| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 77 | 7.5x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 60 | 38.9% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 81 | 27.0% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 81 | 0.5x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 72 | 3.36% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 95 | 59.2% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 37 | 6 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير DHT Holdings أسطولاً من ناقلات النفط الخام العملاقة من فئة VLCC، وتحقق إيراداتها من مزيج بين السوق الفورية وعقود التأجير الزمني. يمنحها السوق الفورية تعرضاً مباشراً لارتفاع أسعار الشحن، بينما توفر العقود الزمنية قدراً أكبر من وضوح الأرباح؛ وفي الربع 1 من السنة المالية 2026 بلغ متوسط العائد اليومي للسفن الفورية 91,700 دولار، مقابل 61,300 دولار للسفن المؤجرة زمنياً، وبلغ متوسط TCE المجمع للأسطول 78,800 دولار يومياً.
في الربع 1 من السنة المالية 2026، سجلت الشركة إيرادات على أساس TCE قدرها 157 مليون دولار وأرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 133 مليون دولار، بما يعادل نحو 84.7% من إيرادات TCE. بلغ صافي الدخل المعلن 164.5 مليون دولار، أو 1.02 دولار للسهم، لكنه تضمن مكسباً قدره 60 مليون دولار من بيع DHT Europe وDHT China ومكسب قيمة عادلة غير نقدي قدره 1.1 مليون دولار؛ وبعد استبعادهما بلغ صافي الدخل العادي 103.4 مليون دولار، أو 0.64 دولار للسهم. وبلغت مصروفات تشغيل السفن 19.1 مليون دولار، منها نحو مليوني دولار تكاليف غير متكررة لقطع الغيار والمواد الاستهلاكية، فيما بلغت المصروفات العامة والإدارية 5 ملايين دولار.
دعمت الميزانية العمومية نتائج الربع 1 من السنة المالية 2026 بسيولة إجمالية بلغت 350 مليون دولار في نهاية الفترة، منها 126 مليون دولار نقداً و230 مليون دولار متاحة عبر تسهيلين ائتمانيين متجددين. بلغت الرافعة المالية 16.8% وفق القيم السوقية للأسطول، ووصل صافي الدين إلى 16.5 مليون دولار لكل سفينة. وفي السنة المالية 2025 انخفضت الإيرادات إلى 498.4 مليون دولار من 571.8 مليون دولار في السنة المالية 2024، بينما ارتفع صافي الدخل إلى 211.0 مليون دولار من 181.5 مليون دولار، وارتفعت ربحية السهم إلى 1.31 دولار من 1.12 دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 12.07 دولاراً، مع إجماع عند الشراء، لكنه يقع دون أعلى هدف البالغ 18 دولاراً ودون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 20.62 دولاراً؛ أما أدنى هدف فيبلغ 3.30 دولارات، ما يكشف اختلافاً واسعاً في تقدير حساسية الأرباح لدورة ناقلات VLCC. لا يتوافر مكرر ربحية ضمن المعطيات، ولذلك يرتكز الحكم التقييمي على اتساع نطاق الأهداف وعلى تحسن صافي دخل السنة المالية 2025 إلى 211.0 مليون دولار رغم انخفاض الإيرادات السنوية إلى 498.4 مليون دولار.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات الشركة على أساس TCE نحو 157 مليون دولار، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 133 مليون دولار. وصل صافي الدخل المعلن إلى 164.5 مليون دولار، أو 1.02 دولار للسهم، لكنه تضمن مكسباً قدره 60 مليون دولار من بيع DHT Europe وDHT China ومكسب قيمة عادلة غير نقدي قدره 1.1 مليون دولار. بعد استبعاد هذين البندين، بلغ صافي الدخل العادي 103.4 مليون دولار، أو 0.64 دولار للسهم.
توقعت الشركة 997 يوماً من التأجير الزمني بمتوسط 73,900 دولار يومياً خلال الربع 2 من السنة المالية 2026. كما توقعت 1,025 يوماً فورية، كان 88% منها محجوزاً حتى 6 مايو 2026 بمتوسط 168,300 دولار يومياً. وقدرت الشركة نقطة التعادل المحاسبية للسوق الفورية بأقل من الصفر خلال الربع لأن أرباح عقود التأجير الزمني يُتوقع أن تتجاوز التكاليف المتوقعة.
تسلمت DHT Antelope في يناير 2026، ثم DHT Addax وDHT Gazelle في مارس 2026، وحددت صيف 2026 موعداً متوقعاً لتسلم DHT Empower. تتزامن هذه الإضافات مع بيع ثلاث سفن أقدم مبنية في 2007، وقد تم تسليم اثنتين منها بالفعل بحلول 6 مايو 2026. أما DHT Bauhinia فبيعت مقابل 51.5 مليون دولار، مع مكسب رأسمالي متوقع قدره 34.2 مليون دولار وتسليم متوقع في يونيو أو يوليو 2026.
أفادت الإدارة في 6 مايو 2026 بأن تغطية الأسطول بعقود التأجير الزمني تقترب من 50% خلال السنة المالية 2026. بلغ متوسط عائد السفن الفورية في الربع 1 من السنة المالية 2026 نحو 91,700 دولار يومياً، مقابل 61,300 دولار للسفن المؤجرة زمنياً ومتوسط مجمع قدره 78,800 دولار. وتحتفظ الشركة ببعض التعرض للسوق عبر عقدين يتضمنان مشاركة في الأرباح دون سقف، إلى جانب السفن الباقية في السوق الفورية.
بلغت السيولة الإجمالية 350 مليون دولار في نهاية الربع 1 من السنة المالية 2026، منها 126 مليون دولار نقداً و230 مليون دولار متاحة عبر تسهيلين ائتمانيين متجددين. وبعد سداد 56 مليون دولار في أبريل 2026، بلغت الإتاحة عبر التسهيلين 285.8 مليون دولار، فيما كانت الرافعة المالية 16.8% وصافي الدين 16.5 مليون دولار لكل سفينة. وخلال الربع وزعت الشركة 66 مليون دولار نقداً على المساهمين واستثمرت 160 مليون دولار في السفن قيد الإنشاء.
قالت الإدارة في 6 مايو 2026 إن دخول ناقلاتها إلى مضيق هرمز لم يكن خياراً مقبولاً بسبب سلامة أفراد الطواقم، ولم تكن أي سفينة تابعة لها داخل الخليج عند اندلاع النزاع أو وقت المكالمة. وقدرت وجود نحو 57 ناقلة VLCC محملة داخل الخليج بانتظار الخروج، إضافة إلى سفن أخرى تنتظر استئناف عملياتها. وفي المقابل، حافظت DHT على تشغيل أسطولها دون اضطرابات أو تكاليف إبحار فارغ مفرطة، ونفذت جزءاً من أعمالها انطلاقاً من حوض الأطلسي إلى آسيا.
