| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 52 | 19.8x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 46 | 30.3% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 38 | 8.0% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 22 | 11.7x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 20 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 82 | 36.1% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 90 | 5 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Delek Logistics Partners, LP عبر منصة متكاملة لخدمات البنية التحتية للنفط الخام والغاز والمياه، مع تمركز واضح في حوض Permian ولا سيما Delaware وMidland. وتحقق أعمالها الاقتصادية من تجميع الخام والغاز ومعالجتهما، ومناولة المياه المنتجة والتخلص منها، إضافة إلى التسويق بالجملة وتشغيل المحطات والتخزين والنقل والاستثمارات في مشروعات خطوط الأنابيب المشتركة. وتقول الإدارة إن نحو 80% من معدل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة على أساس شكلي في السنة المالية 2026 سيأتي من أطراف ثالثة، بما يقلل اعتماد النشاط الاقتصادي على الجهة الراعية Delek.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت الشراكة رقماً قياسياً فصلياً بنحو 144 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة، مقابل 127 مليون دولار في الربع المقارن من السنة المالية 2025، وبلغ التدفق النقدي القابل للتوزيع المعدل نحو 81 مليون دولار مع تغطية للتوزيعات قدرها 1.33 مرة. حقق قطاع التجميع والمعالجة 104 ملايين دولار، والتسويق بالجملة والمحطات 13 مليون دولار، والتخزين والنقل 16 مليون دولار، والاستثمارات في مشروعات خطوط الأنابيب المشتركة 21 مليون دولار. وجاء تحسن التجميع والمعالجة من ارتفاع استخدام مجمع Libby وقوة الهوامش المحققة في نشاط خام Permian، بينما دعمت نتائج مشروع Wink-to-Webster نمو مساهمة مشروعات خطوط الأنابيب المشتركة.
لا تتضمن المعطيات المحاسبية المقدمة إيرادات أو صافي دخل الربع 2 من السنة المالية 2026، ولذلك تمثل قوائم الربع 1 من السنة المالية 2026 أحدث أساس متاح لهذين البندين: إيرادات قدرها 297.5 مليون دولار، وربح إجمالي 46.9 مليون دولار، وصافي دخل 32.4 مليون دولار. يعادل ذلك هامش ربح إجمالي يقارب 15.8%، مقابل نحو 17.2% في الربع 4 من السنة المالية 2025، حين بلغت الإيرادات 255.8 مليون دولار والربح الإجمالي 43.9 مليون دولار وصافي الدخل 47.3 مليون دولار. وعلى أساس آخر اثني عشر شهراً في السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 1.1 مليار دولار والربح الإجمالي 208.3 ملايين دولار وصافي الدخل 169.8 مليون دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط هدف المحللين 56 دولاراً، ضمن نطاق يتراوح بين 52 و60 دولاراً، ويقع هذا المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 61.5 دولار وفوق قاعه البالغ 42.35 دولار. ويعكس الإجماع تصنيفاً محايداً، بينما لا توفر المعطيات مضاعف ربحية صالحاً للاستخدام؛ لذلك ينبغي موازنة نمو الأرباح التشغيلية والتوزيعات مقابل رافعة مالية قدرها 4.23 مرات وتخفيف الوحدات الناتج من طرح أغسطس 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
يمثل توسع منظومة الغاز الحامضي في مجمع Libby أبرز محرك تشغيلي محدد في المعطيات. تجاوزت أحجام الغاز 80 مليون قدم مكعبة يومياً في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفاعاً من نحو 64 مليوناً في الربع 1 من السنة المالية 2026. وتربط الإدارة الزيادة التالية في الاستخدام باستكمال Libby 2 وأول بئر لحقن الغاز الحمضي وبنية التجميع ومحطات الضغط خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026.
حقق قطاع التجميع والمعالجة 104 ملايين دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، مقارنة بـ78 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2025. وسجل التسويق بالجملة والمحطات 13 مليون دولار، والتخزين والنقل 16 مليون دولار، والاستثمارات في مشروعات خطوط الأنابيب المشتركة 21 مليون دولار. وبلغ إجمالي الأرباح المعدلة على مستوى الشراكة رقماً قياسياً قدره 144 مليون دولار، مقابل 127 مليون دولار قبل عام.
بلغت السيولة نحو 1.1 مليار دولار في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، بعد إعادة تمويل تضمنت سندات ممتازة جديدة بقيمة 800 مليون دولار تستحق في 2034. وبلغ التدفق النقدي القابل للتوزيع المعدل نحو 81 مليون دولار، مع تغطية قدرها 1.33 مرة، وارتفع التوزيع إلى 1.135 دولار للوحدة للمرة الفصلية الرابعة والخمسين على التوالي. في المقابل، وصلت الرافعة المالية إلى 4.23 مرات مقابل هدف طويل الأجل قدره 3.5 مرات، ما يجعل تحقق عوائد برنامج النمو مهماً لاستدامة التحسن المالي.
تتوقع الإدارة أن يولد برنامج نمو يتراوح بين 180 و190 مليون دولار ما يصل إلى 75 مليون دولار من الأرباح السنوية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء عند اكتمال التشغيل. وحددت مساهمة متوقعة قدرها 15 مليون دولار في السنة المالية 2026 و60 مليون دولار في السنة المالية 2027. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي نحو 61 مليون دولار، منه 51 مليون دولار للنمو، تركزت أساساً في بئر حقن الغاز الحمضي وبنية تجميع الغاز الحامضي.
أغلقت Delek Logistics في 14 أغسطس 2026 طرحاً عاماً شمل 4.6 ملايين وحدة بسعر 50 دولاراً للوحدة. ويعادل ذلك حصيلة إجمالية تقارب 230 مليون دولار قبل احتساب مصروفات الطرح، بما يضيف تمويلاً إلى هيكل رأس المال. لكن زيادة عدد الوحدات تعني أيضاً تخفيفاً محتملاً للتدفق النقدي والتوزيعات على أساس الوحدة إذا لم يرفع استخدام الحصيلة الأرباح بمعدل كافٍ.
تصنف المعطيات إشارة المطلعين بأنها شراء قوي، مع صافي نشاط قدره 750 ألفاً خلال ثلاثة أشهر. وشملت الفترة خمس عمليات شراء من دون عمليات بيع، وكانت آخر صفقة مسجلة في 13 أغسطس 2026. تدعم هذه البيانات قراءة إيجابية للثقة الداخلية، لكنها لا تعوض بمفردها مخاطر الرافعة البالغة 4.23 مرات أو تراجع هامش الربح الإجمالي في الربع 1 من السنة المالية 2026.
