفق الإدارة. وكان طلب الرحلات أكبر مساهم في النمو الفصلي، إذ تضاعف حجمه عن الربع السابق، بدعم من توسع تاجر عالمي كبير وعدة شركات لطلب الرحلات والتوصيل. وأسهمت أيضاً قطاعات السفر والتحويلات والتجارة الإلكترونية والبرمجيات كخدمة والإعلانات. وترجم ذلك إلى ربح إجمالي قياسي قدره 127 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 29%.
كان تاجر عالمي كبير في قطاع طلب الرحلات محركاً مهماً لنمو الربع 2 من السنة المالية 2026، وأفادت الإدارة بأن توسعه في الأسواق الرئيسية اكتمل. لكن الشركة قالت إن النمو لم يكن محصوراً فيه، إذ توسع أيضاً عدة تجار في طلب الرحلات والتوصيل، وحقق إجمالي الحجم نمواً يتجاوز 65% سنوياً حتى بعد استبعاد هذه العلاقة وبعض آثار العملات. وبلغ صافي الاحتفاظ بالإيرادات 153%، فيما وصل معدل الاحتفاظ بإجمالي حجم المدفوعات إلى 188%. ومع ذلك، يجعل حجم مساهمة ذلك التاجر واكتمال توسعه المقارنات المستقبلية أكثر صعوبة.
ارتفعت التدفقات المحلية إلى المحلية إلى 61% من إجمالي حجم المدفوعات في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 6 نقاط مئوية عن الربع السابق. وهذه التدفقات لا تتضمن مكون صرف العملات الموجود في المدفوعات العابرة للحدود، لذلك يكون معدل عائدها أقل، كما أن الأحجام الكبيرة تنقل التجار سريعاً إلى شرائح تسعير أدنى. وأوضحت الإدارة أن استبعاد التوسع الكبير لأحد تجار طلب الرحلات كان سيجعل معدل العائد مستقراً تقريباً على أساس فصلي. وتعتمد التوجيهات المحدثة على تباطؤ انخفاض معدل العائد، لا على انعكاسه صعوداً.
قالت الإدارة في 13 أغسطس 2026 إن أكثر من 60% من الشفرة البرمجية أصبح مولداً بالذكاء الاصطناعي. واقترن ذلك بزيادة تقارب الضعف في عمليات النشر الهندسية على أساس سنوي وتقليص آجال تطوير البرمجيات، بينما ظل عدد الموظفين مستقراً تقريباً فصلياً. وتطبق الشركة الأتمتة أيضاً في الامتثال والعمليات والأنشطة التجارية ودعم العملاء. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 ارتفع الربح التشغيلي إلى 64 مليون دولار، وأصبح يعادل 50% من الربح الإجمالي.
أصبح عرض الشراء الآن والدفع لاحقاً لدى Dlocal متاحاً في ثمانية أسواق خلال الربع 2 من السنة المالية 2026. كما تعمل الشركة على إطلاق dMore، وهو حل تتصرف بموجبه Dlocal بوصفها البائع القانوني نيابة عن التاجر. ويتولى الحل جانباً من تأسيس الكيان المحلي وتقديم الضرائب وتحصيلها، بهدف تسريع دخول التجار إلى الأسواق الناشئة ورفع معدل العائد الذي تحققه الشركة. ومع ذلك، أقرت الإدارة بأن مساهمة المنتجات الجديدة كانت أقل قليلاً من المستوى المستهدف حتى 13 أغسطس 2026.
رفعت الإدارة توجيه نمو إجمالي حجم المدفوعات إلى 60%–70% على أساس سنوي بعد قوة النصف الأول من السنة المالية 2026. ورفعت أيضاً توجيه نمو الربح الإجمالي إلى 25%–30%، لكنها أبقت نمو الربح التشغيلي المتوقع عند 27.5%–32.5%. ويعكس تثبيت التوجيه التشغيلي بنداً ضريبياً غير متكرر بقيمة 4.4 مليون دولار ورياحاً معاكسة من أسعار الصرف. وفي الوقت نفسه، لا تتوقع الشركة زيادات جوهرية في عدد الموظفين خلال السنة المالية 2026، وتعتمد جزئياً على الأتمتة لتحسين الرافعة التشغيلية.
